交银国际：维持中海物业“买入”评级 目标价降至6.3港元

　　交银(yín)国际发布研 究报告称，维持中海(hǎi)物业
（02669）“买(mǎi)入”评级(jí)，目标价降(jiàng)至6.3港元。

　　公司今年上半年增(zēng)长放缓，虽除非住户(hù)增值服务外，其余三个业务分部均录得正增长，但该行相
信，在市场整体仍处(chù)调整的情况下(xià)，集团全年收(shōu)入(rù)增速将 放缓至约10%。故该行下调中海物业收入预测以及今明(míng)两年净利润预测分别17.5%/26.1%．至约15.4亿/17.9亿元(yuán)人民币。

　　该行表示(shì)，在下(xià)半年(nián)开支普遍高于上半年的情况下(xià)，交银国(guó)际预(yù)计中海物业全年毛利率大致维持稳定，且在规(guī)模扩张及利润之间取(qǔ)得平衡。并相信集团在未来两至三年的收入(rù)及利润扩张(zhāng)仍能保持双位(wèi)数增长。另外(wài)，集团(tuán)物业管理维持内(nèi)生外扩1：1的目标，随着第三方项目占比增加，该行预计，在管面积中第三方项(xiàng)目占比将在2025年达45%。

责任编辑：史丽君

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