中金：关注三条配置思路，红利策略当前仍是
首 选

　　证券时报(bào)e公司讯，中金公司日前发布研报(bào)认为，配置(zhì)方面，关注(zhù)三条思路。1）短期关注超跌反弹和困境(jìng)反转，例如锂(lǐ)电池虽然产能尚未完全出(chū)清，但中长期(qī)需(xū)求向(xiàng)好(hǎo)且资(zī)本开支已经明显削减，或具备阶(jiē)段估值修复机会，此(cǐ)外(wài)也建议从供给侧出清去(qù)看行业机会(huì)，例如消(xiāo)费电子、光学(xué)光电(diàn)等。2）外需还是强于内需，但市场普遍担忧关税问题，建议关注对美(měi)敞口较低，并且海外
利(lì)润率(lǜ)高于(yú)国内(nèi)的领域，如电网设备、商用车等。3）红利(lì)资产近(jìn)期(qī)回调比较多，但呈现(xiàn)为基本面预期变差(chà)的行业跌幅较(jiào)大，与(yǔ)国内外经济周期关联(lián)度不(bù)高的行业偏强，如水电、电信、高速公路等(děng)行业。红利策(cè)略的长逻辑并未扭转，在(zài)当前成长稀缺、利率(lǜ)下行环境仍是首选，关键在于分子端基本面和分红的稳(wěn)定性。

责任编辑：韦子蓉

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