央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险

证券时报网讯，据金
融时报微信公众号消(xiāo)息，近段时间以(yǐ)来(lái)，长期国债收(shōu)益(yì)率持续下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下。中国人民银行在一季度货币政策(cè)委员会例会新闻稿中提到“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。如何看待长期国债收益率走(zǒu)势，近日，中国人民(mín)银央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险行有关部门负责人表示，理论上，固(gù)定利率的长期限债券久期长(zhǎng)，对利率波动比较敏感(gǎn)，投资者 需要高度重视利率风险。对于交易型(xíng)投资者，通过加大杠(gāng)杆(gān)、拉长久(jiǔ)期，在短期价格大(dà)幅上行中可以获得更多收益，但(dàn)也容易加剧市场波动(dòng)，需要承担(dān)价格大幅下行出现的(de)损失。对(duì)于银(yín)行、保(bǎo)险等配置型投资者，如果将 大量资金锁定在收益率过低(dī)的(de)长久期债券资产上，若遇到负债端成本显著上(shàng)升，会面临收不 抵支的被动局面。去年硅谷(gǔ)银行因为将大量存款和短期借款用于购(gòu)买久期较(jiào)长的美国(guó)国债与抵押贷款支持证券（MBS），短债长投、期限错(cuò)配(pèi)，后随着美联(lián)储加息(xī)、利率走高，债券资产价格大跌导致银行出现资不抵债和(hé)流动性危机。

校对：刘榕(róng)枝

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