华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位 整理

　　天然橡胶方面，台风对产区造成的影响导致市场对于短期(qī)产出受(shòu)损预期增(zēng)强，且(qiě)国内库存低位，供应端支撑胶价。但(dàn)下游(yóu)工厂对高价抵触心态 明显，高(gāo)价难有成交(jiāo)，令行情(qíng)承压，市场近两日交投气氛偏淡。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格普遍小幅上调。较上一交易日收盘上(shàng)涨50-100元/吨。丁二烯市场行情强势，合成橡(xiàng)胶期货高(gāo)位整理，持货商报盘挺价，然(rán)而买方持谨慎态度，高价交易面临压力。

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　天然橡(xiàng)胶：

　　现货及价差：9月10日，RU基差-1330元/吨（+375），RU与混合(hé)胶(jiāo)价(jià)差(chà)1730元/吨（+25），烟片胶进口利润-6800元华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理r: #ff0000; line-height: 24px;'>华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理/吨（-262），NR基差198元(yuán)/吨（37 ）；全(quán)乳胶(jiāo)15450元/吨（+275），混合胶15050元/吨（-125），3L现货15500元/吨（+250）。STR20#报(bào)价(jià)1875美元/吨（-10），全乳胶与3L价差-50元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差-550元/吨（-125）；

　　原料(liào)：泰国烟片83.15泰铢/公(gōng)斤（+0.36），泰国胶水69.6泰(tài)铢/公斤（+0.10），泰国杯胶56.95泰铢/公斤（+0.40），泰国胶(jiāo)水-杯胶12.65泰铢(zhū)/公斤（-0.30）； 

　　开工率：9月6日，全钢胎开工率为58.94%（+0.09%），半钢胎(tāi)开工率为79.00%（+0.04%）；

　　库存：9月6日，天然橡胶社会(huì)库存为120.7万吨（+0.20），青岛港(gǎng)天然橡胶库存为455159吨（-4975），RU期货库存为260494吨（+3193），NR期货库存为149084吨（-4939）；

　　顺丁橡(xiàng)胶：

　　现货(huò)及价差：9月10日，BR基差260元/吨（+140），丁二烯上海石化出厂价13000元/吨（0），顺丁橡胶(jiāo)齐(qí)鲁石化BR9000报价(jià)15400元/吨（+150），浙江传化(huà)BR9000报价15200元(yuán)/吨(dūn)（+100），山东(dōng)民营(yíng)顺(shùn)丁橡胶(jiāo)15000元/吨（0），BR非标价差(chà)-60元/吨（-40），顺丁橡胶东北亚进口利润(rùn)-318元/吨（+18）；

　　开工率：9月6日，高顺顺丁橡胶开工率为58.55%（+0.18%）；锦(jǐn)州石化临时停车，振华新材料已停(tíng)车检修(xiū)，而菏泽科信(xìn)装置降负运行，山(shān)东威(wēi)特长(zhǎng)期停(tíng)车需关注重(zhòng)启计划；

　　库存：9月6日，顺丁橡胶贸易商库存为3490吨（-360），顺丁橡胶企业库存为2.091吨（0.04 ）；

　　策略

　　RU、NR谨慎(shèn)偏多(duō)。天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶方面，台风对产区造成的影响导致市场对于短期产出受损预期增(zēng)强，且国内库存低位，供应端支撑胶价。但下游工(gōng)厂对高价抵触心态明显，高价难有成交，令行情(qíng)承压，市场近两(liǎng)日交投气氛偏淡。

　　BR谨慎偏多。顺丁橡胶方面(miàn)，顺丁橡胶市场价格普遍小幅上(shàng)调。较上一交易日收盘 上涨50-100元/吨。丁二烯市场行情强(qiáng)势(shì)，合(hé)成橡胶期货(huò)高位整理(lǐ)，持货商报盘挺价，然而买方持谨慎态度，高价交易面临压力。

　　风(fēng)险

　　下游轮胎(tāi)需求转差库存累积、原料价格(gé)转弱、库存降库受(shòu)阻。

责任(rèn)编辑：张靖笛

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