高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降

“我还是从前(qián)那个少年，没有一丝丝改变”，用这句歌词(cí)来形容今日的中邮基金显得(dé)尤为(wèi)贴切。

早在2015年8月，中邮基金便在公(gōng)募基金行业中率先完(wán)成了股份制(zhì)改(gǎi)造，并(bìng)于(yú)同年11月24日在新三板上市，成(chéng)为公募(mù)基金行业的上市首(shǒu)股(gǔ)，堪称行业(yè)内的(de)“第一个吃螃蟹的人”。然而，九年时光(guāng)流(liú)转，它的发展状况如(rú)何呢？

近期，随着上市(shì)公司中期报告的(de)密集公布，基金公司的上半年经营业绩也逐一浮出水面。数据显(xiǎn)示，中邮基金上半年营(yíng)业收入1.7亿元，同比(bǐ)减少34.78%，归属于(yú)挂(guà)牌公司股东的净利润为(wèi)1249.84万元，同比减少78.79%，营业收入与净利(lì)润双重下滑，反映出公司上半年经营面临着严峻挑战。

值得(dé)一提的是，中邮基金(jīn)管理规模已连续多年未见显著增长。回溯至其上市之初 2015年底，中邮基金曾达到管理(lǐ)规模的巅峰，总额高达789.30亿元，在102家基金公司(sī)中位居第29位。然而，时至今(jīn)日，截至2024年二季度末，中邮基金管理规模仍维持在601.55亿元，未能实现(xiàn)实质性(xìng)的扩张，导致其(qí)在行业内200家基金公司排名(míng)下滑至第74位。

图1 中(zhōng)邮基金管(guǎn)理(lǐ)规模变动。数据来源：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

尽管(guǎn)管(guǎn)理规模未能(néng)实现增长，但中邮基金的员(yuán)工人数却从2015年的(de)171人增(zēng)加(jiā)至280人，增加了近90名员工。然而，在规(guī)模(mó)没有显著变动情况(kuàng)下，这一人员(yuán)扩张却(què)导致人均创收和人均创利大(dà)幅下滑，2015年，中邮基金的(de)人均创收为474.91万(wàn)元，人均创利为191.11万元(yuán)；而截(jié)至2023年底(dǐ)，人均(jūn)创收降至185.73万元，人(rén)均(jūn)创利更是大幅下跌(diē)至25.46万元，相较于刚上市时有了(le)显著的(de)降(jiàng)低。

在薪酬方面(miàn)，中(zhōng)邮基金展现了不同层级的(de)薪(xīn)酬差异。据2023年报披(pī)露，中(zhōng)邮基金员(yuán)工人均薪酬是67.89万元，而高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降关键管理人员薪酬人(rén)均为161.43万元，进一步细化，9名关(guān)键管理人员(yuán)的薪酬总和高达1452.95万元，这一数(shù)字甚至超过了中邮基金2024年上半年归属于挂牌公司股东净利润1249.84万元，高出203.11万(wàn)元。

表(biǎo)1 中邮基金高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降员工薪酬(chóu)及创收情况一览表

数(shù)据来源：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

深入分析中(zhōng)邮基金员工(gōng)构成不难发现，增长幅度最大的主要集中在公司高管人员、财务人员以(yǐ)及合规(guī)人员。具体而言，高(gāo)管人员从(cóng)原先的(de)4人增加至13人，财务人员从4人增加至10人，合(hé)规人员则从7人增加(jiā)至14人。

中邮基金总经(jīng)理张志名在接受上海证券报采访时曾强调，“为客户提供(gōng)长期稳定的投资产品，为员工搭建可供才能发挥的平台，并通过建(jiàn)立科学的考核机制(zhì)留住优(yōu)秀的人才，让人(rén)才成为公司‘核心资产’”。尽(jǐn)管中邮基金一直强调重视人才，但实际上似乎并(bìng)未采取实质性的行动来留住人才(cái)。从中邮基金公开报告来看，公司高管团(tuán)队中并(bìng)未纳入投研条线的人员，且公司也未实施股权激(jī)励(lì)政策，这可能也是影响员工尤其是核心(xīn)人才稳定性的(de)一个重要因素。

近一(yī)年来(lái)，中邮基金离任的基金(jīn)经理人数达到3人(rén)，而行业(yè)平(píng)均离任基金经理人(rén)数仅(jǐn)为1.92人。尤为引人注目的是，资深基金经理国晓(xiǎo)雯在6月份采(cǎi)取了“清仓式”卸(xiè)任其(qí)管理的全部基金产品，这一举动无疑加(jiā)剧了市(shì)场对中邮基金人才困境的担忧。核心骨干人员的(de)连续高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降(xù)离职(zhí)，不仅削(xuē)弱了公司的(de)投资管理能力，也可(kě)能对(duì)公司的品(pǐn)牌(pái)形象和市场信心造(zào)成不(bù)利影响(xiǎng)。

表2 中邮基金员工构成(chéng)

数(shù)据(jù)来源：Wind，截至2024年8月(yuè)30日。

此外，尽管中(zhōng)邮基金(jīn)的合规人员数量(liàng)大幅增加，但公(gōng)司在合(hé)规方面(miàn)仍面临诸多挑战。除了遭遇(yù)多起诉讼事(shì)件外，近年来公司还接连受到监管机构的处罚(fá)。9月29日，公司因公司治(zhì)理、合规内控和(hé)人员管理等制度不(bù)完善(shàn)且未能有效执行等问题，收到北京证(zhèng)监(jiān)局《行政监管措施决定书(shū)》，并被采取了暂停受理公募基金产品注册六(liù)个月的行政监管措施。这一处罚(fá)无疑进(jìn)一步加剧了公司的困境，自2023年(nián)以来，中邮基金(jīn)未(wèi)能发行任何新产(chǎn)品，这使得公司的管理规模(mó)承受了更大的压力。

表3 中邮(yóu)基金(jīn)受到违规处罚(fá)情况(kuàng)

数(shù)据来源(yuán)：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

中邮基金近几(jǐ)年的管理规模一直停(tíng)滞不前，这与核(hé)心骨干人员的(de)流失以及权益产品业绩的持续萎靡密切相(xiāng)关。具体而言，近几年来中(zhōng)邮基金权益产品(pǐn)业绩几乎全军覆没，据统计，在拥有三年业绩记录的38只产品中(zhōng)，高达36只产品遭遇了亏(kuī)损，即便是仅有一年数(shù)据可查(chá)的45只产(chǎn)品，也有40只未能幸免，全部呈现(xiàn)出(chū)负收益状态(tài)。尤为引人(rén)注意(yì)的(de)是，中邮趋势精选(xuǎn)A基金自成立以来业绩表现尤(yóu)为惨淡，亏损幅度已逼近60%。

另一标(biāo)志(zhì)性产品中邮核心成(chéng)长混合基金，曾以(yǐ)首日募集超140亿的辉煌成绩轰动一时，然而，在历经了多达12位基金经理的更迭后，其长期业绩同样(yàng)不尽如人意，自成(chéng)立(lì)以来累(lèi)计亏损(sǔn)高达46.20%，这(zhè)样的业绩引(yǐn)起了投资者强烈不满，蓝色光标证代在朋友(yǒu)圈(quān)直言不讳表示“中邮核心成(chéng)长，成长了十几(jǐ)年了，但凡我看一眼的时候(hòu)，就(jiù)都没(méi)给我机会赎回”。

表4 中邮基金权益(yì)产品收益(yì)情况

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

“时间只不过是考验，种(zhǒng)在心中信念丝毫未减(jiǎn)”，面对营业收入与净利润的双重下滑(huá)，以及(jí)权益产品(pǐn)业绩的黯淡(dàn)现状，中邮基金是否还(hái)记得“受人之(zhī)托、终人之(zhī)事(shì)，努力为基金份额持有人创造优异(yì)、稳定、持久(jiǔ)的投资回报”的初心呢(ne)？

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