股价业绩“双杀”之下 “家居一哥”欧派家居走下神坛加速转型

　　9月13日，欧派家居(jū)（603833.SH）披露的投资(zī)者交流纪要显示，在消费不景(jǐng)气的大趋势之下(xià)，这家定制家居龙头的(de)产品结构正发生变化。

　　“公司结合(hé)当前消费(fèi)特点，全面(miàn)优化产品(pǐn)和价格矩(jǔ)阵，重构欧(ōu)派高端系列产品，大幅优(yōu)化产品工艺，强化中端产(chǎn)品矩阵，增加多类网红(hóng)风格产品，推广喷(pēn)粉特价门(mén)型，补充(chōng)刚需普及(jí)套餐类型，丰(fēng)富刚需产品供给。”在投资者交(jiāo)流会(huì)上，欧派家居董秘(mì)欧盈盈如此表示。

　　这意味着，一(yī)度在定制家居行业走偏高(gāo)端路线(xiàn)的行(xíng)业龙头，计划优化价格矩阵，增加“特价”、“刚需”、“普及(jí)”等产品，以此来抢占更多的市场份额。

　　同时，欧派家居(jū)表示，公司将致力于“大家居”及“信息化”战略的(de)进一步实施(shī)。公司加强产品数据的(de)管理和运用，实施大家居跨空间色彩管理，实现跨品类同色材料的联(lián)合同步研发。

　　此外(wài)，欧派(pài)家(jiā)居(jū)存在存贷双高现象。公司中报显示，报告期(qī)末，公司存款与交(jiāo)易性金融资产130亿元以上，短期借款余额87.64亿元。有(yǒu)投资者问及原(yuán)因。

　　对此，欧派家居财务(wù)负(fù)责(zé)人王欢回(huí)应称，公司充分运用股价业绩“双杀”之下 “家居一哥”欧派家居走下神坛加速转型-style="font-L">银行授信(xìn)的优势(shì)保障(zhàng)公(gōng)司各类资金的收支使用和管理效率(lǜ)，从资(zī)金运转效率最大化综合考虑，通过(guò)现金管理等方式提高资金收益。

　　欧派家居寄望于优化产品结构来摆脱当下的困境——一度千亿市值的公司正遭遇(yù)股价业绩“双杀(shā)”。

　　在9月(yuè)初的业绩说明会上，欧派家居表示(shì)，上(shàng)半年，消费需求持续恢复但有效需求仍显不足，可选消费品的(de)表现仍较为低迷，而房地产市场整体承(chéng)压，住宅新开工面积、竣工面积及销售面(miàn)积均呈现(xiàn)同(tóng)比下滑超(chāo)20%的情(qíng)况。

　　“公司(sī)所在的家居行业，流量入(rù)口结构急(jí)速变化(huà)，传统门店客流呈现断崖式下滑，线上和(hé)整装成为流量(liàng)必(bì)争之地，对家居传统零(líng)售业务产生了巨大冲击。”欧派家居高管对(duì)今年(nián)公(gōng)司的(de)处境如(rú)此描述。

　　业绩上(shàng)，欧(ōu)派家居今年表现(xiàn)惨谈，上半(bàn)年公司营收(shōu)和(hé)净利润出(chū)现上市以来罕见的双降，降幅均在两位(wèi)数。

　　欧派家居上半年实(shí)现营业收入85.83亿元，同比下滑12.81%；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润9.90亿元，同比下滑12.61%。其中，占比超过(guò)七成的经销渠道下滑幅度更大，达17.6%股价业绩“双杀”之下 “家居一哥”欧派家居走下神坛加速转型，这对公司营业收入造成了较大压力。

　　二级(jí)市(shì)场上，欧派家居本周股(gǔ)价已跌至40元/股附近，为公(gōng)司上市以来的低位区间，最新市值跌破了250亿元(yuán)。公司上市(shì)以来新高(gāo)股价发生在2021年4月，当时公司股价接近160元/股(gǔ)（前复(fù)权）。

　　尽管如此，欧派家居依然占据着行业“一哥”的位置。欧派家居表(biǎo)示，截(jié)止2024年6月30日，公司在定制家居行业内已上(shàng)市公司中收入和利润规模(mó)排名(míng)第一。

　　有投资者关心，欧派家居如何保(bǎo)障公司利润的持续增(zēng)长。对此，欧派(pài)家居高(gāo)管表示(shì)，公司(sī)坚持大家居发展战略，打造与大家居商业模式契合的组织架构(gòu)，迅速推进各类改革举措。

　　具体来看(kàn)，有两方面措施。

首先，持续对终端让利。一方(fāng)面推出更具有性(xìng)价比的产(chǎn)品及产(chǎn)品套(tào)餐，从普惠、绿色、焕新等(děng)角度满足消(xiāo)费者个性化的需求；另一方面是(shì)围绕经销商经营模型，全面制度性减(jiǎn)负及加大补贴力度(dù)，以改善经销商盈利能力，提振终端信心。
其次，推进大家居渠道转型。推进拎包、私域等新型流量赋能建设，加大(dà)电商投放(fàng)资源，线上获客、引流等绩效数(shù)据同比大幅上升；另(lìng)一方面，加大对品牌的战略投入，启动及推广欧派“金管(guǎn)家”服务。

　　从上半年的业绩(jì)来看，这两(liǎng)项措施(shī)执行(xíng)的效(xiào)果并不理想。

　　第一项措施，据悉，上(shàng)半年欧派家居已(yǐ)在持续推出高性价(jià)比套餐，并调(diào)整部(bù)分产品的价格。但营利双降(jiàng)的业绩已直观给出了结果(guǒ)。

　　尽管在降价，但欧派(pài)家居(jū)否认(rèn)“价格战”。

　　欧派家居高层认为，不(bù)是很赞(zàn)成使用(yòng)“扰乱行业(yè)生态和发展秩序，恶性内卷”的价格战方式(shì)来开展竞争，让行业形成烧钱模式(shì)，对行业、从业者和消费者造(zào)成长(zhǎng)期(qī)不良(liáng)影响，不(bù)符(fú)合企业发展规律。

　　第二(èr)项措施(shī)，这种改革(gé)难度(dù)颇(pǒ)大，超出了欧派家居管理层的预期。

　　2024年初，欧派(pài)家居制定全年目标为(wèi)，“公司将力(lì)争实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)同比增长5%-10%，力(lì)争实现净利润同比增长5%”。这一目标已难实现。

　　“从(cóng)目前的行业形(xíng)势来看，比公(gōng)司年初制定内部管理(lǐ)目标(biāo)之时的预判(pàn)会更为严峻一些，公司年度管理目标要向(xiàng)下调整。”欧(ōu)派家居高管表示。

　　向下调整的(de)原因有二。“一是外部环境给经营带来的(de)压力持续存在并超过了我们的预(yù)期；二是过去一年公司持(chí)续推进公司内部(bù)变革，重塑营销管理架(jià)构，改革所带来的转向难度更大，磨合适应的时间比我(wǒ)们预期(qī)的更久。”

　　对于后市(shì)，欧派(pài)家居认为，基于目前行业情况(kuàng)以及对行(xíng)业短期发展走势的预测(cè)，公司毛利率、净(jìng)利率预计可能会有(yǒu)所承压。

　　不止欧派家居自身预期(qī)降低，界面新闻(wén)查询发现，9月以(yǐ)来，多家机构也同步下调对欧派家居的全年盈利(lì)预期。

申万宏(hóng)源研报认为，考虑外部环(huán)境(jìng)压力(lì)，下调欧派家居2024年归母净利润至26.44亿元，前值为32.42亿元。调降幅(fú)度约18%。
海通(tōng)证(zhèng)券对欧(ōu)派家居2024归母净利润预期由32亿元下调至29亿元。
国信证券对欧派家居(jū)2024归母净利润预期由30.1亿元下调至(zhì)27.3亿元。

　　欧(ōu)派家居的回购仍在(zài)进行中，但对股价几无提振作用(yòng)。

　　欧派家居计划2023年 11月10日起12个月内回购不低于5，000万(wàn)元，不超过(guò)10，000万元(yuán)公司股份，最新公告显示，公司已累计回购7，857.19万元，回购111.52万股，占总股本比例约(yuē)为0.18%。

　　由此可算得欧派家居此轮回购均价(jià)为(wèi)70.46元(yuán)/股。公司最新收盘价40.69元/股，距(jù)回购均价有高达42%的下挫，回购的这部分股份账面浮亏约3，300万元。

　　欧(ōu)派家居回购股(gǔ)份进展

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修股价业绩“双杀”之下 “家居一哥”欧派家居走下神坛加速转型