白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局

专题：中秋国庆白酒市场“旺季(jì)不旺(wàng)”

　　每经记者熊(xióng)嘉楠温梦华每经编辑董兴生

　　被(bèi)市场寄予厚望的“金九银十(shí)”旺季，仍没能拯救“焦(jiāo)虑”的白(bái)酒(jiǔ)股。

　　近期，白酒股持续(xù)下跌。Wind数据显示，9月13日，A股市场中20家(jiā)白酒股股价均出现下(xià)跌，且(qiě)多(duō)数(shù)白(bái)酒股跌幅集中在2%~4%之间。东方财富白酒指数(shù)（BK089白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局6）当(dāng)日下跌1.11%。

　　白酒股价(jià)“旺季(jì)不旺(wàng)”，在多(duō)位券商分析师(shī)看来，均与中秋销售不及预期有关。

　　当“旺季不旺”成为今年白酒“双节消费”的市场共识，资本市场也给出了“反馈(kuì)”。从(cóng)整个白(bái)酒板块来看，9月13日当(dāng)日，东方财富白(bái)酒指数（BK0896）下跌1.11%。

　　具体来(lái)看，截至9月13日(rì)收盘，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，A股市(shì)场20家(jiā)白酒股股价均出现下跌。其中，五粮液、贵(guì)州茅台、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水(shuǐ)井坊等白酒股跌幅均超2%；泸州老(lǎo)窖、金(jīn)种子(zi)酒等跌幅超1.5%，洋河股份跌幅则不到1%。

　　如果将时间线拉长，今年以来(lái)，白(bái)酒股股(gǔ)价也持续下挫。今(jīn)年(nián)年初(chū)至今，多家头部白酒股股价跌幅均在20%左右，甚至(zhì)部分白酒股股价跌幅达到了30%左右。

　　事实上，每年(nián)中秋国庆销售旺季，市场(chǎng)都对白酒行(xíng)业寄予厚望。但随着2022年白酒行业迈入周期(qī)性调整，在2022年~2024年中秋销(xiāo)售旺季(jì)，在资本市场，白酒板块(kuài)的表现均没(méi)有迎来期待中的上扬。

　　《每日经济新闻•将(jiāng)进酒》记者通过统计发(fā)现，2021年~2024年中秋节前7个交易日，包括头部酒(jiǔ)企在内的白酒股股价均出现下(xià)滑。相比(bǐ)前两年同期，今(jīn)年中(zhōng)秋节前7个交易日，多数企(qǐ)业股(gǔ)价累计下跌幅度更大。从板块指数(shù)波(bō)动来看，今年中秋节前7个交(jiāo)易日(rì)累计跌幅也明显大于前几年。

　　一(yī)位公募基金(jīn)人士告诉记者，从大(dà)环境来看，高端(duān)白酒(jiǔ)的销售可能会受到一定影响，进而影响白酒股的走势。“我觉得(dé)这次(cì)下跌，可能和中秋的预售数据不佳有一定关联，导致大家对投资没有信心，对酒企的业绩没有信心。”

　　根据记者此前(qián)采访，多位酒企人士表示，今年中秋前夕，行业整体销售比往年差，各价位产品的消费都不及预期。

　　甚至有券商在(zài)市场调研后悲观地向记者表(biǎo)示：“中秋（个人）感觉整体市场消费（销售量）下滑30%。”

　　从前述统计也可白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局以看到，近年来，消费环境的(de)变化和行业的深(shēn)度(dù)调整，使得资本市场对白酒股的估值预期在逐年降低。

　　但在不少业内(nèi)人士看来，作为横跨一二三(sān)产业的白酒板块，下跌(diē)空间(jiān)已经不大，有望迎来估值修复的行情。

　　开源证券亦表示，从估(gū)值角度来看(kàn)，经过前期回(huí)调，食品饮料已(yǐ)步入合理布局区(qū)间(jiān)，部分(fēn)企业估值已处于(yú)近年低位。

　　截至9月13日，东方财(cái)富白酒板块（BK0896）指(zhǐ)数为1591.91点，远低(dī)于2187.45点的历史均值。

　　“现在白(bái)酒的估值已经处于历(lì)史平均估值之下，有些（酒企）已经跌(diē)到历(lì)史最低估值附近，（所以白酒板块(kuài)）下(xià)跌的空间已经不是(shì)太大了。”上述公募基金人(rén)士(shì)表示，但要出现见底(dǐ)反弹，还是建立在外部环境发生改(gǎi)善，人们对未来的预期上(shàng)升。

　　长城证券大消(xiāo)费组长、食品科学(xué)博(bó)士刘鹏对记者表示(shì)，今年白酒消费(fèi)市(shì)场(chǎng)确实较(jiào)去年有(yǒu)一(yī)定压力，但具体情况差异较大，“也有很多正增长的地方，市场库存下降后，白酒市场会恢复一些”。

　　对于白(bái)酒板块未来(lái)的走势，他说：“目前白酒(jiǔ)板块(kuài)调整幅度已经非(fēi)常大了，很多公(gōng)司股息率(lǜ)已经达到5%，继续调整空间有限。白酒行业(yè)是有穿越周期能力的行业，但(dàn)不是(shì)所有白酒(jiǔ)公司都能穿越(yuè)周期(qī)。全国化、全品类化这两个引(yǐn)擎有望推(tuī)动部分(fēn)公司恢复估值。”

　　万联证券(quàn)近日发布的研报也指出，随着库存逐步出清(qīng)、消费持续复苏、投资者信心恢复(fù)，虽然遭遇估值杀(shā)跌，但部分(fēn)基本面良(liáng)好的白酒股有望迎来估值修复行(xíng)情。

责任编辑：公司观(guān)察

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局