重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应

4月19日，中核钛白及中信证券、海(hǎi)通证券(quàn)相继发布(bù)公告称，就涉嫌违反(fǎn)限(xiàn)制性规(guī)定转让股票一案(àn)，收(shōu)到《行(xíng)政处罚事先告知(zhī)书》。公告显示，相关当事方因存在四方面违规，拟合计被罚没(méi)2.35亿元。其中，中信证券及孙(sūn)公司中信中证资(zī)本共被罚没7166.07万元，海通证券被罚没776.44万元。

《行政(zhèng)处罚事先告知书》详细地揭示了这起定(dìng)增(zēng)套利的手法(fǎ)及经过。通过衍(yǎn)生品交易、员工持股计划转融通出(chū)借股票等方式，最终中核钛(tài)白实控人王泽龙等人合计获(huò)利7400余万元，中信证券融(róng)券业务收入为(wèi)191.07万元，海(hǎi)通证券收(shōu)益互换(huàn)业务收(shōu)入为78.94万元。

罚没2.35亿元(yuán)

从4月(yuè)12日中信证(zhèng)券、海通(tōng)证(zhèng)券收到(dào)《立案告知书》，到4月19日收到《行政(zhèng)处罚(fá)事先(xiān)告知书》，仅仅一周时(shí)间，行政处罚(fá)的到来不(bù)可谓不快。

4月(yuè)12日，中核(hé)钛白公(gōng)告称，因(yīn)涉嫌违(wéi)反(fǎn)限(xiàn)制性规定转让中核钛白2023年非公开发(fā)行股票、信息披露违(wéi)法等违法(fǎ)违规(guī)行为，公(gōng)司实际控制人王泽龙被(bèi)证监(jiān)会立案调查。同日，中信证(zhèng)券、海(hǎi)通证券相继发布公告称，因在相关主(zhǔ)体(tǐ)违反限制性(xìng)规定转让中核钛白2023年非公开发(fā)行股票过程中涉嫌违法违规，中信证券及中(zhōng)信中证资本、海通证(zhèng)券均(jūn)被立案。

据悉(xī)，中核(hé)钛白(bái)于2023年3月实(shí)施了定增，发(fā)行价为5.92元/股(gǔ)，共募资52.88亿元。中信证(zhèng)券为保荐机构(gòu)，中泰(tài)证券、摩根士丹利(lì)证券(quàn)为联席主承销商(shāng)，承销及保(bǎo)荐(jiàn)费为(wèi)3579.12万元。数家(jiā)机构参与了本次定(dìng)增，其中(zhōng)，海通证券耗资(zī)5.47亿元认购了9239.86万股，限售期为(wèi)6个月。

《行政处罚事(shì)先告知书》显示，根据证监会调查结(jié)果，相关当(dāng)事方共存在(zài)四方面违法(fǎ)违规(guī)行为：

一(yī)是王泽龙和洪浩炜（王泽龙的朋友）通过衍生品交易安排，实质参与非公(gōng)开发(fā)行，并以市价融券卖出(chū)，提前锁定(dìng)与非公开发(fā)行股票折(zhé)扣(kòu)价之(zhī)间的价差收益(yì)，变相规(guī)避限售期规定(dìng)。

二是(shì)中信中(zhōng)证为王泽龙、洪浩炜违反限制性规定转让股(gǔ)票行为制定套利方案、搭(dā)建交易(yì)架构(gòu)、提供杠杆资金支持等；中信证券知(zhī)悉客户融券目的是定增套利，配(pèi)合其提供融券服务；海通证券以自己名义按(àn)照中信中证的报(bào)价(jià)指令认购中核钛白非公开发行股票，客观上帮(bāng)助中信中证及其客户(hù)取得(dé)股(gǔ)票收益，使得定增套利行为得(dé)以实现；韩雨辰替王泽龙等(děng)人出面执行(xíng)定增套利方案。

三是王泽龙在洪(hóng)浩(hào)炜违反限(xiàn)制性规定转让股票过程中，参与商(shāng)议定增融券套利方案(àn)，联系并建议洪(hóng)浩炜加入套利。

四是王泽龙作为中核钛白实(shí)际控制人，在中核钛白2023年(nián)非公(gōng)开发行股票过程中，隐(yǐn)瞒其通过(guò)一系列交易(yì)安排实际参与非公开发行的情况，导致中核钛白非公开发行A股股票相关(guān)发行(xíng)情况报告书存在虚假记载。

基于(yú)上述违法(fǎ)违规行(xíng)为，证监会决定对王泽龙、洪浩炜、中信中证资本、中信证券、海通证(zhèng)券、韩雨辰(chén)违反限制性规定转让股票的违法行为，责令改正，给予警告，没收违法所得7753.20万(wàn)元。其中没收王泽龙违法所得6063.80万元(yuán)，没收洪浩炜违法所得1419.39万元，没收中(zhōng)信证券违法所得(dé)191.07万元，没(méi)收(shōu)海通证券违法所得78.94万元；对王泽龙与中信中证资本、中信证券(quàn)、海(hǎi)通证券、韩雨辰违反(fǎn)限制性规定转让股票的共同违法行为处以罚款1.2亿元，其中由王泽龙承担50%即6000万(wàn)元，中信中证资本承担(dān)30%即3600万元，中信证券承担15%即1800万元，海通证券承担4.5%即(jí)540万元，韩(hán)雨辰承担(dān)0.5%即60万元。

对洪浩炜与(yǔ)王泽龙、中信中证资本(běn)、中信证券、海通证券、韩雨辰违反(fǎn)限(xiàn)制性规定转(zhuǎn)让股(gǔ)票的共同违法行为处(chù)以罚款3500万元，其中由王泽龙承担30%即1050万元，中(zhōng)信中证资本(běn)承担30%即1050万(wàn)元，洪浩炜承担20%即700万元，中信证券承(chéng)担15%即(jí)525万元，海通证券承担 4.5%即157.5万(wàn)元，韩雨辰承担0.5%即17.5万元。

此外(wài)，对(duì)王泽龙信息披露违法行为处以200万(wàn)元罚款。

综上所述，王泽龙共拟(nǐ)被罚没1.33亿元(yuán)；洪浩炜被罚没(méi)2119.39万元；中信证券被罚没2516.07万元；中(zhōng)信中证资本被罚没4650万(wàn)元；海通证券(quàn)被罚没776.44万(wàn)元；韩雨辰被罚没77.5万元。多方合计共罚没(méi)2.35重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应亿元。

作案手法曝光(guāng)

中信证券、海通证券4月19日(rì)公告的《行政处罚事先告知书》详细(xì)地(dì)披露了证监会查(chá)明的违法事(shì)实与经过。

据悉，2022年7月(yuè)，中核华原(yuán)钛白股份有限公司（中核钛白）非公开发行A股股票申(shēn)请获得中(zhōng)国证监会发(fā)审委审核通过。2022年7月至8月，中信中证向中核钛白(bái)实际控制人王(wáng)泽龙推荐定增多空(kōng)方案。根据方(fāng)案，“客户通过场外衍(yǎn)生品交易台直接实现定增多空套利，提前结算收益，无需等待六个月的锁(suǒ)定期，通常一(yī)个多月时间即(jí)可(kě)回笼资(zī)金和收益(yì)”。

2022年(nián)9月，王泽龙决(jué)定实施定增套(tào)利，通(tō重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应ng)过(guò)中核钛白员工持股计划(huà)定向出借券源，并以(yǐ)某投资发展有限公司（以下简称某投资公(gōng)司(sī)）名义与中信中证开展场外衍生品交易。韩雨辰具体执行套(tào)利方案，负责对接中信(xìn)中证和中信证券。

2022年9月至(zhì)2023年2月(yuè)，王泽龙、韩雨辰与中(zhōng)信(xìn)中证、中信证券商议定增融券套利业务，约定由中核钛白(bái)员(yuán)工持股计划转融通(tōng)出借8800万股“中核(hé)钛白”股(gǔ)票，中信中(zhōng)证指定四个(gè)私募基金产品账户(hù)进行(xíng)“中核钛白”股票融(róng)券对冲交易，中信证券制定融券出借(jiè)计划。

2022年(nián)11月，中信(xìn)中证就挂钩“中核钛(tài)白”非公开发行股票的收益(yì)互换业务与海通证券(quàn)进(jìn)行初(chū)步沟(gōu)通。

2022年12月，中信中证合规部门及(jí)风险管理委员会(huì)审议通过挂钩约8800万股“中核钛白”非公开发行股(gǔ)份的场外(wài)衍生品交易申请。当月，上报(bào)“关于某投资发展有限公司与中(zhōng)证资本开展挂钩中核钛白限售股场外(wài)期权6亿元名(míng)义(yì)本金的(de)请示”至中信证券风险(xiǎn)管理部(bù)及风险(xiǎn)管理委员会审议通过。

2023年(nián)2月，因某(mǒu)投资公司认购资金(jīn)不足，为了将融券额度用满，王泽龙建议朋友洪(hóng)浩炜加入中核钛白定增(zēng)融券套(tào)利(lì)交易，洪浩炜参(cān)与(yǔ)并以某1号私募证券投(tóu)资基(jī)金（以下简称1号基(jī)金）名(míng)义与中信中(zhōng)证开展场外衍生品交易。

2023年2月8日至2月(yuè)10日，海通证券衍生产品与交易部经部门内部审批，将“中核钛白”股票(piào)纳入(rù)衍(yǎn)生品业务(wù)备选库，并履行了中核钛白非(fēi)公开发行认购文件的公司用印审批流程。2023年2月(yuè)10日，海通证券按照中信中证指令(lìng)价格及认购金额参与中核钛白非(fēi)公开发行(xíng)首轮报价，当日确(què)定发行价格为5.92元/股。

随后，2023年(nián)2月16日至2月21日，海通证券(quàn)、某投资公(gōng)司、1号基金等多方通过衍生品(pǐn)业务进行了(le)一系列操作。具体来看：

2023年2月16日(rì)，海(hǎi)通证券签署中(zhōng)核(hé)钛白非公开发行股票之(zhī)股份认(rèn)购(gòu)协议，并与中信中证达(dá)成挂钩(gōu)标的为“中核钛白”股票的多头收益(yì)互换，名(míng)义(yì)本(běn)金为5.32亿元(yuán)，对应股数(shù)为8986.49万股，由中信(xìn)中证提供(gōng)全额保证金。同(tóng)日，某投资公司与中信中证达成(chéng)香草期权组合合约，挂钩标的为“中核钛(tài)白”股票，名义本金为4.26亿(yì)元，对应股数为7195.95万股；1号基金与中信中证达成香草期权组合合约(yuē)，挂钩标的为“中核钛白”股(gǔ)票，名义本金为8903.98万(wàn)元，对应股数为1504.05万股(gǔ)。

2023年(nián)2月6日至2月20日，某投资公司(sī)与中信中(zhōng)证达成挂钩标(biāo)的为“中核钛白”股票的空头收益互换，合(hé)计开仓股数为7195.95万股，对应名义本金为5.48亿元(yuán)。

2023年2月10日至2月20日，1号基金与中(zhōng)信中证达(dá)成多笔空(kōng)头(tóu)收益互(hù)换，合计开仓股数为1504.05万(wàn)股，对应名义本(běn)金为(wèi)1.14亿元(yuán)。

2023年2月6日至2月14日，中核钛(tài)白员工持股计(jì)划所持8800万股“中核钛白”股票(piào)按(àn)照中信中证指定路径分配到四个私募基金产品账户，出借期限通过展(zhǎn)期和借新还旧续期至2023年9月。

2023年2月13日至(zhì)2月21日，四(sì)个私募基金产品账户融券卖出8800万(wàn)股“中核(hé)钛(tài)白”股(gǔ)票(piào)，卖出均价约7.63元/股(gǔ)，成交金额约6.71亿元。

《行政处罚事先告知(zhī)书》称，王(wáng)泽龙未(wèi)将自己(jǐ)通过上述(shù)交易安排实际参与非公开(kāi)发(fā)行(xíng)的信息告知上市公司(sī)。2023年2月24日、3月3日，中核钛白(bái)公告非公开发行A股股票相关发行(xíng)情况报告书，称本次非公开发行对象(xiàng)不存在发行人(rén)实际控制人通(tōng)过直接(jiē)或间接形式(shì)参与本次发行认购的情形。

2023年3月9日，中核钛白公告本次非公开发行股票上市，股票限售期为(wèi)2023年3月9日至(zhì)9月8日。2023年(nián)3月17日至4月6日(rì)，某投资公司、1号基金向中信中证申请提前终止所有多头香(xiāng)草期权合约与空(kōng)头收益互换合约，中信中证了结相应头寸并(bìng)进行结(jié)算(suàn)。

最终(zhōng)，王泽(zé)龙通过某投资公司实际获利5816.20万元，洪浩炜、王泽龙通过1号基金(jīn)分别实(shí)际获(huò)利1419.39万元、247.60万元，中信中证未(wèi)有实际获利，中(zhōng)信证券融(róng)券业务收入为(wèi)191.07万元，海通证券收益互(hù)换业务收入为(wèi)78.94万元。

最新(xīn)回应：诚恳接(jiē)受处罚

针对此(cǐ)次被罚，中信证券(quàn)回应称，对(duì)于告知书所认定的问题及处罚，公司及孙(sūn)公司中信中证资本诚恳接受处(chù)罚，并将(jiāng)深刻反思，认真落实整改，进一步提高思想认识(shí)，积极落实监管要(yào)求，举一反三，全面系统排查各项业(yè)务管理短板，深入(rù)开展中国特色金融文化建设，切实提升合规(guī)稳健经(jīng)营水平。

据了解，中信证券在收(shōu)到告知书后立即召开党委会，通报相关情况，进行深刻反思(sī)，研究(jiū)部署整改措施。中信证券(quàn)表示(shì)，公司及中(zhōng)信中证(zhèng)资(zī)本将(jiāng)认(rèn)真学习(xí)并积极贯(guàn)彻资本市(shì)场新“国(guó)九条”，坚(jiān)守主责(zé)主业，回归业务本源(yuán)，充分(fēn)发挥自身功能(néng)，切实(shí)保护投资(zī)者(zhě)合法权益，更好地服务资本市场高质量发展。

海通证券(quàn)在(zài)4月19日公告中回应(yīng)称，公司诚恳(kěn)接受处罚，并将深刻反思，汲取教训，认真落实各项整改要求，进一步优化合(hé)规内控机制，不断增(zēng)强规范(fàn)运(yùn)作意识和水平，坚持举一反(fǎn)三，依(yī)法合规、稳慎推进公司各(gè)项业(yè)务。公司将严(yán)格按照法律法(fǎ)规要求(qiú)履行信息披(pī)露义务，目前公司的经营情(qíng)况正常。

中核钛白则称此次涉及的被处罚主体为公司实际控制人。公司将深化完善内部治理的规范(fàn)性，进一步提高信息披露质量，并严格遵守相关法(fǎ)律法规规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，维护公司及(jí)广大投资者利益。

律师(shī)：显示了保护中小投资者(zhě)的决心

“这(zhè)个(gè)案件行政处罚的落地(dì)，恰恰证明金融监(jiān)管‘长牙带刺’有棱有角的(de)落实。”中(zhōng)友(yǒu)律所高级(jí)合(hé)伙人、中证协纠纷调解(jiě)员夏孙明对券(quàn)商(shāng)中国记者表示。

此前，证监会(huì)曾就通过转融券等形式绕道(dào)减持多次发声，从严从紧加强(qiáng)监管。在3月15日发(fā)布的《关于加强上市公司监管的意见(jiàn)（试行）》中，就明确提到(dào)“禁止(zhǐ)大股东、董(dǒng)事、高管参与(yǔ)以本公司股票为(wèi)标的物的(de)衍生品交易，禁止限(xiàn)售股转融通出借、限售股股(gǔ)东融券卖出，防范利(lì)用(yòng)‘工具’绕(rào)道。”

在近日(rì)发布的《上市公司股东减持股份管理办法(征求意见稿)》中，也再次强调，上市公司大股东不得融券卖(mài)出本公司股份，不得开展以本公司股票为合约标的物(wù)的衍生品交(jiāo)易。

上(shàng)海久诚律师事务所主任许峰认为(wèi)，该案似乎是揭开了个别上市(shì)公司实控人联合机构投资者利用复杂产品违规减(jiǎn)持的冰山一角，相关(guān)主体(tǐ)联合收割中小(xiǎo)投资者实在是对法(fǎ)律毫无敬(jìng)畏，此次的拟处罚事项显示了对中小(xiǎo)投资者权益保护的决(jué)心。

夏孙明则表示，除了(le)证监(jiān)会的行政处罚以外，对于该违法案件导致中小(xiǎo)投资者合法(fǎ)权益的巨(jù)大损失，中证中小投资者(zhě)服务中心和中国证券投资者保护基金有限责任公司作为投资者保护机(jī)构，后续可考(kǎo)虑第一时间代表中小投资人起诉维权，有(yǒu)效保障投资人合(hé)法权益。

责编：叶舒筠

校对：祝甜婷‍‍

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