保险机构正加大逆市布局力度

　　市场震荡下跌，机构投资者如(rú)何布局？近期 ，A股持续承压(yā)，观察机构投资者的举动发现，在股市低位(wèi)震荡之时，机构投资者正
加大逆市布局(jú)力度。例如，多(duō)家头部险资(zī)机(jī)构加大权益投资，坚定看好未来市场发展。

　　业内(nèi)人(rén)士认为，作为权益投资领头羊，险资机(jī)构(gòu)用实际行(xíng)动向市场(chǎng)传递信心，各类投资者(zhě)也应坚定信(xìn)心，着眼长远，通过价(jià)值(zhí)投资与(yǔ)上市(shì)公司(sī)共(gòng)享发(fā)展成果。

　　加大配置
比例

　　坚定看好(hǎo)未来

　　透过上市险企资产配置比例不难(nán)看出，上半(bàn)年，大型险企普遍(biàn)选择逆周期布局，加大股票买入力(lì)度。

　　上半(bàn)年，新华保险(xiǎn)、中国太保、中国平安保险机构正加大逆市布局力度font>均偏向增(zēng)配权(quán)益资产。半年报显示(shì)，截至今年6月30日，新华保(bǎo)险股票投资占比(bǐ)从(cóng)去(qù)年底的7.9%上升至10%，金额增长35.9%；中(zhōng)国太保股票投资(zī)占比从去年底的(de)8.4%上升至9%；中国(guó)平安股票 投资占比从(cóng)去年底的(de)6.2%上升至6.4%。

　　显(xiǎn)著增持股票(piào)的新华保险在今(jīn)年上半(bàn)年也获(huò)得(dé)了理想的投资收益，实现年(nián)化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%。整体来看，上半年，A股五大上市险企合计实现(xiàn)总投资收益3370.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)大幅增长30.2%，为(wèi)公司净利润提升作出有力贡献。

　　谈(tán)到当前权益市场的投(tóu)资价值，险资机构普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)，从长周期投资来看，加大权益投资正当时。

　　新华(huá)保险董事长杨玉成表示：“我们对中国经济发展信心满满，也坚定看好(hǎo)A股和港股(gǔ)好公司的投资价值。上半年，适度加大了股权投资配置比例，也取(qǔ)得了很好的收益。”在杨玉成看来，目前我国(guó)资本市(shì)场的点位非常适合(hé)布局长期股权投资。

　　中国(guó)平安相关负责人表(biǎo)示，权益投资是平安保(bǎo)险资金哑铃(líng)型(xíng)配(pèi)置的重要组成部
分，中长期来看权益(yì)资(zī)产(chǎn)具备较好的配置价值(zhí)。当前A股、港股(gǔ)估(gū)值均处于较低水平，高质量、高股息和低估值(zhí)的大型央国(guó)企股票为险资入市提供了长期增值空间和良好
配置机会，适合(hé)险资(zī)长(zhǎng)期持有。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)9月13日，上证指数市净率约为1.12倍，沪深300指数(shù)市净率约为1.15倍，万得全(quán)A指数(shù)市净率为(wèi)1.27倍，全(quán)部低于此前的历史底部(bù)。而从股息率来看，这三大指(zhǐ)数最近12个月的股息率分(fēn)别
约为3.17%、3.48%和2.72%，显著高于此前A股(gǔ)历史(shǐ)底部的表现(xiàn)。股息率高，意味着投资者的现金分红回报明显改善。

　　“在普遍乐观的时间(jiān)关注风险(xiǎn)因素，在普遍(biàn)悲观的(de)时间寻找边际利好(hǎo)，积极买入跌出性价(jià)比的优质股票。”中国人(rén)寿副总裁刘晖表示，目前(qián)A股(gǔ)的整体估值处于市场底位，具备(bèi)长期配置价值。随着(zhe)一系(xì)列资本市场监管新(xīn)规(guī)陆续出(chū)台，对于促进资(zī)本(běn)市场生态、提升长期回报水平(píng)有积极意义，将坚持(chí)着眼长远的投(tóu)资(zī)布局(jú)，发挥保险资金长(zhǎng)期资本、耐心(xīn)资本(běn)的(de)优势，践行长周(zhōu)期考核理念(niàn)，适时适度开(kāi)展逆势(shì)投资，跨周 期配置。

　　“从长期视角来看，投资的最终收益来(lái)自于经(jīng)历时间沉淀的企业(yè)内在(zài)价值增(zēng)长。站在当前时点，作(zuò)为秉持长(zhǎng)期价值投资理念的机构投资者，我们对资本市场应该越(yuè)来越乐观，因为 越来越多的公司(sī)变得(dé)更有(yǒu)吸引力。”太(tài)平(píng)资产对《证券 日报(bào)》记者表示(shì)。

　　践(jiàn)行价值投资

　　多点均衡布局(jú)

　　在市场下跌之际，险资机构加大逆市布局力(lì)度，除了对(duì)未来的信
心，对时(shí)机的把握，另一个重要原因是，险资是价值投资、长期投资的践行者，具有深厚的 投研能力(lì)，善于价值发(fā)现并实现投资收益与上市公司的共(gòng)成长(zhǎng)。

　　中国太保(bǎo)首
席投(tóu)资官苏罡(gāng)表示，保险资(zī)金，尤其是(shì)寿险资金，具备期(qī)限长、安全性要(yào)求高、规模滚动增长的特征(zhēng)，具备天然的长(zhǎng)期资本(běn)属性。这使得保险资金能(néng)够在面对市场短期(qī)波动时保持战略定力(lì)，专注于(yú)长期(qī)价值创造，并通过战略资(zī)产配置穿(chuān)越经济周期，实现稳定的长期收益，不因(yīn)短期利益而动摇，从(cóng)而成为真正的“耐心(xīn)资本”。

　　作为(wèi)耐心(xīn)资本，保险机构等大型机构投资者对上(shàng)市公(gōng)司股价(jià)的短(duǎn)期(qī)波动容忍度较高，它们(men)更看重(zhòng)上市公(gōng)司(sī)的基本面及(jí)分(fēn)红机制等。高股息股票一直是险资青睐的(de)配置对(duì)象。记者根据(jù)Wind数据统计，截至二季度末，剔除(chú)中国人寿 集团对中国(guó)人寿的持(chí)股以(yǐ)及中国(guó)平安集团对(duì)平安银行的持股，险资(zī)重仓（跻身上市公司前十大流通股股东(dōng)）持股数量前十位的个(gè)股(gǔ)中，有8只为银行股。

　　银行股正是典型的(de)高股息股。根据最新(xīn)收盘日计算，平(píng)安银行的 股(gǔ)息率高达7.4%；厦门银行、成都银行、上海银行、浙商银行等13家(jiā)银 行的股息率在6%到(dào)7%之间。股息率超过5%的共有30家。险资重仓银(yín)行股不(bù)仅(jǐn)获得(dé)了大量股息，且今年(nián)银行股走势(shì)表现良好，进一步增厚其投
资(zī)收益。川财(cái)证 券首席经济学(xué)家、研(yán)究所(suǒ)所长陈雳对《证券日报》记者表示，险资(zī)结合自身(shēn)特点，投资偏好(hǎo)业绩良好(hǎo)、估值合理、股息率(lǜ)良好的股票。

　　当(dāng)然，银行(xíng)板块(kuài)只是险资(zī)重(zhòng)仓板(bǎn)块之一。整体来看，险资根据自身(shēn)资金特点，在权益投(tóu)资 领域进行均衡布局。其中，高(gāo)股(gǔ)息板块以及红利价值板块在险资的权益投资配置中(zhōng)占比较大，与此同时，险资(zī)也(yě)充分发挥耐心资本的作用，着眼长期投资，持续加大 对新质生产(chǎn)力板块的(de)研究(jiū)和布局。

　　中国平安首席投资(zī)官邓斌表示，中国平安在高收益(yì)、高股息和价(jià)值股，以及科技股、新(xīn)质生产力板块等方面均衡配(pèi)置。他(tā)特别提到，公(gōng)司正(zhèng)在加速(sù)对 新质生产力板块进行深入研(yán)究，已
经进行了一些配(pèi)置，未来还要进行更多配置。

　　光大永明资产党 委书(shū)记
、总经理程锐对《证券日报》记者表示，从服务新质(zhì)生产力的实践来看，光(guāng)大永明结合投融资两端，确定了以人工智(zh保险机构正加大逆市布局力度ì)能、半导体、生物医药、新能源(yuán)、高端装备(bèi)、低空经(jīng)济等(děng)为重点(diǎn)方向的投资策略，并成立了专门的研(yán)究小组，分别有对应的投资经理(lǐ)负责(zé)投(tóu)资实践。

　　国务院近日发布的(de)《关于加强监管防(fáng)范(fàn)风险推(tuī)动保险业高质量发展的若(ruò)干意见》进一步明确，“发(fā)挥保险资金长(zhǎng)期投资优势。培育真(zhēn)正的耐心(xīn)资本，推动资金、资本、资产(chǎn)良性循环(huán)。加大战略(lüè)性新兴(xīng)产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质(zhì)生产力发展。引导保险资金为科技创新、创(chuàng)业投资、乡村振兴、绿色低碳产(chǎn)业发展提供支持。”

　　北(běi)京(jīng)大学中(zhōng)国(guó)保险与社会保障研究中心专家(jiā)委员会(huì)委员(yuán)朱俊生对(duì)记者表示，险资要(yào)发挥长期资金优势，提升投资收益率。为此，可适当提高风险容忍度，拉长(zhǎng)考核期限，优化绩效考(kǎo)核体制，完善
对承担(dān)风险的经济(jì)激励(lì)和责任匹配(pèi)机(jī)制，倡导长期投资 理念，提升投(tóu)资能力，提高投资回(huí)报。

　　（文章来(lái)源：证券日报）