上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题

2024年过半，上半年被监管(guǎn)“点名”的公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)数量，已直追2023年(nián)整年的水平。

随着基金(jīn)中报季(jì)落下帷幕，基(jī)金管理人在报告期内受稽(jī)查或处(chù)罚的相关情况也尽数浮出水面，而据不(bù)完全统计，仅在1-6月，便至少有16家公募(mù)机构领到了(le)行政监(jiān)管措施。相较2023全年21家(jiā)、上半年8家的数(shù)量，不难看出监管力度在年内有所增强。

具体(tǐ)到机(jī)构，上半年收到罚单的大型公募包(bāo)括富国基金、鹏华基金和建信基金三家(jiā)。总在管规模处于1000亿-2000亿元区间的机构则有4家，分别为农银汇(huì)理、兴银(yín)、安信(xìn)和信达澳亚基金。更多被施以监管措施的(de)机构规模不足千亿元，其中包含三家规模在10亿元以下的公募——弘毅远方、明亚和中科沃土(tǔ)基金。

受(shòu)罚原因方面，内控及信(xìn)披两大问题依然被高频关注。不过记者注意到，今年上半(bàn)年一些曾在市场(chǎng)引发(fā)舆论关注(zhù)的信披失误事件(jiàn)，当事机构则尚未获得行政监管层面的跟进。此外(wài)在业务层面，分别有机构在专户、私募业务及债券投资上被施以监管(guǎn)措施。

截至中报，披露了获处罚情况的机构(gòu)均(jūn)表示已完成整(zhěng)改。

内控仍(réng)为监管重(zhòng)心(xīn)

夯(hāng)实合规风(fēng)控基础，是确保公募行业规范运行的基石(shí)。2024年(nián)以(yǐ)来，以内控机(jī)制为首的合规性(xìng)问题，仍是公(gōng)募机构被予以警示，又或是责令改正等行(xíng)政监管措施的重要(yào)原因。

基金中报信息显示(shì)，今(jīn)年2月1日，汇丰晋信基金因(yīn)“个别业务内控管理(lǐ)不(bù)完善”收到了上海(hǎi)证监局的(de)处罚措施(shī)。紧(jǐn)随其后的2月2日，农银汇理基金同样因内控不健全被上海证监局(jú)责令改正，公司高管也因此收到警示函。

此后，上(shàng)半(bàn)年(nián)内又(yòu)有鹏华基金、诺德基金同样因部分业务内控管理不完善(shàn)而被责令(lìng)改正。

除明确指出内(nèi)控机制问(wèn)题的机构外，还(hái)有富国基金(jīn)、信达(dá)澳亚基金和兴银基金，因(yīn)“个别规定或制度未严(yán)格执行”这一原因而被出具警示函。其中富国基(jī)金被要(yào)求责令改正，上海证监局同时对该公(gōng)司督察长(zhǎng)出具警示函。

信息披露问题方(fāng)面，上半(bàn)年来则(zé)仍有两家公司被点名(míng)：今(jīn)年1月和 5月，上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题建信(xìn)基金和新华基金均因信息(xī)披露(lù)不及时而先后被出具警示函。

值(zhí)得一提的是，在前几年基金信息披露的监管处(chù)罚情况中，不乏公募机构因“信披差错”被警示。

而(ér)事实上，公募基金类(lèi)似的信(xìn)披错漏至今依然屡查不止(zhǐ)，其(qí)中又以财报季的问题(tí)尤为集中。今(jīn)年一季度末的2023年度年报季(jì)期间(jiān)，更有部(bù)分管理人(rén)的(de)信披差错(cuò)因问题较多又或者涉及明星(xīng)产(chǎn)品，相关舆情一(yī)度在市场中(zhōng)有所发酵。

例如华安精致(zhì)生活(huó)基(jī)金的2023年(nián)年(nián)报，便曾因在“报(bào)告期内(nèi)基金投资策(cè)略和运作(zuò)分析”一节完(wán)全(quán)复制(zhì)了2022年年报内(nèi)容而受到投资者质疑。同(tóng)一时期，朱少醒管理的富国天惠精选成长(zhǎng)因“技(jì)术提取口(kǒu)径原因”出现信披失误，显示基金经理违反1年自购持有期要求、提前对(duì)自购份额进行了清(qīng)仓，同样引发了投(tóu)资者讨论。

眼下，尚未有机(jī)构因信披(pī)失误(wù)在上(shàng)半年获得监管点名。不过21世纪经(jīng)济报道记者曾从前两(liǎng)年同因信披问题收到罚单的公募人士处(chù)了解到，也常常存在监管在下半年下发行(xíng)政监管措施，追溯上半年机构(gòu)不合(hé)规(guī)情形(xíng)的(de)情况。

特别地，上半年(nián)颇(pǒ)受关注的淳厚基金(jīn)“董事(shì)会消失”疑云(yún)，也随公司旗下(xià)产品中报的披露而水落(luò)石(shí)出。

2023年年报以来，淳厚基金旗下产品因(yīn)在几次财报中均未使用“基金管理人的董事会及董事保(bǎo)证”的标准表述，而改为“基(jī)金(jīn)管理人保证”，引起(qǐ)了市场对其董事长、董事会去向(xiàng)的猜测(cè)。

而淳厚基金此次产品中报披露的两张罚单，则揭(jiē)晓了这一现象背后的原委——公司(sī)董事长贾红(hóng)波已被监管机构认定为行(xíng)业不适当人员，并被公司暂停(tíng)履职，因(yīn)此(cǐ)无法满足基(jī)金定(dìng)期报告的“董事长签发”要求。

具体来看(kàn)，今(jīn)年3月18日，因未依法履行股权事(shì)务管(guǎn)理(lǐ)义务(wù)，在(zài)已知悉公司相关股权变动的情况下，未能准(zhǔn)确判断股东对公司经营管理的影响(xiǎng)并依法及(jí)时报告相关信息，监管对公司及现任董事(shì)长贾上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题红波出具罚单。对此淳(chún)厚基金表示(shì)，公司积极整改，在(zài)此期间，公司所涉股权相关事务均及时完整充分向(xiàng)监管机构报告，并已按法规(guī)和公司制度要求(qiú)暂(zàn)停贾红波在公司的董事长、董事职权。

专户、债券投资(zī)问题(tí)获关注

在具体业务层面，2024年4月9日，明(míng)亚基金的一(yī)则“暂停新增(zēng)私募资管产品备案3个(gè)月”的(de)罚单，剑上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题指公募(mù)专户产品的(de)资产运作(zuò)规(guī)范。这也是上半年来(lái)公募基金业务方面最严重的一单行政监管处(chù)罚(fá)。

从半年报来看(kàn)，明亚基金受处罚原因来自公司的单一资管计划产品。据查，明亚基金的一只单一资管计划产(chǎn)品(pǐn)由委托人推荐投资顾问(wèn)，根据投资顾问(wèn)的(de)建议进行投(tóu)资，被认为(wèi)存(cún)在“由委托人或其指定(dìng)第三方下达投资指令或者提供具体投资(zī)标的等(děng)实质性投资建议”的情形。

而另一只集合资(zī)产管理计划成立于2021年12月，委托人为两只私募证券投(tóu)资基金。两只私募基金穿(chuān)透后的资金来(lái)源方(fāng)与资管(guǎn)计划投资债券的发行人具有(yǒu)关(guān)联关系，但基(jī)金公司未(wèi)对两(liǎng)只私募(mù)基金的真(zhēn)实资金来源情况(kuàng)予以关注。

此外，中(zhōng)信(xìn)建投基金和安信(xìn)基金(jīn)也在5月中下旬收到监管罚单，原因均为(wèi)“违反(fǎn)《证券期货经营(yíng)机构私(sī)募资产管理业务管理办法》的规定”。

还有一家公募的被点(diǎn)名的(de)原因，涉及债券投资管理。6月25日，弘毅远方(fāng)基金因“债券投资(zī)决(jué)策不审慎，且未能做好基(jī)金投资者结(jié)构与基金资(zī)产流动性的匹配性管理”，被要求责令改正，同时副总经(jīng)理被要求出具警示函。

有公募人士向21世纪(jì)经济报道记者推测称，上(shàng)述(shù)处罚背后，可能指向的是基(jī)金管(guǎn)理人“踩雷”持有违约债券，且(qiě)未能做好机构客户的申赎管理，最终导致大额赎回，引发基金净值大(dà)幅波动，又或是违规债券占产品净值比例过高的情(qíng)况。

而(ér)我国的《公开募集开放式证券(quàn)投资基金(jīn)流动性风险管理规定》中，事实(shí)上也重点提到基金投资者结(jié)构与组合资产流动性(xìng)的匹配问题。

《规定》指出，基金管理人在实施开放(fàng)式(shì)基金的流动性风险管理时，应当详细分(fēn)析基金的投资策略、估值方法……投资者结构、投资者风险偏好与潜在的流动性要求(qiú)、基础市场环境等多种因素，按(àn)照(zhào)变现能力对基金所持有的组合资产进行适当(dāng)分类，审慎评估各类(lèi)资(zī)产的流动性，针对性(xìng)制定流动性风险管理措施，并开展压(yā)力(lì)测(cè)试等。

其他业务层面，中海基金和(hé)中科沃土基金则均在业(yè)务开展过程中，因违反了《公(gōng)开募集证券投资基金管理人监督管理(lǐ)办法》等相关规定(dìng)而(ér)在上半(bàn)年收到行政处罚措施。其(qí)中，中科沃土基金因财务指(zhǐ)标不符(fú)合《管理办法》规定，被(bèi)广东证监局要求公(gōng)司在限(xiàn)期内改善财务情况。

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