上市公司盈利修复透露三大看点

　　上市公司盈利修复透露三大看点n style="font-family: KaiTi_GB2312, KaiTi;">原标(biāo)题：今(jīn)日视点：上市公司盈利修复透露三大看点

　　王丽(lì)新

　　截至8月31日，沪深两市共(gòng)有5104家上
市(shì)公司披露了半(bàn)年报，从中可以看到(dào)，上市公司整体经营(yíng)韧性较强，盈利整体进入边际修复轨道。上半(bàn)年(nián)，沪深两市上市公司净利润同比(bǐ)下降2.4%，其中二季度下降0.4%，降幅较一季报的 4.5%明显收窄。在笔者看来，上市公司盈利(lì)修复(fù)有三大看点值得关注。

　　一看(kàn)业务。主营业务基本盘稳健，内(nèi)生动力是“提利(lì)”支点。数据显示，2024年
上半年，沪深 两市(shì)上市公司(sī)净利润中经营性损益占比(bǐ)为91.3%，同比提升2.2个(gè)百分(fēn)点，企业盈利内(nèi)生动力进一步激活。

　　经营(yíng)性损益占比的提升，表明(míng)上市公司对非经常性损益(yì)的依赖(lài)程度较低(dī)，主要靠核(hé)心业(yè)务的运营和发展来增厚利润规模(mó)，作为(wèi)其提升盈利能力(lì)的支点。一方面，这有助于减少盈利的(de)波动性，提高财务稳定(dìng)性；另一方(fāng)面(miàn)，也预示着(zhe)公司已夯实主营业务基本盘，核(hé)心利润(rùn)增长潜力可期(qī)，有望提(tí)升投资者和利益相关者对公司的信心。

　　从行业表现(xiàn)来看，今年上半年(nián)，在28个实体大类行(xíng)业(yè)中，13个行业盈利(lì)正增长，农林牧渔、社会服务、电子、汽车、公用事业等行业增幅靠前。比如，消费电子、汽车行业、食 品饮料净利润同比分别增长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大积极因素的推动。一方面，我国经(jīng)济呈现回升向好态势(shì)，居民商品类消(xiāo)费总
体稳健、旅游出行复苏等，为上市公司(sī)提(tí)升回报能力提供支撑。比如，京沪高铁上半年净利润同比(bǐ)增长23.77%，首次突破60亿元，创上市以来新高。另一方面，内因(yīn)的作用始终是根本(běn)性、第一位的(de)。随着(zhe)消费(fèi)模式、产业业态、服(fú)务场景 及科(kē)学技术的不断创新，相关上市公司通过自身努力，积极拓展市场、研发新品，提高产(chǎn)品和服务溢价能力，业绩“含金量”不断提(tí)升。

　　二看亮点。海外业务实现跃迁式(shì)增长，“全球化(huà)”成为(wèi)“提速”新(xīn)方向。数据(jù)显示，2024年上半年，沪 深两市上市公司海(hǎi)外(wài)收入占(zhàn)比超过13%，为2005年(nián)以(yǐ)来最高；实体上(shàng)市公司海外业务收入占营收的比重达
11.9%，同(tóng)比提升1.4个(gè)百分点，其中制造业(yè)上市公司海(hǎi)外业务收入占营收的18.9%。

上市公司盈利修复透露三大看点ms-style="font-L">　　从细(xì)分(fēn)行业(yè)产品出口情况(kuàng)来看，电子、家用电器(qì)、汽车行业(yè)上市公司海外业务收入同比分
别增长(zhǎng)17.6%、13.8%、10.7%。比如，美的集团全球生产基地出口业务上半(bàn)年累计发运货量同(tóng)比增长超过20%。

　　国际竞争实力进一步彰显之际，“全球化(huà)”正成为上市公司发(fā)展换挡提速的新方(fāng)向(xiàng)。拓(tuò)展海外(wài)业务，构建(jiàn)企业第二(èr)乃至第三增长极，已(yǐ)成多个
行业上市(shì)公司的共(gòng)识。一方面，企业增设海外事业(yè)部，结合当地资源与自身产业及产(chǎn)品优势，降低海外运营成本。以(yǐ)沪市公司为(wèi)例，上半年，76家公司公告新设海(hǎi)外子(zi)公司(sī)、投资项目等“出海”动作。另一(yī)方面，从
传统行业到新兴行业，企业的“出海”结构正不断优化升级，以新能源汽车、锂电池和(hé)太阳能电池为代表的“新三样”已成出口主力(lì)军(jūn)。比(bǐ)如，比亚迪上半年(nián)海外销量达20.3万(wàn)辆，同比增(zēng)长173.8%。

　　三看动能。研发驱(qū)动技术创(chuàng)新，数智化成“提质(zhì)”关键词。在生成式AI蓬勃(bó)发(fā)展的驱动下(xià)，科技创
新(xīn)正推动生产要素向新质生产力(lì)聚(jù)集。在此过程中，研(yán)发是催生新质生产(chǎn)力的关键所在，数智化转型是上市公司提质(zhì)增(zēng)效的重要抓手，也是降本增效的利器。

　　数(shù)据显示，2024年(nián)上半 年，沪深两(liǎng)市实体上市公司研发费用合计7094.6亿元，同比增长5.1%。在持(chí)续加(jiā)大(dà)研发投入驱(qū)动下，人工智能、大数据、物联(lián)网等新兴技术迅猛发展，为消费电子、半导体行(xíng)业“走出去”提供新(xīn)发(fā)展(zhǎn)契机。与此同时，大模型正在赋能千行百业，从(cóng)传统的养殖业、制造业到高端装备、绿色环保、集成(chéng)电(diàn)路等战略性新(xīn)兴产业，数(shù)智化成为(wèi)上市公司半年报中频频出(chū)现的关键词。上市公司通(tōng)过搭(dā)建数字化智能化平台，为自身(shēn)战略(lüè)布局提供更精准(zhǔn)的决策依据(jù)，推动业务和管理创新，降低(dī)运(yùn)营成本、提(tí)升管理效率。总体(tǐ)而言，“研(yán)发驱动+‌数智化转型”齐发(fā)力，一方面提升上市(shì)企业的 全球化竞争(zhēng)力，另一方面促进科技(jì)创新成果不(bù)断涌现(xiàn)和(hé)转化，加快培(péi)育产业新动能新优势(shì)。

　　展(zhǎn)望未来，尽管面临国内外种种复杂环境，但我们有(yǒu)理(lǐ)由坚信，上市公司(sī)盈利增速有望温和回升(shēng)，中国经济亦将渐进修复向好，为(wèi)世界经济繁荣注入更多活力。

责任编辑：何松(sōng)琳

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