美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险

经历了去年的破产风波后，美国地区银(yín)行的痛苦(kǔ)似乎还没有结美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险束(shù)。

最新情况显示，运营压力(lì)可能(néng)意味着金融机构需要抛(pāo)售(shòu)资产维持资产(chǎn)负债表稳定，而美联储政策可能加大资产价格波动的压力。

SPDR标普(pǔ)区域银行ETF今年下(xià)跌(diē)约13%，表现远不及大型(xíng)银行。美联储在 上周发(fā)布的(de)金融稳定半年期报(bào)告中表示，商业房地产和消费贷款
敞口较(jiào)高的银行可能会遭受更大的损失。

净利息收入承压

近两周(zhōu)来多家公(gōng)布财报
的地区银行利润大幅下降。其中 ，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和(hé)美国(guó)合众银行(xíng)降(jiàng)幅均超过20%。

造成这种情况的主要原因是净利息收入受到存款成本(běn)上升的侵蚀，而利率居高(gāo)不下使贷款需求(qiú)面临压力。美国合众银行表(biǎo)示，一直在努力应对融(róng)资(zī)成本的上升(shēng)，因为客户将现 金(jīn)从银行转移到货币市场基金等收益率更高的避险替代品，以获得更好的回报。该(gāi)行净利息(xī)收入（NII）在一季度下降了20%，美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险至(zhì)8.86亿(yì)美元。第一季度净息差收缩至2.02%，而去年同期为(wèi)2.47%。

净利息收入(rù)是衡量金融(róng)机构盈利(lì)能力(lì)的一 个重要指标。PNC预计，2024年其净利息收入将比去年下降4%至5%，Citizen Financial重申净利息收(shōu)入下降6%至9%的判断，五三(sān)银行预计全年净利息收入将减(jiǎn)少11%。

虽然美联(lián)储政策(cè)也给大银行带来(lái)了挑战，例如美国银行一季度净利息收入为(wèi)140.3亿美元(yuán)，同比下美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险降2.9%，但大行更广的业务(wù)范围帮(bāng)助其能(néng)够更好地抵御风险(xiǎn)。去年硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行倒闭后，客(kè)户(hù)从小(xiǎo)型机构中抽走现金(jīn)，转(zhuǎn)而流向大(dà)型机构。

值得注意的是，美联储在上月关闭了银行定(dìng)期融资计划(BTFP)，该计划是在去年地(dì)区银行业动荡后成立的，旨在帮助机(jī)构满足其流动性需求。联邦存(cún)款保险公司前(qián)主席拜尔（Sheila Bair）建议，国会应该恢复金融危机后实(shí)施的另(lìng)一(yī)项计划，即交(jiāo)易账(zhàng)户担保。“我担心少数（地区性银行）。最大的问题是，没有保险(xiǎn)的存款是否会因为(wèi)银行倒闭而再次受到冲击(jī)，我认为
这确实(shí)是(shì)地区银行目前(qián)面临(lín)的最大挑(tiāo)战。”

商业地产冲击或持续(xù)

不少华(huá)尔街机构预测(cè)，美国地区银行预计将留出(chū)更多资金来弥补潜(qián)在的商业房(fáng)地产损失，并出售更多的(de)房地产贷款。

大多数多户家庭贷款都是由地区银行发放(fàng)的，因此当纽约 社区银 行去年第四季度意外亏损时，加剧了人们对该行业商业房地产敞口的担忧。自2022年3月以(yǐ)来，美联储本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期使(shǐ)得许多银行在包括抵押贷款(kuǎn)支持票据在内 的证券(quàn)投资(zī)组合出现巨额未实现损失。

美联储(chǔ)在上周发布的金融稳定报告中提到了商(shāng)业(yè)房地产(chǎn)价值
的下降的风险，包括消费者债务拖欠的增加和一些家庭压力的其他(tā)迹象。美联储警告，商业房地产和消费(fèi)贷款敞(chǎng)口较高的银行可能会遭受更大的亏损(sǔn)。

咨询公司Trepp研究(jiū)总监布施搏(bó)姆（Stephen Buschbom）表示：“我预计会看(kàn)到更(gèng)多信贷损失准备金的增加。办公楼贷款仍然是银(yín)行的最大痛点(diǎn)。” 疫情(qíng)后许多员工仍选择居家工作，低出租率使业主更难偿还(hái)抵押贷(dài)款。在纽约和旧金山等城市，多户家庭也(yě)面(miàn)临着压力(lì)。

国
际货币基金组(zǔ)织在其半年度《全球 金融(róng)稳定报告(gào)》中表示，截至
2023年底，不良商业地产贷款在美国银行投资组合中的比例从去年同期的0.4%翻了一番，达到0.81%。

Ares Alternative Credit报告显示，商业地产贷(dài)款占大(dà)型银行资产(chǎn)负(fù)债表的13%，占地区银行的44%。受商(shāng)业地产担忧(yōu)影
响，KBW地区银行指数今年迄今下跌13.5%，相比之下标准普尔银行指数上涨6.8%。标普全球评级在3月份下调(diào)了五家美国银行的(de)前景(jǐng)，原因是商业地产(chǎn)市场的压力可能(néng)会损害银(yín)行的(de)资产质量和业绩。

美联储负责监管的副主席巴尔今年早(zǎo)些
时候曾表示，监管机构密切关注商 业房地产贷款风险，强调银行需做好风(fēng)险管理准备。

分析师(shī)预计，有了去年的经验，银行业对商业地产(chǎn)的敞(chǎng)口也许不会引(yǐn)发更大(dà)的(de)动荡。

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