何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！

　　来源：野马财经

　　“美的系”第10家上市公司，来了！

　　“家电一哥”美的集团股份有限公司（下称“美的(de)集团”），成功实现“A+H”两地上市。

　　9月17日，美(měi)的集团在港交(jiāo)所主板挂牌上市（0300.HK），开(kāi)盘股价(jià)报59.2港元/股，上涨8%，随后股价一度涨超9%。截至发(fā)稿，美的集团股价(jià)为59.05港元/股，市值达4463.6亿港元。

　　在(zài)投资者互动平台“股吧”上，有网友表示“美的集团(tuán)（港股）首发当日的股价表现不(bù)错”，也有网友担忧“高开低(dī)走”。

　　这是(shì)美的集团继2013年A股上市后的二次上市，当前A股股价报收于(yú)63.52元/股，总市值4436.3亿元。此次(cì)港股IPO，美的集团发行5.66亿股H股，募资超300亿(yì)港(gǎng)元，刷新近三年港股IPO募资纪录，成为继海尔后第二个“A+H”上市的家电巨头。

　　对于港股上市的原因，美(měi)的(de)集团表示，主要是基于深化全(quán)球(qiú)战略布局的需要。那么，美的港股(gǔ)上市，又将如何进一步巩(gǒng)固何享健家族的财富版图？

　　年(nián)入3737亿元(yuán)

　　赴港上市并非为筹(chóu)集资金

　　回溯美的集团的上市历程，早在2013年，美的集团就在A股上市。股(gǔ)价从5.8元一路攀升(shēng)至最高99.2元，市值一度突破4000亿元大关。

　　在深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集团递交港股上市申(shēn)请，谋求“A+H”两地上市。

　　在今年(nián)4月召开的2023年(nián)度股东(dōng)大会上，美的高管回应称：赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金，现在美的集团一年都要分红200多亿元人民币，减少分红就可以解决(jué)资金(jīn)问题。赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和(hé)快速性(xìng)。

　　公司也在《招股书》表示，此次募集资金拟(nǐ)用于全球科技研发(fā)；智能制造体系的持续建设(shè)及供应链管理的升级；完善全(quán)球销售渠道和网络，以及提高自(zì)有品牌的海外销售等。

　　资深产业经济观察家梁振鹏(péng)表示，美的集团此(cǐ)次成功在港(gǎng)交所上市，不仅会收获另一个融资渠道，而且香港的资本市场监管比较成熟、健全、规范，其历史比A股要悠久，对于美的集团(tuán)来(lái)说，有利于树立其国际化品牌(pái)形象，提升品牌知名度、曝光度，美誉度(dù)。

　　从投资的角度看(kàn)，他进一步表示，（美的港股）上市也将提供更多的投资机会，使更多的投资者(zhě)能(néng)够参与(yǔ)到美(měi)的集团的发(fā)展中(zhōng)来(lái)。上(shàng)市港股也将(jiāng)增(zēng)加(jiā)公司(sī)的透明度和规范化程度，提升投资者对公司(sī)的(de)信心。

　　中国企业资本联盟中国区首席(xí)经济学家(jiā)柏文喜认为，从美(měi)的集(jí)团今天在港股的表现来看，上市对公司的(de)影响主要体(tǐ)现(xiàn)在(zài)资(zī)本市场(chǎng)的(de)认可和资金的(de)筹集。美的集团的H股上市，为其全球化战略提供了(le)资金支持，有助于进一(yī)步推动海外(wài)市(shì)场的扩张和品牌建设。同时(shí)，上市也提升了公司的国际知名度和市场影响力，有助于吸(xī)引更多(duō)的投资者和(hé)合作伙伴。美的集团H股上市(shì)首日(rì)股价表现良好，反映了市(shì)场(chǎng)对其未来发展的积极预期(qī) 。

　　目前，中(zhōng)远海运、国调基金、比亚迪(dí)、TCL、睿远基金、IDG资本等(děng)众多知名机构成为美的(de)集团此(cǐ)次上市(shì)的基石(shí)投资者。

　　而已完成(chéng)“A+H”两(liǎng)地上市的美的集团，如今已不再是(shì)单一的“家电制造商”，其业务版(bǎn)图不断扩展。

　　《招股书》显示(shì)，现在美的集团的业务主要分为两大板块，为智能家居业务和商业及工业解决方(fāng)案。

　　智能家居业务，就是我(wǒ)们(men)所熟(shú)知的家用空调、冰箱、洗(xǐ)衣机、厨电等(děng)在内的各种(zhǒng)家电。为To C（面向消费(fèi)者）端。

　　按照(zhào)2023年销量及收(shōu)入计算，美的(de)集团是全球最大的(de)家电企业，按销量计(jì)的市场份额为7.9%。于2023年，按销量计，美的集团(tuán)的家用空调(diào)、洗衣机、冰箱(xiāng)以及厨电(diàn)及其他家电领域均跻(jī)身全球前三名，分别(bié)占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场份额。

　　商业(yè)及工业解决方案，又分为新能源及工业(yè)技术、智(zhì)能楼宇科技、机器人(rén)与自(zì)动化(huà)和其他四大板块，这四大板(bǎn)块均为To B（面向企业市场）端。

　　《招股书》显(xiǎn)示，2021年至(zhì)2023年，美的集团的(de)收入(rù)分别(bié)为3434.61亿元、3457.09亿元及(jí)3737.1亿元，同(tóng)比增速分别为20.06%、0.79%和8.05%；归母净利润为285.87亿(yì)元、295.53亿元和337.22亿元，同比增速分别为4.96%、3.43%和14%。其中(zhōng)，2022年(nián)，公司(sī)净利润增速3.43%，为美的集团A股上市10年以来最低。

　　虽然智能(néng)家居(jū)是美的集团的立足根本，也是主要营收来源(yuán)，但多年来，增长速度已经乏力。2021年-2023年，该部分营收分(fēn)别(bié)为(wèi)2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿(yì)元，年复合增长率仅2.4%。

　　在此行业背景下，美的集团提出“第二曲线”，发(fā)力新(xīn)能源(yuán)（新能源汽车(chē)零部件、储能(néng)）、智能楼宇科技、机器人与自动化(huà)三个方向。

　　2021年-2023年，商业及工业解决方案的收(shōu)入(rù)分别总收入的21.4%、24.2%及26.2%。年复合增长率达15.4%。“商业及工业解决方案是我们业务日益强(qiáng)大的增长引擎。”美(měi)的集(jí)团表示。

　　其(qí)中，新能源(yuán)领域的增长速度最为强劲，不仅营收从201.11亿元增长至278.74亿元(yuán)，毛利(lì)率也从12.1%增长至18%。

　　美的集团与新能源(yuán)汽车的结合最早可追溯到2018年，2018年创立美的威(wēi)灵汽车零部件公司。

　　2023年6月，美的威灵(líng)汽车(chē)部件与小鹏汽车签订战(zhàn)略合作协议。双方(fāng)在新能源(yuán)汽车电动压缩机(jī)等热管理产(chǎn)品、领(lǐng)域进行(xíng)战略合作，实现量产和推广。

　　2024年4月10日(rì)，蔚来董事长(zhǎng)李斌与美(měi)的(de)集团董事长方洪波同(tóng)框，在李斌10日发(fā)布(bù)的视频中，李斌称(chēng)美的不(bù)仅是全球家电龙头，在汽车领域也有深厚的布局。方洪(hóng)波则(zé)表(biǎo)示：“我们未来的目标是，希望每一辆蔚来汽车上面都有美的在(zài)安庆生(shēng)产的零部件。”

　　对于是否有计划进军整车制造领域(yù)的问题，美的回应表示，暂时没有做整(zhěng)车的规划，聚焦核心零部件(jiàn)领域。

　　加快海外业务布局

　　显然，海外市场也(yě)是(shì)美的集团的必争之地。早在2006年，美的集团就已经开始启动海外直(zhí)接投资建厂（ODI）计划(huà)，并在海外将(jiāng)一系列家电(diàn)品(pǐn)牌收入(rù)囊中，其中，收购了埃及空调品(pǐn)牌miraco32.5%的股(gǔ)份、完成对德国库卡机器人100%的股(gǔ)权收(shōu)购、收购意大利空调(diào)品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几年，美的集团也多次提及(jí)海外市场(chǎng)计划，2021年，美的集团(tuán)在投(tóu)资者平(píng)台上谈(tán)及海外(wài)市场发展计划时表示，公司(sī)已(yǐ)经提出明确(què)的目标，到2025年，海外销(xiāo)售收入要突(tū)破400亿美元（约2927亿元(yuán)人民(mín)币），国(guó)际(jì)市占率达到10%。

　　公司在2022年(nián)年报(bào)中也表(biǎo)示，将努力(lì)从中国本土化企业向全球化企业转型发展，加快海外业务布局与增长。

　　从业绩来看，美(měi)的集(jí)团四成(chéng)收入来(lái)自海外业务(wù)。2022年及2023年，美的集团的海外业务占(zhàn)比分别(bié)为41.48%、40.4%。在(zài)冲刺港股上市的《招股书》中(zhōng)，美的(de)集团(tuán)也将公(gōng)司定位(wèi)成“一家全球领先的科技集团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大美的集团在海外市场的影响力。

　　在此之前，美(měi)的集(jí)团也曾多次涉足港股。早在2004年，美的集团全额收购(gòu)了彼时已在(zài)香港上(shàng)市(shì)的华凌集团，成为华凌集团的控股股东。

　　2007年，美的集团切入机电产业，美(měi)的(de)机电产业(yè)则借壳华凌集团成(chéng)功在香(xiāng)港上市，华凌集团更名为“威灵控(kòng)股”，不过该公司已(yǐ)于2018年退市。

　　此外(wài)，美的集团2023年还进行过两次“分拆”子公司上市的计划。

　　2023年4月，主营照(zhào)明业务的美智光电(diàn)冲击创业板，不过2023年12月23日，美智光电终止IPO。2023年7月，主营智慧物流业务的安得智联则冲刺深(shēn)交所主板(bǎn)上市，目前仍在上市进程中。

　　对此，梁振(zhèn)鹏(péng)表示，美的集团(tuán)通过(guò)分拆旗(qí)下的两家子公司独立进行IPO，有望为(wèi)公司推动更加专注的(de)业(yè)务发展，促进每个子公司在各自领域的成长和生态圈的构建。这些资本运营有(yǒu)助于提高公司整体的竞争力和(hé)市场份额(é)。

　　何享(xiǎng)健家族多元化扩张

　　“美的(de)系”资本布局蔚然呈现

　　在胡润最新发布的《2023年全球富豪榜》中，何享健家族以1800亿元的财富位列第46位；若以(yǐ)中国榜(bǎng)计，何享健家族以1800亿元的财富，与网易创始人丁磊并列第7位。同时，一个以美的集团、何享健为核心，横跨制(zhì)造、汽车、医疗(liáo)、地产、环保、影视、金融等(děng)行业的资(zī)本版图已蔚然呈(chéng)现，且仍在(zài)不断扩张(zhāng)……

　　纵观(guān)美的集团资本版图扩张史，实际上也是一部老牌家电企业(yè)谋求多元化发展路径(jìng)的“进化史(shǐ)”，而背(bèi)后(hòu)商业大佬何享健，在中国家电行业中更(gèng)是一个传奇。

　　1968年，何(hé)享健集资5000元，在其(qí)老家顺德北滘创办了“北街办塑料生(shēng)产组”，1980年(nián)制造风扇进入家电行业，次年注册了“美的”商标。1992年推动美的(de)进行股份制改造。

　　1993年(nián)，美的电器在深交所上(shàng)市，成为了中国第一家由乡镇企业改组而成的上市公司，市值18亿元。

　　美的电器刚上市的几年，仍然专注于做(zuò)实业，2007年美(měi)的资本化路(lù)线(xiàn)初现(xiàn)端倪，引入了知名投行(xíng)高盛作为二股东。

　　2012年，何(hé)享健卸任董事长职务，交棒方洪波，美的(de)进入职业(yè)经理人时(shí)代。

　　方洪波上任(rèn)后(hòu)，第一件大事就是完成了美的集团换股吸(xī)收合并美的电器整体上市，成为了A股家电龙头。

　　2017年，美(měi)的集团开启了并购扩(kuò)张之路。美的集团公告显示，2017年1月6日美的集团以(yǐ)292亿元收购(gòu)了德国上市的工业机器人库卡公司，何(hé)享健间(jiān)接控股(gǔ)94.55%。

　　2020年，美的暖(nuǎn)通设(shè)备有限公司以7.4亿元价(jià)格收购了汽车行业的(de)合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人。

　　2021年美的踏入医疗器(qì)械赛道，以22.97亿元的价格受让万东医疗29.09%的股份，成(chéng)为控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，将其纳入家族的上(shàng)市版图(tú)。

　　2022年美的又扩大在新(xīn)能源领域的(de)布(bù)局。同年5月，美(měi)的入主科陆电子，2023年(nián)5月30日，科陆电子公告，美的集团(tuán)持有公司22.79%的股份，成为控股股东，何享健成为公司(sī)实控人。

　　加(jiā)上(shàng)美(měi)的此前购入的合康新能，随着科陆电子定增(zēng)完成，美的将获得两个(gè)储能平(píng)台。

　　虎门(mén)无犬子，何享(xiǎng)健独子何剑锋也开创了一番事业(yè)，打造了“盈峰系”。

　　1994年，27岁的何剑锋在顺德(dé)成立公司，为美的(de)贴牌生产电(diàn)饭煲、电磁炉等起家。2002年，成立了盈峰控(kòng)股，业务涵盖风扇、电(diàn)暖器、电饭煲等。

　　很快，何剑(jiàn)峰(fēng)意识(shí)到他的(de)长项不在于(yú)做实(shí)业。2004年，何剑锋将旗下两家公司卖给美的电(diàn)器，套现(xiàn)近7000万(wàn)元。

　　2006年(nián)，美的集(jí)团和中山市佳域投资有限公司将ST上(shàng)风（000967.SZ）部(bù)分股权平价转让给了何剑峰，让何剑峰成了上市公司控(kòng)制人。随后，何剑峰将其更名为盈峰环境(jìng)，也拥(yōng)有了(le)自己的(de)第(dì)一家上(shàng)市平台。终归，何剑锋还是沾了美的(de)的光。

　　2018年3月，何剑峰斥资18亿入(rù)主影视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股(gǔ)4.45%，通过盈峰控股和关联公司(sī)合计持有(yǒu)17.55%股份，何(hé)剑峰总(zǒng)计持股34.1%，为最终受益人。

　　2023年11月6日，顾家家居（603816.SH）称(chēng)，收到了顾家集团及其一(yī)致行动人与盈峰集团筹划上市公司股权转让事(shì)宜的通知，可能涉及上市公司的控制权变更。这意味着，如若交易完成后，顾家家(jiā)居或将成为何(hé)剑锋的第(dì)三家(jiā)上(shàng)市公司。

　　而何家的“三个女人”也(yě)是“巾帼不让须眉”，其中，何享健儿媳卢德(dé)燕与何享(xiǎng)健共同执掌美的集团大股东美的(de)控股(gǔ)。何享健(jiàn)持有美的(de)控股94.55%股份，卢德燕持有5.45%。据此计(jì)算(suàn)，卢德燕间接持有美的(de)集团1.7%股份，市值104.28亿(yì)元。

　　卢德燕还掌管着家族的(de)地产业务——是港股公司美的置业（3990.HK）的(de)实控人，并且和何(hé)享健同为新(xīn)三板公(gōng)司美的物业的实控人。

　　何享健(jiàn)的两个女儿何倩嫦与其妹妹何倩兴也对家(jiā)族企业贡(gòng)献良(liáng)多。

　　工商信息平台天眼查(chá)显示，大女儿何(hé)倩嫦控制着10家公司何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！(sī)，其中7家为新材(cái)料公司。主要生(shēng)产模具、塑胶制品，属(shǔ)于美的集团的上游产业(yè)。据美的集团财报显示，2018年—2020年上半年，美的集(jí)团从何倩嫦控(kòng)制的会通新材料股份有(yǒu)限公(gōng)司采购商品金额分别为：3.33亿元、11.6亿(yì)元(yuán)、5.19亿元。

　　2020年11月(yuè)，何(hé)倩嫦的会通股份（688219.SH）也在科创板上市，她持股30.61%，按市值计算，身家约48亿(yì)元。

　　小(xiǎo)妹何倩兴则在美的(de)控股等7家企业(yè)担任高管。据(jù)《时代周(zhōu)报》报(bào)道，何倩兴从事过(guò)电子器件行业，经营过广东新的科技集团等。何享健后(hòu)来将香港方(fāng)面的一些业务(wù)交由(yóu)她打理。

　　据野马财经不完(wán)全统(tǒng)计，目前何氏家(jiā)族成员一共控制着8家上市公司，其中A股6家，港股1家(jiā)，德国1家，另(lìng)外还有1家新(xīn)三(sān)板公司，还曾参股(gǔ)10余家金融机构(gòu)。加上(shàng)2024年控股的科陆电子、及美的集团此次港股上市，其资本版图再度扩容。

　　对此，梁(liáng)振鹏表示，美(měi)的集团(tuán)多元化扩大步伐迈得比较大，对电梯、医疗器械、工业机(jī)器人等(děng)非家电行业的(de)企业(yè)进行的收购(gòu)行为，属于“非相关多元化”发展。建议美的今后在多元化收购扩张中，优(yōu)先考虑与核心家电主业相关的(de)企业，这样会更加容易整合被收购企业。

　　东方财(cái)富证券分析师于那则有不同意见。她认为，美的集团考虑的是一个(gè)长期的提前布局，一个(gè)战略性(xìng)质的规划，短期的话未必马上体现(xiàn)在业绩或者反应在报表上。

　　于那指出，美的集团“在家电这块有自己的(de)一个非常强的壁(bì)垒和行业地(dì)位，还(hái)是(shì)比较透明的。而美的集团的小家电以及跨产业的投资，都有很高的预期或者想象空间。美的集团组(zǔ)织架构的灵活(huó)性，保证它(tā)能够(gòu)时刻(kè)走在行业的最前端，及时的(de)响(xiǎng)应市场(chǎng)需求。

　　梁振鹏也强调，尽管美的集团多元化扩张使(shǐ)其资金链相对紧张，但赴港IPO将(jiāng)为其提(tí)供新(xīn)的资金来源，这将有助于缓(huǎn)解资金压力，提高(gāo)资金流(liú)动(dòng)性，从而更好地支持(chí)集团的全球扩张和业务发展。

　　你用过美的集(jí)团的家电产品吗(ma)？体验感如(rú)何(hé)？欢迎留言讨论。

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