A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块
跌幅居前

　　A股三大股指 9月2日集体(tǐ)低开。早盘低开低走，个股普跌，创指(zhǐ)更是(shì)一(yī)度跌近2%。午后依旧震荡下行，跌幅明显扩大。

　　从盘面上看，半导体、白酒、基(jī)建、券商、房地(dì)产跌幅靠前，人工智能、医药 商业、卫
星导(dǎo)航等题材回调(diào)；消费电子、细胞(bāo)免疫治疗概念股活跃。

　　至收盘，上证(zhèng)综指跌(diē)1.1%，报2811.04点；科(kē)创50指数跌3.48%，报670.01点；深证成(chéng)指跌2.11%，报8172.21点；创业板(bǎn)指跌2.75%，报1536.95点。

A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前yle="font-L">　　Wind统计(jì)显示，两(liǎng)市及北交所共820只股票上涨，4413只股票下跌，平盘 有111只股 票。

　　沪(hù)深两市成交总额为7057亿元，较前一交易日的8766亿(yì)元大减1709亿元。其中，沪市成交3148亿元(yuán)，比上一交易日(rì)3841亿元减少693亿元，深市成(chéng)交3909亿元。

　　据(jù)大智慧VIP，两市及北交所(suǒ)共有(yǒu)41只股票涨幅在9%以上，24只股票跌幅在9%以上。

　　连跌三日的银行股反(fǎn)弹

　　在板
块方面，连续(xù)下跌三个交易日的银行(xíng)股在(zài)周一(yī)出现反(fǎn)弹，华夏银行(xíng)（600015）、渝农商行（601077）、农业银行（601288）等涨超
3%，齐鲁银行（601665）、中国银行（601988）、北京银行（601169）等涨超2%。

　　煤炭股大幅飙涨，中煤能源(yuán)（601898）、兰花科创（600123）等涨超5%，开滦股(gǔ)份（600997）、兖矿能源（600188）、山煤(méi)国际（600546）等涨超2%。

　　ST板块掀起涨停潮，*ST有树（300209）、ST聆达（300125）等涨超10%，*ST开元（300338）、*ST新(xīn)宁（维(wéi)权）（300013）、ST恒久（维权）（002808）等近20只个股涨(zhǎng)停。

　　酒类股领 跌，食品(pǐn)饮料板块位列跌幅榜前列，莫(mò)高股(gǔ)份（600543）、千禾味业（603027）、天味食品（603317）等
跌超9%，西部牧业（300106）、泸州(zhōu)老窖（000568）、良品铺子（603719）等
跌超5%。

　　半(bàn)导体板块(kuài)大幅下(xià)挫，力芯微（688601）、中科飞(fēi)测（688361）、敏芯股(gǔ)份（688286）、德明利（001309）、长光华芯（688048）等跌超6%。

　　国防军工板块跌(diē)幅靠前，立航科技（603261）跌停(tíng)，国科
天(tiān)成（301571）、中国船舶（600150）、富吉瑞（688272）、航亚科技（688510）等(děng)跌超(chāo)6%。

　　9月有望反弹(dàn)的理由较多

　　平
安证券指出(chū)，当前A股已计入较多悲观预期，主要市场指数估值处于历史20%分位以下偏低水平，随着美 联储降息拐点临近，国内宽松空间进一步打开，A股(gǔ)面临的(de)内外(wài)部流动性环境有 望(wàng)边际改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)结构性机会有所增加。结(jié)构上建议围绕业绩景气(qì)和政策支持(chí)方向布局，关注新(xīn)质生产力（TMT、电力(lì)设备
、国防军(jūn)工、机械设备等）、高端 制造业以及国企改革相关的投资机遇。

　　华(huá)安证(zhèng)券指出，9月
配置大方向(xiàng)上，考虑(lǜ)到国内(nèi)外政策环境均有望改(gǎi)善，A股将迎来积极(jí)变化，因此市场弱势回落的压力将(jiāng)显著减小(xiǎo)，配置思路(lù)上可(kě)以从避险(xiǎn)抱团的谨慎心态转变为积(jī)极寻找结构性机会(huì)的中性(xìng)心态。而经过5月下旬至今普(pǔ)跌后，行业经过较大调(diào)整至阶段性低位，叠加9月(yuè)海(hǎi)内外(wài)宏观政(zhèng)策、产业政策(cè)、产(chǎn)业事件将集中
发(fā)生，也为市场活跃的结构性机(jī)会带(dài)来有利条件。具体配置(zhì)资产上，短期而言，催化事件仍是主题性机会最重要的线索，同时前期调整充分且景气
有 回(huí)升或政策有支撑的方(fāng)向也(yě)有望迎来阶段性反弹(dàn)机会；中期而言，具备(bèi)景气提升趋势或确定性(xìng)的方向仍是机构(gòu)共识最(zuì)大公约数。

　　中信证(zhèng)券称，步入9月，政
策处于观察起效期，外部信A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前号进一步明朗，价格信号拐点仍需等待；半年报(bào)落地、红利(lì)预期转变以及市场流动性压力(lì)缓(huǎn)解，三大因(yīn)素共同推动投资者极度悲观的情绪修复
，风格阶段性(xìng)趋于平衡；配置上，底仓红利，增配出海，成长加内需(xū)短期或有修复，增配仍需等待(dài)价格信号拐点。一方面(miàn)，从三大信(xìn)号的进展来(lái)看(kàn)，内需 提振政策在9月有望陆续(xù)推出，预计力度相对温和；美联(lián)储(chǔ)降息落地，美(měi)国(guó)大选(xuǎn)形势更加明朗；价格(gé)信号(hào)暂时难现拐点，需累(lèi)积更多积(jī)极因素彻底扭转预 期。另一方面，从市场悲(bēi)观(guān)情 绪修复的驱动因素来看(kàn)，A股中报季风险落地后暂时迎来业绩空窗期；汇金增持范(fàn)围扩大以及央行对收益率曲线的干预下(xià)，看多红利的一致预期暂时被(bèi)打(dǎ)破，风(fēng)格将迎来阶段性平衡(héng)；外资流出(chū)节奏明
显放缓，市场流动性(xìng)环境有望改(gǎi)善。

　　信达证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，9月有望反(fǎn)弹的理由较多，中报(bào)期
结束、人(rén)民币升值、港股上(shàng)涨、有色(sè)和黑色金属价格反弹(dàn)。这些变化是5月下旬以(yǐ)来较为密集的乐观变(biàn)化，后续反弹大概率还能持续一段时间。但如果要反转，则需要较强的盈利层面的逻辑，因为A股(gǔ)历史上，第(dì)一个底可以是政策流动性推升，但(dàn)第二个底大多需要盈利驱动。2005年的(de)底部，第一(yī)个底是股权(quán)分置(zhì)改(gǎi)革形成的底
，第二(èr)个底名义GDP已经回升(shēng)。2012年底—2014年(nián)年中，第一个底和第二(èr)个底都有盈利反弹(dàn)的(de)迹象支撑，而最终 的第三个底（2014年年中），是居民资(zī)金大幅
流入推(tuī)动的。2016年1月(yuè)底市场的底部，是去杠杆风险过(guò)后流动性的(de)底和盈利(lì)改善的底同时出现。2018年底—2020年(nián)第一季(jì)度，第一个底是民营企业座谈会后的政策(cè)底；第二个底（2019年 8月初），部分行业（半导体）盈利大幅改善，但整体盈利依然偏弱；第三个底是
2020年初疫情冲击的底，后(hòu)续是疫后修复的 盈利改善。目前(qián)来看，反(fǎn)弹的条件(jiàn)已逐步满足，但盈(yíng)利改善(shàn)的迹象相(xiāng)比历史上市场历次第二个底依然偏弱，所以反弹后(hòu)估计还(hái)会震荡。

责任编辑：何俊熹

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