大多头警告美股回调还没结束

来源：@证(zhèng)券市场红周刊微博

来源丨巴伦(lún)中文

劳工(gōng)节长(zhǎng)周末过后，美股遭遇9月“开门黑”。

周二（9月3日），纳斯达克综合指数收(shōu)跌3.26%，标普500指数收跌2.12%，道琼斯(sī)工业平(píng)均指数收跌1.51%，小盘股指数罗素2000收跌3.15%。

“AI宠儿”英伟达(NVDA)大幅下挫9.5%，市值蒸发了(le)2789亿美元，这是有(yǒu)史以来美(měi)国公司市值出(chū)现的最大单日(rì)跌幅，超过了2022年2月3日(rì)Meta Platforms出现的2320亿美元市值跌幅。

英(yīng)伟(wěi)达是当天(tiān)标普500指数和(hé)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数中表现最差的(de)股(gǔ)票之一，股价(jià)大幅下挫一方面是受到“大轮动”的影响，另一方面是因为投资者(zhě)在继续消化(huà)该公司的第二季度财报，虽然当季收入超出预期，但给出的业绩(jì)指引略显暗淡。

除了英(yīng)伟达，芯片股普遍遭(zāo)到抛售，芯片(piàn)股ETF iShares Semiconductor (SOXX)收盘下跌(diē)7.6%，创下2020年3月18日新冠疫情(qíng)重创市场以来的(de)最大单日跌幅。

9月通常是一年中美股表现最差的一个(gè)月，雪上(shàng)加霜(shuāng)的是，最新公布的数(shù)据加剧了投资(zī)者(zhě)对美国经济的担忧。

美国供应管理协会(ISM)周二公布的数据显示，8月ISM制造业指数从八个月低点46.8小幅上升至47.2，但仍低(dī)于50荣(róng)枯分水岭，表明美(měi)国制造业继续处于严重衰退之中。

Bleakley Financial Group首席投(tóu)资官彼得(dé)·布克瓦(Peter Boockvar)评论说(shuō)：“几乎看不到制造业会(huì)很快改善的迹象，但我(wǒ)们会观(guān)察降息能在多大程度上带(dài)来制造业活动的回升(shēng)，如果美(měi)联储降息的(de)话(huà)。至于股市，我们看到越来越(yuè)多的(de)证据表明，坏消息就是坏消息，糟糕(gāo)的经济(jì)数据对股市不利，反之亦(yì)然。”

制造(zào)业数(shù)据公布后，VIX恐(kǒng)慌指(zhǐ)数上升超过34%，至20.17。该指(zhǐ)数(shù)高于20时(shí)说明市场波动性将加剧(jù)。

分析人士认(rèn)为，周二的震荡(dàng)走(zǒu)势(shì)说明，在朝历史高点反(fǎn)弹之际，目前股市对经济数据的表现非常敏感。

即将于本周五（9月6日）出炉的8月就业数据是股(gǔ)市面临的(de)下一个重大考验。华尔街在希望美联储尽快降息的同时，也希望美国经济能够避开(kāi)衰退。

Russell Investments策略(lüè)师林北辰（音）援引该机构编制的投资者情绪(xù)指(zhǐ)标说(shuō)：“美国股(gǔ)市的估值变得更高了，投资(zī)者的乐观情绪已经反映在了(le)股(gǔ)价中，在这种情况下，只(zhǐ)要有一丁点坏消息，股市就会(huì)下跌，因此，我们倾向于保(bǎo)持谨慎(shèn)，不去追逐股市的(de)短(duǎn)线动能。”

华(huá)尔街知名多头、Fundstrat Global Advisors执行合伙(huǒ)人兼研究负责人汤姆·李(Tom Lee)也变得更加(jiā)谨(jǐn)慎。

李曾准确预测到去年美(měi)股的(de)上涨，因此，他周二针对(duì)美股回调(diào)发出的预警(jǐng)引起了华尔街的关注(zhù)。

李(lǐ)认为，只有在标普500指数突破5651点的情况下，他才会对股市的上涨更有(yǒu)信(xìn)心。李说：“如果标普500指数在5560点下方波动，那么股市再次上涨(zhǎng)的时间将(jiāng)被推迟，说明还会(huì)出现(xiàn)更(gèng)多盘整。”

李在接受CNBC采访时警告说，未来两(liǎng)个月美(měi)国股市有(yǒu)可能出现7%到10%的跌幅，波动性将变得更高。他说：“投(tóu)资者(zhě)对经济增(zēng)长的担忧与日(rì)俱增，因此，股市对就业报告和申请失业救济人数的(de)反应比之前更大，我(wǒ)认为9月份情况也会(huì)是(shì)这样。”

如果周五公布的8月就业数据显示新(xīn)增就业人数增加，那么股市可能会认为美联储在9月降息后不会进一(yī大多头警告美股回调还没结束)步降息，以免引发更多通胀。如果就业数据过于疲(pí)软，美联储确实有可能采(cǎi)取多次(cì)降息行动，但美国(guó)经济将面临衰退危险。

与此同时，李认为，股市下跌将带来买入机会，他说：“我认(rèn)为未来八周会出现买入机会，保(bǎo)持谨(大多头警告美股回调还没结束jǐn)慎是正确的做法，但投资者要做(zuò)好(hǎo)逢(féng)低买入的准备。”

最近美股宽度有所改善，除了领涨的英伟达等科技巨头，其(qí)他板块也加(jiā)入了(le)上涨行列。去年10月底见底以来，投资者和交易员一直愿(yuàn)意(yì)买入股票，反映出他们对企业盈利前景和利率前景的信心，尽(jǐn)管美国经济(jì)增速放缓，但目前市场并不(bù)认为美联(lián)储降息会是因为经济陷入了衰退。

在美国国债(zhài)收益率低于峰值的情况(kuàng)下，市场可以放心地假设企业盈利(lì)会(huì)进一步增长，与更安全的债券相比，股票似乎值得投资者去冒险。

不过，股价(jià)确实很重要，到了某个时点，股价要(yào)想(xiǎng)继续上涨，投资者需要看到当前的盈利增长预期可以实现而且不会恶化的证据。

就算(suàn)美联(lián)储降息，利率仍将处在一个较高的水平，此外，在增长见底之前，短期(qī)内美(měi)国经济可能(néng)会(huì)继续出现“裂痕”，这也是标普500指数难以突破历史高点的(de)原因，实际情况是，股票(piào)买(mǎi)家在指(zhǐ)数接近这一水平(píng)纷(fēn)纷退缩(suō)。

股市已经消(xiāo)化了利率小(xiǎo)幅下降和企业盈利增长的预(yù)期，现在，要想让股市大(dà)幅上涨(zhǎng)，它需要看到盈(yíng)利将加速增(zēng)长的证据，这可能还需要(yào)几个月的时间。

投资者可以买入，但目前最好不(bù)要all in。

（文中观点仅(jǐn)代表作者个人，不(bù)代表本刊立场。文(wén)中提及个股仅做分析，不(bù)做投资建(jiàn)议。）

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修大多头警告美股回调还没结束