公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

公募基金一季报披露完毕，基金调仓浮出水面。

总体来看，一季度，红利主题和出海(hǎi)链是主动(dòng)权益基金加仓方向(xiàng)，主要加仓有(yǒu)色金融、新能源、家电等板块，而减仓方向(xiàng)是医药生物和AI等板块。

基金重仓前五(wǔ)大(dà)行业为食品饮料、医药生物、电子、电力设(shè)备及新能公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十源、有色金属，其中，有色金属新晋前五大重(zhòng)仓行业。

其中，一季度主动(dòng)权益基金增持市值最(zuì)多的是宁德时代(dài)、紫金(jīn)矿业和美的集团，减持市值最多的是药明康德、贵州(zhōu)茅台和立讯精密(mì)。

规模缩水近1500亿元

今年一季度 A 股市场震荡(dàng)，呈 V 型走势，先跌后涨。

一季度上证指数涨了 2.23%，沪深 300 指数涨了 3.1%，而创业板指数(shù)跌了 3.87%。

总体来(lái)看，一季度成长股表(biǎo)现要相对弱于以高股息资产为代表的(de)价值股走势。

就公募来看，截至 2024 年一季度末，公募基金整体规模 28.83 万亿元，较(jiào) 2023 年四季度末规模 27.31 万亿元(yuán)增(zēng)长 5.59%。

但主动权益基金(jīn)缩(suō)水。华(huá)宝证券数据显示，主(zhǔ)动权益类基金(主动管(guǎn)理的股票型(xíng)和混合型(xíng)基金，且(qiě)成(chéng)立以来权益仓位(wèi)均(jūn)值占比在 60%以上)总计(jì)规模为 3.49 万亿元，较上一(yī)季度的 3.74 万亿元(yuán)减少 0.25 万亿元。从申赎情况来看，2024 年一季度主动权益(yì)基金(jīn)出现(xiàn)净(jìng)赎回，季度份额环比减少1347.53 亿份。

背后原因是，春节前(qián)市(shì)场大震荡下的恐慌情绪造成主(zhǔ)动赎回加速。

根(gēn)据华(huá)宝证券计算，2024 年一(yī)季度，主动权益类基金资金(jīn)净(jìng)流出 1488.09 亿(yì)元。

总体来看，截至 2024 年一季度(dù)末，主动权益型(xíng)股票型基金平均股票仓位为 86.36%，股票仓(cāng)位变动均(jūn)值(zhí) 为(wèi)-0.71%。

从一季(jì)度业(yè)绩来(lái)看，申万(wàn)宏源证券的数据显示(shì)，约34%的主动权益基金(jīn)取得了正收益，收益率中位数为-2.80%，较(jiào)2024年四(sì)季度有所回升。

其中，一季度业绩靠前的基金重仓较多(duō)的行业包括：有色金属、煤炭等行业。

同期，来自Wind数据显(xiǎn)示(shì)，申万一级行业指数中，一(yī)季(jì)度银行、石油石(shí)化、煤炭、家用电器的涨幅均超10%，有(yǒu)色金(jīn)融涨(zhǎng)幅(fú)8.55%。重仓这(zhè)些(xiē)行业的基金一(yī)季度(dù)取得好成绩。

增(zēng)持红利和出口链

华宝证券的数据(jù)显示，截至一季度末，全(quán)市场主动权益型基金产品配置比例前五大行业（注：中信一级(jí)行业）分别为: 食品饮料12.28%、医药11.70%、电子11.46%、电力设备及新能源9.34%、有色金属5.91%。前五大行业占比(bǐ)合计约五成。

其中，食品饮料重回(huí)第一大重仓，有色金属新(xīn)晋前五大重仓行业，电力设务及新能源占比(bǐ)上升也较大。但是医药和电子的配(pèi)置比(bǐ)例均较 2023 年(nián)四季度明公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十显降低，降幅分别为-2.89%和-1.82%。

行业主动增持前(qián)五大行业(yè)是(shì)：有色金属、电力(lì)设备(bèi)及新能源、通信、电力及公用事业、家电。

增持主(zhǔ)要围(wéi)绕“红利(lì)”和“出口”两大方向。红利方面，增配电力、铁路公路等高股息低波动行业，以及家电、有色(sè)行(xíng)业等红利扩散的(de)方(fāng)向(xiàng)。出口方面，白色家电、通信(xìn)、轻工制造等受到关注。

减(jiǎn)持较多行业包括电子、医药(yào)、计算机、国防军工等。

总体来看，一季度成(chéng)长型基金减(jiǎn)仓TMT，而价值型基金减仓食品饮料和医药。

申万(wàn)宏(hóng)源证券的分析显示，估值是基金经理一季报中普遍提到的内(nèi)容，此外，行(xíng)业板块关键词是消(xiāo)费、科(kē)技(jì)、制(zhì)造业、医药；主题关键词是(shì)红利、资源、高质量。

增持宁(níng)德时代，减持药明康德

一季度末，主动权益类(lèi)基金(jīn)重仓市值(zhí)前十大个股为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、腾讯控股、美的集团(tuán)、恒瑞医药、山西汾酒、迈瑞医疗(liáo)。

上(shàng)述主动(dòng)权益基(jī)金前十大重仓股主要(yào)集(jí)中在食品饮料、医药生(shēng)物等行业(yè)，其中包括4只白酒股，2只医药股。

贵州茅台以 640.60 亿元的持仓市值(zhí)保持第(dì)一。新进前十大重仓公司为紫(zǐ)金矿业和(hé)美的集团，而立(lì)讯精密(mì)和药明康德退(tuì)出前十大。

一季度主动权益(yì)基金增持市值排名(míng)中，第一是宁(níng)德时代127.28亿元，第二是(shì)紫金矿业110.73亿元，第三是美的集团(tuán)82.11亿元。

减持市值排名(míng)中，前三是药明康德175.34亿元、贵(guì)州茅(máo)台105.93亿元、立(lì)讯精密59.50 亿元。

此外，较多主动权益基金减(jiǎn)持了立讯精密、药明康德和智飞生物，持仓基金数量分别减少193、181、137只。