全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！

北京时间周(zhōu)四（8月29日）凌晨(chén)，全球(qiú)金融(róng)市场都将瞩目一份重磅财报：“AI总龙(lóng)头”、美国芯片巨头英(yīng)伟达将发布(bù)其2025财年第二财季的业(yè)绩报告。

目前，整个(gè)华尔街都在为这一时刻做准备，因为这家芯片制造商基本(běn)上(shàng)已成为决定人工智能（AI）涨势可(kě)持续性的(de)领头羊。英(yīng)伟达的财(cái)报能否给投资者(zhě)留下深刻印象，可能会在其公布业绩后的几天内左右整个市场。

虽然对AI的热情在最近几(jǐ)个季度推动大盘股飙涨，但投资者现在愈发怀疑这种涨势的持续性。而英伟达即将发布的业绩报告可能(néng)就是(shì)答案。

此前，摩根士丹利在最新报告(gào)中预测(cè)，如果英伟达的收(shōu)入超出预期，AI相关股(gǔ)票的价格(gé)可能会有(yǒu)3-15%的上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)。相反，若不及预期，整个AI股票组可(kě)能会有5-10%的下跌空间，并且股票选择的优先级可能会逆转。

分析(xī)师现在普遍预计，英伟达当季将录(lù)得286.68亿美元的季度收入(rù)，这将较去年同期增长112%，但这(zhè)个增(zēng)速仍较(jiào)上个季度的262%明(míng)显放缓；数(shù)据中心收(shōu)入或为249.92亿(yì)美元，同比增(zēng)速有望达142%。

另一方面，英伟达最新AI芯片系列Blackwell的首(shǒu)次发(fā)货据称(chēng)要推迟，引发市场(chǎng)担忧。CEO黄仁勋在Q1财报(bào)电话会上表示，他预计Blackwell今年将为公司贡献“大量”收入。因此，华(huá)尔街正在密切关注关于出货时间的更多信息。

在这份重(zhòng)磅财报即将(jiāng)发布之际，华尔街(jiē)大佬们议论(lùn)纷纷，目前(qián)的共识(shí)预期是：乐观但仍保持谨慎，因为Blackwell发(fā)货的推迟恐在短期(qī)内造成影响。

高盛

高盛表示，英伟达推迟发布Blackwell芯片的消息可(kě)能会在其财报发布后引发一些短期波动(dòng)，但(dàn)基本面因(yīn)素将使该公司保(bǎo)持更大的上行空间。考虑到数据中心(xīn)营收和(hé)强劲的运营杠杆(gān)带来的(de)利好，该行预计营收和(hé)每股(gǔ)收益将超过预期(qī)。

以Toshiya Hari为首(shǒu)的分析师写道，在(zài)领先(xiān)的云服务提供商中，客户对英伟达硬件(jiàn)的需求一直保(bǎo)持强劲，该公司在人工(gōng)智能计算(suàn)领域仍保持着竞争优势。

整体(tǐ)而言，高盛(shèng)预计，英伟达将公布“强劲的连(lián)续数据中心收入(rù)增长(zhǎng)，不受Blackwell相(xiāng)关的(de)任何暂时性(xìng)阻力的影响”，因为(wèi)该公司的Hopper产品线应该会保(bǎo)持增长势头。而且，英伟达的网络(luò)业务也有着引人注目的(de)增(zēng)长前景。

尽管投资(zī)者开始质疑(yí)在人工智能领域大举(jǔ)投资是否值得，但高盛预计，该公司的财报电话会议将披露一些有助于提振信(xìn)心的投资回(huí)报率指标。

高盛对英伟达的评级为“买(mǎi)入”，目标价不变，为每股135美元(yuán)。

德意志银行

德银分析师Ross Seymore强调，人工智能计(jì)算需求保持稳定(dìng)，这应该有助于英伟达(dá)实现超(chāo)预期的盈利表现。

“我们仍然(rán)对英伟达的一流技术路线图印象深刻，并相信其客户对人工智能的热情可能(néng)会持续下去，从而带来又一个强劲(jìn)的季度(dù)/指引。”他写道。

整体而言，德银(yín)指出，产品(pǐn)订单可能在(zài)Blackwell推出之前有所回落，但总需求(qiú)趋势不应受到影响。不(bù)过到目前为止，市场已经在很大程度上反映了英伟达的(de)基本面，促使(shǐ)该行维持(chí)“持有”评级。

美(měi)国银行

尽管英伟(wěi)达之前的业绩一直是随后股市反弹的巨大催化剂，但(dàn)美银(yín)在最新报告中写道，投资者忽(hū)视了“被(bèi)低估的风险”。

在本月的一份预(yù)览报告(gào)中，美银分析(xī)师警告称，下一代Blackwell芯片的延(yán)迟可能会在短期内抑制盈利，随(suí)后(hòu)再恢复(fù)上涨。不过美银(yín)认为，这应该不是一个持久的问题：英伟达可以在更长的时间内依赖Hopper芯(xīn)片，并推(tuī)出简化的Blackwell版本作为权宜之计。

“无论如(rú)何(hé)，在利率/地缘政治的市场不确定性持(chí)续存在的情况下，任何抛售都可(kě)能进一步(bù)给英伟达(dá)的股票带来压力。然而，我们认为任何抛售都是一个(gè)很好(hǎo)的买入机会，因为挑战不在于需求，而在(zài)于（可解(jiě)决的）供应，这不会从根本上破坏英伟达的长期势(shì)头，”分(fēn)析师(shī)们写道。

他们表示，Hopper芯片的强劲销(xiāo)售(全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！shòu)可能会使销售额达到286亿美(měi)元，高于英伟达280亿美元(yuán)的指导目标，略高(gāo)于市场普遍预期。美银对英伟(wěi)达(dá)的评级为“买(mǎi)入”，目标价为每股(gǔ)150美(měi)元。

富国(guó)银行

富国银行(xíng)预计，由于数据中心(xīn)和强大的运营杠杆推动(dòng)了英伟达的业绩，该公司即将公布的营收和每股收益将超过预(yù)期。

该行写(xiě)道，数据(jù)中心的收入将来自Hopper H100的强劲需求和H200芯片开始出货。与此同时，该公司基于以太(tài)网的网络(luò)产品(pǐn)Spectrum-X的增加也将推动上涨。

富国银行预计，第二财季英伟达的数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)和公司总收入将实现15%的环比增长。

正如其(qí)他银行所提到的那样(yàng)，富国银行也指出(chū)，Blackwell的推迟发货可能会刺激短期波动。不(bù)过，Hopper和(hé)Spectrum-X的需求将在未来几个月保持(chí)收入增长。

摩根士丹(dān)利

大摩认为，本季英伟达财报(bào)大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预(yù)期也再度提高(gāo)。但更(gèng)为关(guān)键的是(shì)，英伟(wěi)达需要安抚投资者对(duì)于(yú)Blackwell是否(fǒu)会延期的(de)担忧。

该行在最新报告中对英(yīng)伟达全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！(dá)的业绩表(biǎo)示乐(lè)观，并写道：“我们预计(jì)这(zhè)将是一个强(qiáng)劲的季度，很可能超过较高预期(qī)。”

大摩还表示，目前市场对于英伟达(dá)下季度营收指(zhǐ)引预期再度提高。不过该行(xíng)认为，无论第三(sān)季度的收入指引是否达到市场预期的315亿美元，或是部分买方分析师期望的330亿美元以上，都可(kě)能对股票的影响不大。

而真正(zhèng)影响股票的，是公司能否缓解投资者对可能因芯片设计重新调(diào)整而导致的Blackwell延迟的担忧。

Wedbush

美国知名投行韦德布什（Wedbush Securities）上(shàng)周预测，随着人工智能支出(chū)热潮全面展开，英伟达(dá)必然会公布又(yòu)一份强劲的(de)季度(dù)报(bào)告。