A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹

证券时报记者王明弘

8月30日，沪深两市交易气氛升温，各大股指盘中(zhōng)全线(xiàn)走高，两市成交额明显放(fàng)大，合计成交8766亿元，场(chǎng)内近4700只个股飘红。具体来看，科技和消费类属性的板块涨幅居前，房地产、汽(qì)车(chē)、消费(fèi)电子、白酒、通信、游戏大幅(fú)上涨，而此前强势的红利板块则呈现(xiàn)回调，市场出现了明显的风格切换。

对于8月最后一个交(jiāo)易(yì)日市场大涨，基金公司多数(shù)认为(wèi)，当(dāng)前市场(chǎng)参与者的风(fēng)险偏(piān)好开始提升，如果这种局面能得(dé)以持续，则可能预示着市场阶段性触底反弹的信号。

财通(tōng)基金表示，8月30日(rì)市场(chǎng)大涨体(tǐ)现出投资者风险偏好过度悲(bēi)观下的修正，半(bàn)年报“靴子落地”，市场(chǎng)预期的(de)政(zhèng)策力度加(jiā)大，海外流动性宽松预期升温等利(lì)好也(yě)开始(shǐ)受到投资者的关注。“海外流动性预期逐渐明(míng)朗，市场预期美联储9月降息(xī)概率较高，海外(wài)降息周期的开启可能对A股形成(chéng)分(fēn)母端的正(zhèng)向支撑，增加了市场(chǎng)底(dǐ)部(bù)反(fǎn)弹的确定性(xìng)。但信心的恢复是需要(yào)时间(jiān)来验证，后市大概率有个(gè)阶段性的反复(fù)修复(fù)过程。”财(cái)通基金称。

中欧基金认为(wèi)，近期人民币汇率持续升值，同期中国资产情绪改(gǎi)善。一是历史上8—10月季节性结汇对于汇率有一(yī)定(dìng)拉动；二是中美(měi)关系阶段性缓和；三是美(měi)联储降息临近，非(fēi)美货币与新兴市场总(zǒng)体偏强。8月30日的上涨体现出市场较为关注顺周期政策潜在(zài)的进一步发力，如(rú)货币(bì)、财政、产业等方面，同时(shí)海外流动性的改善对于国内大类资产(chǎn)风险偏好仍(réng)在持续作用。

金鹰基金认(rèn)为，后市存在(zài)底部反弹的可能，潜在积极变化还有待逐A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹步确认。海外美联储或有望在(zài)9月落地首次降息，外部压力对(duì)我(wǒ)国(guó)汇(huì)率和货币政策空间的制约有望减轻，在(zài)伴随海外流(liú)动性改善的同时，国内政(zhèng)策(cè)空间也(yě)会打开(kāi)。

诺(nuò)德A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹(dé)基金基金经理谢屹也表示：“反弹可(kě)能随时会展开。回顾(gù)过去，股市本身已经历了(le)较长时间调整(zhěng)，但很多公司其实还是在持续(xù)增长的，所以下跌(diē)的实际是估值，也就是目前A股处于性价比较高的状态(tài)，市场对低估的资产会有(yǒu)重估的需要，只是时间还不确定。我们能够(gòu)做的就是尽力辨(biàn)别出比较好的资(zī)产，并坚定(dìng)地耐心地持有它们。整体看，我(wǒ)们对(duì)未来中国的经济以及A股市场还是充满信心的。”

8月30日银行板块继续大跌逾2%，工、农、建、交(jiāo)、邮等5大(dà)国有(yǒu)银行跌幅均超过3%，以银行为代表的高股息、红利板(bǎn)块呈现出分化的趋势。那么，后市(shì)哪些板块值(zhí)得重点关注？

谢屹认为，目(mù)前除了前期涨幅较大甚至创新高的银行、煤炭、石(shí)油等板块，绝大部分板块都处(chù)于阶段性相(xiāng)对底部(bù)的位置。从估值角度(dù)来看，大概率都是5—10年的底部，是性价比(bǐ)较高的状态。比如，消费领域的白酒、食品和饮料(liào)板块，医药领(lǐng)域的(de)制药、器械，电子领域的消费电子、半导体等，其中尤其是消费电子板块8月30日上涨较多，可能(néng)和苹果新(xīn)一代手机即将(jiāng)推出有关。除了以上行(xíng)业层面的机会，风(fēng)格层面上中(zhōng)小盘是前期(qī)普遍承压的，这里面不乏基本面良好(hǎo)的个(gè)股，值得重点关(guān)注。

“考虑到后续市场相对积极的(de)变化有(yǒu)望来自国内政策和(hé)海外降息后流动(dòng)性的改善，我们认为可以在当(dāng)前(qián)的超跌品种中，短期重点关注受益国内政策或海外经济(jì)软着陆的相关(guān)板块(kuài)，包括(kuò)军工、机械、新能源等行业。”金(jīn)鹰(yīng)基金表示(shì)。

国泰基金则(zé)认(rèn)为，从短期来看，稳增长政策发力和(hé)海外降息窗(chuāng)口(kǒu)临近的(de)环境，核心资产(chǎn)会不时有超跌反弹的机会(huì)，尤其是电力设备与新能源、医药、金融。但是长期来看，下半年宏观环境会更为复杂，科(kē)技和安(ān)全依然是政策的两大主线。建议主要仓(cāng)位偏向大(dà)盘(pán)价值，科(kē)技主题为战术性(xìng)机会。

在配置上，诺安基金当前(qián)依然(rán)建议关注(zhù)红利与出海两条主线。具体品种方面，预计红利(lì)策略或将持续(xù)分化，红利低波类资产继(jì)续关注股息率预(yù)期可观且资产质量(liàng)预期改善(shàn)的银行(xíng)，回报率稳定的水电(diàn)、核电，保费稳定增(zēng)长的财险。此外，后续国内出口或有望保(bǎo)持较(jiào)高增速，未来建议关注目前已(yǐ)充分(fēn)反映美国衰退交易的出海板块中的优秀公司。待(dài)市场信号清晰后，再将重心转向(xiàng)绩优成长和内需。建议重点(diǎn)关注电子(zi)（智能(néng)驾驶和半(bàn)导体自主可控）、机械（设(shè)备更新改造(zào)和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分(fēn)定价后的医药（产业整合(hé)、出海破局），以及(jí)港股互联网(wǎng)和消(xiāo)费龙头公司。

中欧基(jī)金认为，市场处于买入区间时，受益市场短期(qī)反弹中结(jié)构切换的线索首先是(shì)超跌(diē)低估值(zhí)板块，尤其是受益后续可能出(chū)台政策刺(cì)激的地(dì)产(chǎn)等稳增长(zhǎng)核(hé)心行业；其次为内需板(bǎn)块超跌后的反弹机会；最(zuì)后是科技自立和“果(guǒ)链”等成长主线。

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