上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保

　　高质(zhì)量发展诉(sù)求下，整个(gè)保险业都在强化(huà)对成本的管控，降本增效、提升业务品质、紧盯利润成为各大险企的经营目(mù)标，这从最新披露的上市险企2024年中期业绩上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？报中即可看出。

　　落眼上市系财险公司，今年上半年，在车险费用管(guǎn)控趋严、业务质量优先的大环(huán)境下，作为(wèi)行业排头兵的财险“老三家”在保(bǎo)费增速上(shàng)普遍(biàn)“维稳”不激进(jìn)，皆以个位数增长收官。其中，太保产险原保费(fèi)收入增速最(zuì)高(gāo)，达到7.8%，人保财险和平安产险的原保费收入增速分别为3.7%和4.06%。

　　不(bù)同于保(bǎo)费收入(rù)整体稳增，财险“老三家”净利润表现出现分化，呈现两升一降格局。其中，太保(bǎo)产险上半年净利润同比实现双位数增长，达到18.6%；平(píng)安产险净利润同比增长7.2%；而(ér)作为财险“领头羊(yáng)”的人保财险净(jìng)利润则同比下降9.2%。

　　究其原因不难(nán)发现(xiàn)，赔(péi)付支出增加或(huò)是(shì)拖累人保财险净利润下滑的主因之一。今年上半年，我国(guó)暴雨、暴雪等自然灾害(hài)频发(fā)，而承保客户数上亿级且民(mín)生保障类业务较多的头(tóu)部险企，自然面临不小的赔付挑战。这也间接折射出，当前财险业尽管在费(fèi)用端(duān)努力加强管控，但巨(jù)灾风险造成的赔付支(zhī)出(chū)增加问题也不容忽视。

　　巨灾频发

　　车险(xiǎn)费用压降难掩赔付痛(tòng)点(diǎn)

　　车险是财险业的基本盘，而头部险企的车险经(jīng)营(yíng)更是对行业起到(dào)压舱石作用。

　　中报数据显示(shì)，今年上半年，在监管力促(cù)车险控费的主基调下，财险(xiǎn)“老三家”车险保费增(zēng)速更趋保(bǎo)守。具体来(lái)看，上(shàng)半年，人保财险和平(píng)安产险的车险原保费收入(rù)均超千亿，分别达到1393.64亿元和1048.24亿元，太保产险的车险业务原保费收入为521.67亿元。

　　从车险保费增速来看，三家险企(qǐ)普遍(biàn)是“小(xiǎo)步慢(màn)跑”，其(qí)中，平安产险车险保费增速相对偏高，为(wèi)3.4%，而人(rén)保财险(xiǎn)和太保产险的车险保费(fèi)增速分别仅(jǐn)有2.5%和2.8%。

　　至于财(cái)险“老三(sān)家”车险保(bǎo)费增速不约而同呈现“保守”增长的原因，在此前的文(wén)章中我们有过深入分(fēn)析，这与头部险企在费用高企背(bèi)景(jǐng)下，为更好地控制业务品质，选择(zé)主(zhǔ)动放缓规模增速不无关系。

　　放缓(huǎn)车险保费增速的同时，面(miàn)对(duì)车险费用竞争抬头的市场环境(jìng)，头部财险公司也在引领行业，主动(dòng)压降费用成本。如中国(guó)人保在中期业绩报中指出，上半年，人保财险带头(tóu)维护市场秩序，强化渠道建设，不断(duàn)加强资源整(zhěng)合，强(qiáng)化成本管控，机动车(chē)辆险综合费用率(lǜ)25.2% ，同比(bǐ)下降1.8个百分点(diǎn)；此外，截至上半年(nián)末，太保产险机动车辆险(xiǎn)的承保综合费用率(lǜ)为25.7%，同比下降(jiàng)1.5个百分点。

　　然而，车险费用端的压降却难掩赔付端的痛点。数据显示，上(shàng)半年(nián)，人保财险的车(chē)险综合赔付率为(wèi)71.2%，同(tóng)比上升1.5个百分点；平安产险虽未披露车险综合赔付率数据，但其车险业务综(zōng)合成本率同比上升1个百分点至98.1%；太保产险的机动车辆险承保综合赔付率为(wèi)71.4%，同比上升0.6个(gè)百分点。

　　究(jiū)其根源，上半年自然灾害频发导致赔付支出增加成为主导因素。中(zhōng)国人保(bǎo)在业绩报中就提及，受雨雪冰冻及南方暴雨等(děng)灾害影(yǐng)响(xiǎng)，车险出险率同比上升，叠加(jiā)零配件和工时(shí)价格上涨、人(rén)伤赔(péi)偿标准提高等因素导致车险综合赔付率上升。

　　车(chē)险(xiǎn)赔付率上升还推高了(le)平安财产(chǎn)险业务的整体综合赔付率(lǜ)。数据显示，上半年平安财产险(xiǎn)业务综合(hé)赔付率为70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中(zhōng)国平安在中报中解释称，主要是由于上(shàng)半(bàn)年暴雪、暴雨等巨灾频发，且(qiě)出(chū)行需求(qiú)全面恢复，带来车险出险频(pín)率上升。

　　从承(chéng)保利润表现来看，或是由于车险赔付给各(gè)家险企造成的压力程度不(bù)同，以及费用端压降成本效(xiào)果不同，“老三家”车险业务的承保利润表现出现分化。数据(jù)显示，上半年，人保财险、平安产险(xiǎn)和(hé)太保产险的(de)车险(xiǎn)业(yè)务均实现承保盈利，分别为52.02亿元、20.45亿元和15.42亿元，同比增幅分别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新(xīn)能源车险挑战仍存

　　头部机(jī)构多管齐下降成本(běn)

　　随着新能源汽车保(bǎo)有量(liàng)的持续增长，以及无(wú)人驾驶应用落地加速，在此次险(xiǎn)企中报季(jì)中，新能源(yuán)车险和(hé)无人驾驶(shǐ)、自动驾驶车辆保险也成为一大热点。

　　谈(tán)及新能源车险(xiǎn)，财(cái)险机构正面临多重挑战，从市场(chǎng)竞争层面看，随着车企、造车新势力(lì)的纷纷加入，新能源车险赛道的参与者越(yuè)来(lái)越多，当中最强劲的入局者莫过于比亚迪财险。今年5月，比(bǐ)亚迪财险正式开出首份新能源车保单，根(gēn)据其最(zuì)新发布的(de)二季度偿付能力报(bào)告(gào)，截至二季度末，比亚迪(dí)财险仅用不到两个月(yuè)的时间就实现了超6700万元的车险(xiǎn)签(qiān)单保(bǎo)费，且全部(bù)为直销(xiāo)渠道签单保费。

　　除此之外，作为外资新能源车企巨头的特斯拉，亦在加速布局国内保险市场。日前(qián)，国家企业信用信息公示系统显(xiǎn)示，特斯(sī)拉(lā)保险经纪（中(zhōng)国(guó)）有限公司已于7月30日成立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车企也纷(fēn)纷在保险业(yè)展开(kāi)布局。

　　车企欲(yù)分羹新能源车险(xiǎn)市场是一方(fāng)面，另一方面新能源车险业务(wù)本身的经营(yíng)难点(diǎn)仍(réng)然存在(zài)，特别是出险率、赔付率双(shuāng)高问题。落眼今年上半(bàn)年，新能源车险经营质态是否(fǒu)有所改(gǎi)善？面(miàn)对来势汹汹的新入(rù)局者，头(tóu)部财险公司又是如何看待与应对的？

　　从中报(bào)数据上看，财险“老三家”皆(jiē)在(zài)加速(sù)开拓新能源车险市场。如中国人保在中报(bào)里指出，今年上半年，新能源(yuán)汽车承保数量同(tóng)比增长59.3%；此外，太保产险新能源车险保费也同(tóng)比大(dà)增(zēng)41.7%。

　　对于(yú)比亚迪财险是否会对行业汽车投保构成(chéng)影响，人保财险总裁于泽直面回应称，比(bǐ)亚迪车主(zhǔ)在投保意愿(yuàn)上没有太大变(biàn)化。只不过是比亚迪主机厂在不同的渠道，对购买的车主(zhǔ)做了对比亚迪财险的引导(dǎo)，整体上对行业、对人保影(yǐng)响不大。他还进一步表示，“人保对市场的保险主体，尤其是中小保险主体抱着合(hé)作与开放的态度(dù)，特别是有主(zhǔ)机厂背景的保险公司，我们欢迎(yíng)他们的加入，期待他(tā)们的加入给行业(yè)带来新(xīn)思路和新做法”。

　　对于新能源车险的综合(hé)成(chéng)本率(lǜ)变化，于泽透露，自去年下半年(nián)至今(jīn)年上半年，新能源车险综合成本率呈下降趋势，与燃油车综合成本率(lǜ)的差(chà)距逐步缩小(xiǎo)（2024年上半(bàn)年，新能源车(chē)家用车(chē)的综合成本(běn)率在100%以内）。

　　不(bù)过，于泽(zé)也进(jìn)一步指出(chū)，由于新能(néng)源(yuán)车(chē)的(de)出(chū)险率远高于传统燃油车等因素（案均赔款相比差不多），使得新能源车险的综合成本率仍(réng)高于传统燃油(yóu)车，这也是国(guó)内经营车险的主体普遍面临的现状，但随着车(chē)主(zhǔ)对新能源车驾(jià)驶熟练度的提升，新能源车安全性能(néng)、技术的不断提升，预计未来新(xīn)能源车的出险率也将逐(zhú)步下(xià)降。

　　面对(duì)新能源车险竞争势头日趋激烈，但综合成本率依(yī)然偏高(gāo)的(de)现状，头(tóu)部险企(qǐ)也在加紧(jǐn)应对。如(rú)中国(guó)平安在业(yè)绩报中指出，平安产险正在构建新能源专属定价、服务、理赔体系；中国太保表示，太保产险新能源车(chē)经营力求(qiú)把握(wò)市场规律，通过新模式精进管理(lǐ)，降低(dī)新能源车险保单(dān)成本率。

　　于泽也提(tí)及，在理赔方面，人保财险将加强新能源汽车理赔专业(yè)队伍建设，构建(jiàn)总-省两级的(de)新能源汽车理赔专业队伍，实施新能源(yuán)汽(qì)车(chē)理赔集中核损(sǔn)，重(zhòng)点提升“三(sān)电系统”理赔专业(yè)技能(néng)。同时，加强动力电池上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？回(huí)收(shōu)利(lì)用管理，降低赔付成本。他还坦言，解决新能源车出险(xiǎn)率高的问题也需要全社会(huì)共同努力，也建议将新能源车学习纳(nà)入驾驶证考取的学习内容要求当中。

　　此外，面对年(nián)内无人驾驶汽车(chē)商业化落地加速的现状(zhuàng)，头部险企也在积极(jí)探索。中国平安在业绩报中提及，未来，平安产险将在无人驾驶、里程保险等新的车险细分领域储备核心(xīn)技术，推动(dòng)产品(pǐn)与服务创新，满足客户(上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？hù)多样化(huà)需求。

　　面对智(zhì)能网联汽车保险的发展潜(qián)力，于(yú)泽表(biǎo)示(shì)，人保财(cái)险一方面提前研究产业动(dòng)态，把握发展(zhǎn)趋势；另一方面，将根据监管部门与(yǔ)行业协(xié)会的要求、部署，储(chǔ)备创新产品(pǐn)和条(tiáo)款，将重点关注人机定责以及相关责任范围界定的(de)问题，满(mǎn)足消费者对于智能网联汽车保险(xiǎn)保障的(de)多样化需求。

　　非(fēi)车承保利润增幅分化

　　平(píng)安保证保(bǎo)险风险敞口收缩

　　在车险业务已进入存量竞争的大趋势(shì)下，发力(lì)非车险业务逐渐成为(wèi)财(cái)险公司的经营共识，财险(xiǎn)“老三家”也在加(jiā)速发(fā)力。

　　具体来(lái)看(kàn)，今年上半(bàn)年，财险“老(lǎo)三家”非车险业务保费收入(rù)均实现同比上升，其中太(tài)保产险非车险(xiǎn)保费增速最高，达到12.7%。人保财险和平安产险的非车险保(bǎo)费收入增速分别为4.6%和5.28%。

　　承保利润方面，上半年，财险(xiǎn)“老三家”非车险业务均实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财险承保利润金额最高，达到24.18亿元。平安产险和太保产险承保(bǎo)利润均(jūn)超10亿，分别为14.87亿元和11.7亿(yì)元。

　　不过(guò)，在承(chéng)保利润增幅上(shàng)三家(jiā)险企却(què)差异明显，当中平安产(chǎn)险的非车险业务承保利(lì)润猛增2223.44%；太保产险非(fēi)车险业务承保利润同比(bǐ)增长36.52%；而人保财险却出(chū)现超31%的降幅。

　　缘何三家险企非车险业务承保(bǎo)利润增幅分化如此之(zhī)大(dà)？这还要(yào)从具体险种上观测。

　　“A智慧保”注意到，人保财险(xiǎn)承保利润同比下滑或主要受(shòu)企财险和责任险赔付(fù)支出增加拖累。中报数据显示，受大灾损失增(zēng)加的影响，上(shàng)半年该公司(sī)企(qǐ)财险综合(hé)赔付率(lǜ)为71.6%，同比上升了7.2个百分点(diǎn)，综(zōng)合费(fèi)用率仅同比上升0.4个(gè)百分点(diǎn)。再来看责任险(xiǎn)业务，尽管综合(hé)费(fèi)用率同比下降(jiàng)了1.2个(gè)百分点，但受业务结构变化等因素影响，责任险综合赔付率却同比上升2.5个百分点，致使责任险综合成本率达到104.1%，承保亏(kuī)损7.47亿元。

　　在中期业绩发(fā)布会上，于泽也谈到(dào)了非(fēi)车险业务，他指出：“其实上半年(nián)大灾的情况(kuàng)下，我们大概毛(máo)损失40亿，到目前(qián)为止，我们的(de)毛损失是90亿，去年我们的毛损失是133个亿。按这(zhè)种比例，到了9月份(fèn)，如果没有大灾的(de)话，我们(men)整(zhěng)个非车险的盈利要好于去年。”

　　于泽表示(shì)，人保财险在(zài)服务经济社会大局中(zhōng)推进高质量发展，推动非车险业务(wù)盈利(lì)状况持续改观，综合成本率优于市场平均水平。接下来，该公司将加强高赔付业务专项治理，以风险减量服务支持降赔减损。

　　反(fǎn)观平(píng)安产险，其非车险业务(wù)承保盈(yíng)利大增的主因，实则来自于对保证(zhèng)保险业务品质(zhì)的改善。中报显(xiǎn)示，上半年，平安产险保证保险业务综合成本率106.8%，同比优化10.9个百分点，承(chéng)保利润为-5.5亿元，同比大幅减(jiǎn)亏19.91亿(yì)元。

　　中国平安表示，近年来公(gōng)司持续收缩保证保险承保规模，于2023年(nián)四季度已暂停新增融资性保(bǎo)证保(bǎo)险(xiǎn)业务。2024年上半(bàn)年，平安(ān)产险保证保险未了(le)责(zé)任余额持续下降，风险敞口快(kuài)速收敛，由于存量业务理赔案件逐(zhú)步回收，承保亏损同比大幅下降，对公(gōng)司整体(tǐ)业务品质的影响大幅降低。

　　同样，中(zhōng)国太(tài)保非车险业务承保利润增幅较高，也归因于业务品质整(zhěng)体(tǐ)提升。上半年该(gāi)公司非(fēi)车险承保综合(hé)成本率为(wèi)97.2%，同比下降了0.7个百(bǎi)分点，且主要(yào)险(xiǎn)种中，健康险、责任险、企财险保费收入(rù)均实现(xiàn)较快增长，增幅分别达(dá)21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰(tài)证券(quàn)在相关研报中分析称，太保(bǎo)产险除健康险(xiǎn)略微承保亏损，农业/责任/企业财产险均承(chéng)保盈利，预(yù)估太保产险财(cái)产险ROE达到16.5%，处于历史较高水平。

　　结(jié) 语

　　总体(tǐ)来说，2024年上半年，无论是车(chē)险还是非车险业(yè)务，财险“老三家”都更(gèng)加强化(huà)品质经营和承保效益，尤其是在费用端努力(lì)压降成本，但受自然(rán)灾害(hài)频(pín)发影响，险企赔付端的压力也日趋严峻。

　　况且，相较中(zhōng)小主体，头部险企往往(wǎng)承担着更多(duō)服务(wù)民生、服务实体的责任，未来需要在风险补偿上发挥更大作用，这(zhè)也将对其承保利润提(tí)出挑战，进而(ér)也反映出，当前财险业加快(kuài)探索多层次巨(jù)灾风险分散机制(zhì)，做好风险减量工作(zuò)的重(zhòng)要性。

责任编辑：张文

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