这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记(jì)者曹雯璟

随着公募基(jī)金2024年一季报陆续披露，记者发现，多(duō)只中短债基金一(yī)季度强势“吸金(jīn)”，有些规模大增超500%。多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，近年来，债券市场收(shōu)益率持续下行，而中短债基金在保持回撤可控的同时，其收益表现大幅高于传统的货币基金，这种类似“货币+”的(de)属性使(shǐ)得中短债基(jī)金(jīn)成为投资者寻求更高(gāo)收益的优选。

疯狂“吸金”

最(zuì)高暴(bào)涨500%

近日，多家基金公司陆续(xù)披(pī)露基金一季报。记者发现，有(yǒu)不少中短债基金被投资者(zhě)热捧，一季度疯狂“吸金”。WIND数据显示(shì)，截至(zhì)4月19日，从已发布一季报的337只中(zhōng)短债基金（只统计初始份额）一季度份额合计增加994.19亿份，基本等于平均每只(zhǐ)中短(duǎn)债基金份额增加2.9亿份。

其中，有7只中短债基金规模(mó)大增超200%。比如鹏华稳福中短债(zhài)一季报显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，该基金份额合计为35.5亿份，基金规模达37.83亿元，较年初的6.11亿元大(dà)涨518.66%。

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还有13只中短债基金规(guī)模(mó)大增超100%。创金合(hé)信(xìn)恒兴中短债规模从去年末的(de)26.54亿元，环比增(zēng)长182.48%，至(zhì)今年一季度末的74.97亿元(yuán)，份额较(jiào)年初的(de)21.8亿份增长至(zhì)62.3亿份(fèn)，增幅为185.09%。此外，诺德中短债、长城证券中(zhōng)短债、鹏(péng)华(huá)稳瑞中短债截至今年一季度末基金规模分别为16.03亿元(yuán)、7.61亿元、24.66亿元，较年初(chū)分别增长(zhǎng)141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金(jīn)规模(mó)大(dà)增超100%。其中，万(wàn)家家享中短债、招商鑫利中短、永赢开泰中高等级(jí)中短债，截至今年一季(jì)度末基(jī)金规(guī)模分别为(wèi)43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较年初分别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看来，债券基金在资产配置中往往作(zuò)为压舱石角色，其稳健(jiàn)的风险收益特征也更符合多数机这类基金，疯狂吸金！构与个人投资者(zhě)的诉求。因(yīn)此，在权益市场缺乏显著投资机会时，债券类品种往(wǎng)往成为投资者的首选。此外，中短债基受投资者追捧与债券市(shì)场(chǎng)的表现也密切相(xiāng)关。去年以来，债券市场持续走牛，债基表现也比较出(chū)色，以(yǐ)往可观(guān)的赚钱效应也吸引了更多资金入场。

对债券市场依然较为乐观

中短端(duān)确定性相对更好

展望二季度，广发景明中短债基金经理宋倩(qiàn)倩在一季报中表示(shì)，预计(jì)债券市场的主线在于财政政策(cè)节奏(zòu)和基本面恢复情况(kuàng)。基本面或将延续修复态势，若财政节奏加快，则微观(guān)数(shù)据与宏观(guān)数(shù)据预计会走向收敛，基(jī)本面对债市的(de)影响预计也会(huì)显性化。因此，二季(jì)度需要关(guān)注(zhù)财政和信贷(dài)脉(mài)冲等对(duì)债市的扰动。但我国(guó)房地产市场正在从过去的高速发展(zhǎn)转向平稳发展，在一定程度上制约了基本面向上(shàng)的弹性，利率上行空间预计也较为有限，债市预计整体偏(piān)震荡，此时赔率和筹码分(fēn)布的分析更为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组(zǔ)合将继续以票息(xī)策略为主(zhǔ)，综合考虑利差赔(péi)率，灵活调节组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基金经理廖新昌指出，从近期(qī)债券市场(chǎng)表现看，配置(zhì)需求偏强依然主导了近期这类基金，疯狂吸金！债(zhài)券市场，后续市场焦点在于(yú)银行降低存款利率和债券发行供给。考虑到(dào)当前银行利(lì)差极低，银行依然(rán)有降低存款利率的需求，从2023年(nián)二季度以(yǐ)来大行每季度都有降低存(cún)款利(lì)率，2024年二季度依然有降(jiàng)低存款利率(lǜ)的概率，有(yǒu)利于债券市场。

信(xìn)用债方面，根据统计，每年4月份理财规模(mó)都(dōu)季节性(xìng)增加，对二永债和信用债都有一定(dìng)配置需求，叠加近期短端(duān)利率债大幅下行，中高等级信(xìn)用利差较宽(kuān)，均有利于信用债。

“综上，站在当下时点，我们对债券市场依然较为乐观，本产品将维持中高久期运作，但考虑到央行(xíng)对(duì)长期债(zhài)券收益率的关注，我们(men)将规避超长债券。”廖(liào)新昌谈道。

展望后市(shì)，博时裕弘纯债基金经理王(wáng)惟表示，在当前股债价值对比中(zhōng)，债券价值处于历史低(dī)位，市场参与(yǔ)机构对(duì)经济的悲观预期已较多反应在债券价格(gé)上。当前债券的绝对收益率已较低，但(dàn)也(yě)不等于说全年债券市场就没有机会，因为经济存在(zài)继续低于预期的(de)可(kě)能。预计未来债券(quàn)市场(chǎng)的波动幅度应会加大，中(zhōng)短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经(jīng)济数据(jù)和债券主体基本面的变化及时调整(zhěng)持仓，回避组合的信用和利率风险；同时，积极把握长(zhǎng)期利率债的波段操作机会(huì)。

“2024年债(zhài)市仍有机会。”永赢基金绝对收(shōu)益投资部负责人(rén)刘星宇(yǔ)提到，从国(guó)内视角(jiǎo)看，首先是基本面对债市偏利多，从几个细分项来看(kàn)，地产销售数据依旧低迷，商品补(bǔ)库需求较弱，消费总量不低但人均消费不高。再从政策(cè)面上看，在经济(jì)显著企稳(wěn)前，货(huò)币政策继续宽松的概率较大，会对债市形成支撑。基于此，后续利率债曲线可能趋向(xiàng)“牛(niú)陡”。

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