大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至(zhì)8月30日，全市场已(yǐ)有60多家基(jī)金公司披露上半年经营业绩。在(zài)基金业降本增效趋势下，60多家基金(jīn)公司营业收入和净利润分别(bié)只有(yǒu)470亿元和(hé)160亿元出头，和去年同期相比降幅(fú)均超过10%。

从结构分析来看，公募经营业(yè)绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应依然显著，营收和盈利排名的前15家公司，规模占比均超过了50%；二是个别主打固收(shōu)或指(zhǐ)数基金(jīn)的(de)非头部基金公司，通过顺应市场趋势发展(zhǎn)，上半年经营业绩(jì)实现了逾30%的逆势增长；三是基金综合费率改革(gé)初见成效，成为基金公司经营表象之下的“内在原因”。从刚披露完毕的基金中报看，上半年近七成基金公司的管理费收入同比下滑(huá)。

“头部”效应依然突(tū)出

基金公司的定期经营数据源于股东(dōng)定期报告，仅涉及营业收入(rù)、净利润(rùn)等简单财务(wù)数据，虽不能全面反映基金公(gōng)司整体财务状况，但能体现出基金公司乃(nǎi)至基金业发展大势。

上半年经营情况(kuàng)最(zuì)突出的特点(diǎn)，是“头部”效应持续显著。以营(yíng)收排名前15家公司为例，他们上半年的收入规模为246.36亿(yì)元，在整体基金公司营收占比中(zhōng)超过50%。此外，盈(yíng)利排(pái)名前15名的(de)基金公司净(jìng)利润合计 82.03亿元，占比同(tóng)样超过50%。

其中，易方达基金以53.74亿元的营收排(pái)名第一，紧(jǐn)跟其后的华夏基金、南方基(jī)金和(hé)广发基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘基金、招商基金、汇添富基金、博时基金的营收也在20亿(yì)元以上。鹏华基金、景顺长(zhǎng)城基金、兴证全球基金、华安基金、银(yín)华基金、华泰柏瑞基(jī)金6家公司(sī)营收则在10亿元以上(shàng)。

但(dàn)与2023年(nián)同期相比(bǐ)，头(tóu)部公(gōng)司营收大多(duō)有所下降，广发基金、富国基金的下降(jiàng)幅度均超过20%。此外，由于(yú)近30%降幅拖累，兴(xīng)证全球基金上半年(nián)的营收只有15.02亿元，2023年(nián)同期规模为20.91亿元。此(cǐ)外，易方达基金、汇添富基金、景顺(shùn)长城基金、鹏华基金(jīn)等公募上半年营收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆势创(chuàng)收，华(huá)泰柏瑞基金营收同比增长(zhǎng)22.70%上升至10.02亿元。

和营(yíng)收类似，头(tóu)部公募的盈利同样有所下(xià)降。广(guǎng)发基金、富国(guó)基金、兴证全球基金、景顺长城基金、交银施罗德(dé)基金、建信基(jī)金的盈利降幅，均(jūn)在(zài)20%以(yǐ)上。华泰柏瑞基金的净利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%。

易(yì)方达基金以15.16亿元的净利润(rùn)排名第(dì)一，工银瑞信基金、华夏基金和南方(fāng)基金半年(nián)净利(lì)润均在(zài)10亿元以上(shàng)。此外，还有17家基(jī)金公(gōng)司上(shàng)半年盈(yíng)利过亿元。天弘基金、招商基金(jīn)、广(guǎng)发基金、富国基金、博时基金净利润分(fēn)别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元(yuán)、7.62亿元。

中小公募亏损明显

北方一位基金(jīn)业分析人士对券商中国记者表(biǎo)示(shì)，头部(bù)公(gōng)司上(shàng)半年经营业绩(jì)持续稳固(gù)了行业头部地位(wèi)。在基金业(yè)降本增效大趋势下，营收和(hé)盈利普(pǔ)遍下(xià)降，这是符合市场预期的。但能体现(xiàn)出业务差异化发展(zhǎn)趋势的，很可能是一(yī)些非头(tóu)部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋势(shì)发力固收等业务，实(shí)现了大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%经营逆势增长。

比如，长盛基(jī)金上半年实现营业收入2.45亿元，同比增长7.03%；净利润0.34亿元(yuán)，同(tóng)比增长3.52%，是“老十(shí)家”公募里唯一一(yī)家“双增长(zhǎng)”公(gōng)司。长盛(shèng)基(jī)金的股东国元证券在半年报中写(xiě)道，2024年(nián)上半年(nián)长盛基金按照(zhào)“做好产品定位布(bù)局(jú)、提升资产管理能力、提高客户收(shōu)益水平”的总(zǒng)体思路稳健开展各项工作(zuò)，形成固收领跑、权益紧随的良好发展局面。

此外，作为(wèi)宁波银行子(zi)公司的(de)永赢基金实现营业收入(rù)与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破亿(yì)元大关，为(wèi)1.01亿元。宁波银行在半年报中提及，其聚焦(jiāo)大零售和(hé)轻资本业务拓展，盈利结构不断(duàn)优化。其中，永赢基金和宁银理财等利润中心(xīn)协(xié)同推进。另外，上半年抓住了固(gù)收和指数基金大发展(zhǎn)的东(dōng)兴(xīng)基金、国金基金、中海基金、安信基金等公募，净利润(rùn)增幅基本超过了(le)30%。

但这仅(jǐn)是(shì)中小公募的(de)一小部(bù)分，其他大部分中小公募(mù)出现明(míng)显亏损，近15家基金(jīn)公司盈利缩(suō)水(shuǐ)逾30%，更有5家基金公(gōng)司盈利降幅超过50%。其中，中邮基(jī)金营业(yè)收入1.70亿(yì)元(yuán)，同比下降34.78%；净利(lì)润1249.84万元，同比(bǐ)下降78.79%。财通基金营业收入(rù)3.04亿元，同比下降21.62%；净利润(rùn)5108.63万元(yuán)，较(jiào)去年同期(qī)的1.13亿元同比下降54.89%。此外，诺安基金和创金(jīn)合信基(jī)金今年上半年盈利降幅均超过30%，盈利规(guī)模均跌(diē)破(pò)1亿元。

综合费(fèi)率(lǜ)改(gǎi)革是重要影响因素

实际上，基金公司(sī)的财务指标和自身的资产管理情况互为表里。无(wú)论是基金公司整体性的营收和(hé)利润下行，还是个别(bié)公司的(de)逆势增长，都有(yǒu)着对应的资管基本面。

2024年上半年，影响基金公司最大的因(yīn)素，是始于2023年下半年的(de)基金费(fèi)率下调，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于(yú)8月30日披露完毕的基金产品2024年中期报告数据来看，改革已(yǐ)见成效。

天相投顾8月31日公布(bù)的数据(jù)显示，2024年上半年基金管理人收取的管理费(fèi)共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降13.84%。其中，近七(qī)成基金公司的管理费收(shōu)入同比(bǐ)下滑，部(bù)分头部固收同比(bǐ)降幅超20%。从(cóng)产品类型(xíng)来看，混合型基金(jīn)管理费同比跌幅最大，上半年同比下降约40%。

佣(yōng)金方面(miàn)，天相投顾的统计数据显示，上半年公募基金公司支付佣金费(fèi)用合(hé)计约66.18亿元，较去年同期减少29.17亿元(yuán)，降幅达到30.59%，这主要是股票交易(yì)量减少带来的。2024年上半(bàn)年，公募基金(jīn)公司的股票(piào)成交量同比减少(shǎo)超3万亿元，从去(qù)年同期的12.63万(wàn)亿(yì)元下(xià)降至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个别公募经营业绩逆势增长，则(zé)可(kě)从基金产品的盈利中寻找原因。天相(xiāng)投顾数据显(xiǎn)示，2024年上半年公募(mù)基金整体利润达451.63亿元，其中债券类基金共计实现1953.43亿元利润(rùn)，在各类基金(jīn)产品的盈利中位居第(dì)一。在基金产品盈利规模(mó)排名(míng)前十的基金公司中(zhōng)，却出现了永赢基金、华泰柏瑞基金和(hé)中银基金身影。永赢基金旗下基金实现利润77.50亿元(yuán)，华(huá)泰柏瑞(ruì)基金(jīn)和中银(yín)基金(jīn)旗下基金产品，均实现了逾60亿元的利润。

责编：王璐璐

校对：陶(táo)谦(qiān)‍‍‍‍

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