嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博(bó)时基(jī)金管(guǎn)理有限公司(sī)等近(jìn)70家机构 调(diào)研。在(zài)8月30日晚披露的调(diào)研纪要中，嘉必优表示，从近两三年看，海外市场的拓展仍(réng)然是公司ARA和DHA增(zēng)长的主要驱动力。

嘉必优主要(yào)为全球(qiú)营养与(yǔ)健康领域的客户提供(gōng)功能性原料与(yǔ)创新的解决方案，主营业务包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕(yàn)窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研(yán)发、生产 与销
售。目前，婴幼(yòu)儿(ér)配方(fāng)奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉必优实现营收净利双增长，公司(sī)表示，业绩的增长主要来自于两方(fāng)面。首先，随着2023年新(xīn)国标的正式实施及(jí)注册批文的陆续发放，市场上(shàng)老国标产品逐渐(jiàn)退出，新国标实施的红利正在(zài)逐步释放。

其次，公司紧抓帝斯 曼(màn)专利到(dào)期、国际市(shì)场开放的重(zhòng)要机遇，国际化进程加快。今年上半年公司海外(wài)业务销售收入为1.08亿(yì)元，占主营业务(wù)收入的比例达到42.50%，海外客户较高的毛利率水平为公司业绩增长做出重要贡献。

对(duì)于投资者较为关心的ARA和DHA的增量预(yù)期，嘉必优表示，在婴配(pèi)领域，DHA因(yīn)其不饱(bǎo)和程度更高，过去(qù)在 添加 量上(shàng)受到(dào)一定限制，随着新国标的实施(shī)，技术进步为DHA的增(zēng)量提供了支持；从近两三年(nián)看，海(hǎi)外市场的拓展仍然是公司(sī)ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动力。公司已完成海外部分大客户的多(duō)个工厂准入工作，未来将(jiāng)逐(zhú)步实现商业(yè)化成交。

此外，藻油DHA逐渐(jiàn)展现(xiàn)出替代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带来新的(de)增长机遇。在大(dà)健(jiàn)康领域，公司生产的DHA产品(pǐn)为婴配级(jí)别，已与达(dá)因等多家知名客户建立合作关系，大(dà)健康(kāng)市场的崛起为DHA的增量开辟了
新途径。

目前
，ARA与DHA产品采用共线生产方式。嘉必优表示(shì)，平均来看ARA与DHA各(gè)自拥有600吨以(yǐ)上的油(yóu)剂产能。对于SA产品的产能，未 来SA产能可与(yǔ)HMO产品共线生产，以实(shí)现资源的优化配置和市场(chǎng)的协同拓展。

合成生物
学行业(yè)当前正(zhèng)处于高速成(chéng)长阶段，嘉必优具有以合成(chéng)生物学为底层技术的研发(fā)创新能力。随着募(mù)投项目新产能落地，嘉必优表(biǎo)示，公司正积(jī)极验证连续发(fā)酵
、排产流程的优化，同时计划(huà)增加后续配套设备以支持产能进一步提升。此外，公司还将通过提升菌种的EPA产量来扩大应用场景(jǐng)。

在菌种研发方面，嘉必优表示，公司深入到基因层面研究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机理，通过不断优化培养基提(tí)升DHA和ARA的(de)产量，进一步降低单位产品的成本，从而对毛利率的提(tí)升产生积极影响。

8月(yuè)21日，嘉必优正式获(huò)得了2'-岩藻糖基乳糖(táng)的食品生产许可证(zhèng)。对此，公司(sī)表示，从供(gōng)应端来看，已建成200至300吨的中试产能，目前正在进(jìn)行试生产。自2023年HMO获得(dé)法(fǎ)规批准，下(xià)游客户开始启(qǐ)动配方注册(cè)，目前(qián)正(zhèng)在进行中。

在研发创新方面，公司(sī)在(zài)开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工(gōng)作，进一步丰富公司在(zài)婴幼儿配(pèi)方
食品(pǐn)领域的HMO产品线。

近日，嘉必优(yōu)(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博(bó)时基金(jīn)管理有限公司等近70家机构调研(yán)。在8月30日晚披(pī)露(lù)的调(diào)研纪要中，嘉(jiā)必优表示，从近两三年看，海外市场(chǎng)的拓展仍(réng)然是(shì)公司ARA和DHA增长(zhǎng)的主要驱动力。

嘉必(bì)优主要为全球营(yíng)养(yǎng)与健康领域的(de)客户提供功能性原(yuán)料与创新(xīn)的解决方案，主营业务包括多不饱和脂肪酸(suān)ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡 萝卜(bo)素等多(duō)个系列(liè)产品的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)与(yǔ)销售。目前，婴幼儿配方奶粉市场嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力是(shì)公司的主要市场。

今年上半年，嘉(jiā)必优实现营收净利双增长，公司(sī)表示，业(yè)绩(jì)的增长主要来自于两方(fāng)面。首(shǒu)先，随着
2023年新国标的正式实(shí)施及注册批文的陆续发放，市场上老国标产品逐渐退(tuì)出，新(xīn)国标实施的红利正在逐步释放。

其(qí)次，公司紧(jǐn)抓帝(dì)斯曼专利到期、国际市场开放的重(zhòng)要机遇，国际化进程加(jiā)快。今年上半 年公司海外业务销售收入为1.08亿
元(yuán)，占主营业务(wù)收入的比例(lì)达到(dào)42.50%，海外客户较高的毛利率水平为公(gōng)司业绩(jì)增(zēng)长做出重要贡献。

对于投资者
较为关心(xīn)的ARA和DHA的增量预期(qī)，嘉必优表示，在婴配领域，DHA因其不饱(bǎo)和程度更高，过去在添加(jiā)量(liàng)上受到一定限制(zhì)，随着新国嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力标的实施，技术进步(bù)为DHA的增(zēng)量提供了(le)支持；从近两三年看，海外市场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已(yǐ)完成海(hǎi)外部分大客户的多个工厂准入工(gōng)作，未来将逐步(bù)实现商(shāng)业化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的趋(qū)势，为公司DHA产品(pǐn)带来新的增(zēng)长机遇。在大健(jiàn)康领(lǐng)域，公(gōng)司生(shēng)产的DHA产品为(wèi)婴配级(jí)别，已与达因等多家知名客户建立合(hé)作关系，大健(jiàn)康市场(chǎng)的崛起为DHA的增量开辟了(le)新途径。

目前，ARA与DHA产(chǎn)品采用(yòng)共线生产方式。嘉必优表示，平均(jūn)来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对(duì)于(yú)SA产品的产能，未来SA产能可与HMO产品共线生产，以实现(xiàn)资源的优化配置(zhì)和市场的协同拓展。

合成生物(wù)学行业当前正处于高速成长阶段(duàn)，嘉必
优
具有以合成(chéng)生(shēng)物学(xué)为底层技术的研发创
新能力。随着募投项目新产能落地，嘉必优(yōu)表示，公司正积极验证连续发(fā)酵、排产流程的优化，同时计划增加后(hòu)续配套(tào)设备以支持产能(néng)进一步提升。此外，公司还将通过提升菌(jūn)种的EPA产量来扩大应用场景。

在(zài)菌种(zhǒng)研发方面，嘉必优表(biǎo)示，公司深入到基因层面研究分析微生物代(dài)谢过(guò)程中(zhōng)ARA与DHA的(de)合成 机理，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产(chǎn)量，进一(yī)步(bù)降低单位产品的成本(běn)，从而对毛利率的(de)提升产生积极影(yǐng)响。

8月(yuè)21日(rì)，嘉必优正(zhèng)式获得了2'-岩藻糖(táng)基乳糖的食品生产许可证。对此，公司表示(shì)，从供应端来(lái)看，已建成200至300吨的中试产(chǎn)能，目前正在进行试生(shēng)产。自2023年HMO获得法规批准，下游客户开始启动配方注(zhù)册，目前正在进行中。

在研发创新(xīn)方(fāng)面，公(gōng)司在开发2'-FL的同时，还同(tóng)步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的(de)研发工作，进一(y嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力ī)步(bù)丰富(fù)公司在婴幼儿配方食品领域的HMO产品线。

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