以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创(chuàng)资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】进入9月份，传统的消费旺季(jì)“金九银(yín)十”到来，但(dàn)近年来，旺(wàng)季不旺，淡季不淡的表现，使得市场消费(fèi)表现多不符合预期，那么2024年“金九银十”市场表(biǎo)现(xiàn)将如何，能否顺(shùn)利开启？

　　所(suǒ)谓“金九银十”，即(jí)是产品销售和生产的旺季。一般来(lái)说，企业会加大生产力度以满足市场需求 ，而市场(chǎng)销售也会(huì)在此(cǐ)季节出(chū)现明显(xiǎn)的增加，不论是(shì)生产还是(shì)销售，在该季节都会出现冲刺年度目标的情况，因此，9-10月被称为“金九银十(shí)”。那么在(zài)需求旺盛的带动下，价格多能够得到(dào)支撑上涨，从(cóng)而实现“金九银十(shí)”的旺季表现。那么2024年1-8月来看，锌(xīn)市场需求表现整体不及预期，锌价(jià)走势也偏(piān)离季节性规律，在年内最后一个季节性旺季，市场需求有望在政策端的加持下，进一(yī)步释放，叠加供应收紧(jǐn)的支撑，或能助推锌价上涨(zhǎng)，顺利开启“金九银十(shí)”。

　　历史规律(lǜ)出发(fā)，“金九银十“特征明显

　　根据卓创资讯(xùn)监测现货锌月均价来看(kàn)，2024-2023年(nián)的9月和(hé)10月份价格环比上涨行情居(jū)多，根据下表，9月(yuè)价
格环比上涨占比在 70%，10月环比上涨占比在60%，“金九银十“上涨(zhǎng)月(yuè)份占比达到65%，因此，从历史规律来看，金九银十的特征相对明显。

　　9-10月行情上涨居多，与需(xū)求影响息息(xī)相关。按照正常规律(lǜ)来看，9-10月结束了夏季(jì)的高温(wēn)天气和梅雨(yǔ)季节，下游以及终端(duān)产品的生产、销售以及使(shǐ)用所受天气(qì)影响减小，尤其是终端项目集中赶工情况(kuàng)出现；直接下游
镀锌、氧化锌等企业陆续(xù)提(tí)高开工，带动锌需求回温。而供应端，虽
然9-10月也(yě)有积极复 产情况，但(dàn)整体产出也在(zài)预 期之内，对市场影响弱(ruò)化。

　　基本面支撑或助推价格回归季节性表现

　　结合季节性指数来看，根据(jù)季节性规律来看9-10月上涨概率(lǜ)较大，但仅根据季节性(xìng)规律判断价格走势并不严(yán)谨，因此(cǐ)，“金九银十“能否顺利开启，还需重点关(guān)注市场不同往年(nián)的基本面表现。

　　9-10月市场基本面来看，支(zhī)撑因素(sù)较多(duō)。首先(xiān)，原料供(gōng)应紧(jǐn)张下，8月底的CZSPT季度会议上，与会的14家锌冶炼厂计划联合减产近100万金属吨原料，那么9-10月冶炼厂联(lián)合减产计(jì)划或
逐步落地；而且目(mù)前(qián)冶炼厂炼锌利(lì)润亏损近2000元/吨，企业整体开工积极性偏低，未来产出(chū)下滑或(huò)对价格仍有支撑。其次，需求缓慢回温，在“以旧换新”等促消费的诸多举措不断落(luò)地的情(qíng)况下(xià)，锌(xīn)下游消费或在9-10月不断回升，带动锌(xīn)消(xiāo)耗，给到价格利多影响。此外，除了基本面的支撑，美联储9月大概率降息，市(shì)场宏观情绪也有望给到价格利多支撑。因此，预计9-10月，在主(z以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？hǔ)多(duō)利多影响下，市(shì)场价格
有(yǒu)望回归季
节性表现。

　　“金九银十”有望开启，价格仍有上涨(zhǎng)预期(qī)

　　综(zōng)合来看 ，9-10月行情走势以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？有(yǒu)望上行(xíng)，预计锌价格(gé)走势呈现出先跌后涨再震荡的(de)表现。9月上旬，受季节性需(xū)求恢复缓慢及宏观数据不及预期，市场情绪偏弱影响，锌价可能(néng)经历短暂回(huí)调；随后，随着下游行业复苏加快，尤其是基建、汽(qì)车制造等领域对锌需求的稳步增长，锌价(jià)或迎来(lái)反弹；进入中后期，市场供需格局(jú)趋(qū)于平衡，叠(dié)加利多因素的支撑，价格(gé)或延续反弹维持高位，预计9-10月整(zhěng)体价格震(zhèn)荡区间或在22500-25000元/吨。

责任编(biān)辑：李铁民

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