中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”

证券时报记者 谭楚丹

近日(rì)，锦龙(lóng)股份的公告透露了中山证券即将出现股权变动。据悉，第二大股东西部矿业集团拟将其所持的中山证券部分股权（8200万股），以近3亿(yì)元的价格(gé)转让给东莞市(shì)雁裕实业投资有限公司(sī)。

这已(yǐ)经(jīng)不是西部矿业集团(tuán)第一次计划转让股权了。证券(quàn)时(shí)报记者注意到，西部矿业集团此次转(zhuǎn)让价较8年前的挂牌转让(ràng)价基本无(wú)差，这意味着这笔股份此阶段没(méi)有增值。

此次接(jiē)盘方是锦龙股份实际控制人发家地的村办企业，由东莞凤(fèng)岗 镇雁田(tián)村集体经济实体“雁田股份经济联合社”全资(zī)持股。雁田村(cūn)颇有来头，过(guò)去一年成为(wèi)东莞的(de)首(shǒu)个“百亿村”。

8年未增值

根据4月22日锦龙股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的公告，控股子公(gōng)司中山证券股东(dōng)西部
矿业集团(tuán)拟将其持有的部分中山证券(quàn)股(gǔ)权转让。

据了解，西部矿业集团早于(yú)锦龙股份进入中山证券股(gǔ)东序列。早在2008年中山(shān)证券增资扩股中，青海国资委旗下的西(xī)部矿业集团出资1.7亿元，与福建七(qī)匹狼集团、中科实业集团、深圳市建设集团并列中山证券第一大股东位(wèi)置。后因其他股东增资，西部矿业集团持股比例(lì)从(cóng)最初的12.55%稀释至如
今的9.55%，当前(qián)为中山证券第二大股东。

如今，西部矿(kuàng)业计划(huà)转让的8200万股占中山证券注册资本的4.61%，占西部矿业集团所(su中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”ǒ)持股份比(bǐ)例(lì)约48%。若转让成功后，西部矿业集团持股(gǔ)比(bǐ)例将会降至4.94%，成为中山证券第三大股东(dōng)。

西部矿业集团想“脱手”中山 证券股权由来已久。2015年(nián)9月至2016年4月期(qī)间，西(xī)部矿业集团多次挂牌转(zhuǎn)让持有的所有中山证券股权，起(qǐ)初挂牌 底(dǐ)价为5.95亿元，后提高(gāo)至6.25亿元(yuán)，但频频流拍，无人(rén)接手。2020年，再度挂牌“清(qīng)仓(cāng)”中山证券股权，雪(xuě)松实业集团以(yǐ)6.16亿(yì)元(yuán)的挂牌底(dǐ)价成交。然而，这笔股权转让迟迟没落地，雪松方面也没
有下(xià)文。

那么，西部矿业集团此次能否卖出好价格？根(gēn)据锦龙股份公告，上述8200万股转让(ràng)价格为3.6235元/股，转让(ràng)价款确定为2.97亿元。锦龙(lóng)股(gǔ)份认为，交(jiāo)易(yì)定价(jià)符合市场惯例。

不过，上述价格尽管相比(bǐ)2008年西部(bù)矿业出资有所增值，但较2016年挂(guà)牌转让价基本没有变化。据证券时报记者测(cè)算，以2015年-2016年(nián)中山证(zhèng)券总股数(shù)13.55亿股来计算，2015年西部矿(kuàng)业挂牌底(dǐ)价对应的转让价格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以2020年中(zhōng)山证券总股数17亿股(gǔ)计算，西部矿业挂牌底价对(duì)应的转让价(jià)格约3.62元/股。

这意(yì)味(wèi)着，从(cóng)2016年至(zhì)今长达8年时间，西部矿业持有(yǒu)中山证券的股权没有(yǒu)增值。

回顾中山证券历年业(yè)绩(jì)，该公司盈利规模呈(chéng)现震荡下行，其
中近年来连续亏(kuī)损，这里既有难以摆脱“看天吃(chī)饭”窘境的行业因素，也有受(shòu)到头部效应加剧的叠加影响，而更重要的是中(zhōng)山证券此(cǐ)前收(shōu)到罚单导致部分业务暂停。财报数据显(xiǎn)示，中山证券2015年至2022年期间归母净利润分别为7.86亿元、3.50亿元(yuán)、1.34亿(yì)元、0.68亿元、2.32亿元、2.51亿元(yuán)、-0.53亿元、-1.80亿元，2023年中山证券未经(jīng)审计的净(jìng)利润为-0.84亿元。

村办企业接盘

此次股权受(shòu)让方的背景备受(shòu)市场关注。根据4月22日公告，计划受让方为东莞市雁裕实业投资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“雁裕投资”）。天眼查APP显示，雁裕投资地址位于东莞市凤岗镇，由村集体经济(jì)实体“东莞市凤岗(gǎng)镇雁田股份经济联合社”100%持股。

“雁(yàn)田村(cūn)”是锦龙(lóng)股份实际控制人杨志茂的(de)发家地。成立于
1997年的(de)东莞市新世纪科教拓展有限公司（锦龙股份控股股东）中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”地(dì)址也位于东莞(guǎn)市凤岗(gǎng)镇雁田村。

雁田村的 经济实力(lì)不可小觑(qù)。据东莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇雁田村组两级总资产(chǎn)102.6亿(yì)元，成为东莞第中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”一个(gè)百亿元村。该村持(chí)有各类物业(yè)70.5万平方米，每年租金收入约1.6亿元；拥有信托理(lǐ)财产品7亿元，每年可获分红收益9000万元。

据了解，雁田村实施“走出去(qù)”战略(lüè)，曾(céng)先后在上海、广州、惠州、韶关等地参与(yǔ)房地产开发、物业投资等；利用集体资(zī)金参与资本运营；收购部分上市 公司法(fǎ)人股(gǔ)等(děng)。全村(cūn)有多家(jiā)村办企业长期 从事对外投资业务(wù)，其中上述村集体经济实 体雁(yàn)田股份经济联合社(shè)在2017年长期投资总额为(wèi)12.1亿元，投资收(shōu)益达(dá)到1.5亿(yì)元，占当年总收入的51%。

雁裕投资作为雁田(tián)股份经济联合(hé)社旗下企业，曾(céng)在2016年计划认购锦龙股份的定增，认(rèn)购金(jīn)额约为(wèi)10亿元。不过，锦龙股份(fèn)这(zhè)次非公开发行最(zuì)终并未能成功。

对于此次西(xī)部矿业集团(tuán)转让部分股权给(gěi)雁裕投资事项，锦龙(lóng)股份表示，董事会同意(yì)放弃上述股权的优先购买权，并同意上述股权(quán)转让。

中小券商股权频频转让

不止是(shì)中山证券，近年来多家(jiā)中(zhōng)小券商面临股权变动，主要为非控股股东退出。

比如，今年4月初(chū)河南省(shěng)公共资源交易中心发(fā)布两则(zé)罚没股权买卖公告，联储证券两名 股东（河南豫证产业投(tóu)资股份有限公司及山东五(wǔ)证(zhèng)交(jiāo)投资控股有限
公司）合计持有的(de)约1.57%的股权被拍卖，起拍价合计达1.47亿 元。又如，今年3月，大同证券的小股东国电电力(lì)拟(nǐ)以675.93万(wàn)元(yuán)转让大同证(zhèng)券0.465%股权。

此外，天(tiān)津市浩(hào)物嘉德汽车贸易有限公司持(chí)有的渤海证券1.67亿股今年(nián)初拍卖结束，因无人出价，最终流拍。澄星实业集团持有华龙证券5108.21万股股份今年结束二拍，并以流拍告终。去年还有银(yín)之杰要“清仓”东亚前海证券26.1%股权，中天证券二股东本钢集团拟“清仓”所持中天(tiān)证券21.35%股(gǔ)权。

北方(fāng)地区一家中小券(quàn)商高管(guǎn)告诉证券时报记者(zhě)，券商股权转让加速(sù)有多方面 原因：一是近年来不少央企(qǐ)、国(guó)企被要求聚焦(jiāo)主(zhǔ)业，需要清理金融资(zī)产或是不赚钱(qián)的(de)参股企业(yè)；二是(shì)股东自身盈(yíng)利能力下滑(huá)，优(yōu)化负债结构迫在眉睫；三是有的股东面临司(sī)法(fǎ)诉讼等问题。

华南地区(qū)一(yī)家(jiā)中小券商人士认为，中小券商机构盈利规模不大，给股东的投资(zī)回报不高，券商股权已经不是往年的“香饽饽”。

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