英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自(zì)：华(huá)尔街见(jiàn)闻

　　英特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）不得不重新审视他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对重(zhòng)建英特尔复兴之路的实(shí)际意(yì)义。

　　最近发(fā)生的一件事，让基(jī)辛格重振英(yīng)特(tè)尔
这项最重要的(de)战略之前景，蒙上阴影(yǐng)。若果真落(luò)地(dì)，那么基辛格能否继续(xù)留任英特尔也(yě)会成为(wèi)未知(zhī)之数。

　　8月30日，市场传(chuán)出消息，英特尔正在 考虑(lǜ)剥离代工业务（IFS：Intel Foundry Services），同时(shí)取消工厂项目。9月1日，华 尔街(jiē)见闻从供应链证实了这则消息确实存在，但华尔(ěr)街见闻从(cóng)英特尔(ěr)中国官(guān)方没有获得对此项消息的(de)确认。

　　英特尔代(dài)工服务事业部（IFS）主(zhǔ)要负责为(wèi)美国、欧洲等客(kè)户(hù)提供芯片代(dài)工与(yǔ)封(fēng)装服务，用以满足全球(qiú)化的半导体需(xū)求。同(tóng)时，IFS还(há英特尔IDM2.0战略可能会缺角？i)将为客(kè)户(hù)提供(gōng)除了晶圆制造和封装服务外的x86、Arm、RISC-V等多种IP技术(shù)服
务，致力于打造全球化的(de)设计和制造代工厂。

　　IFS是基辛格在2021年2月出任英特尔CEO之后，推出的IDM2.0战略的重要组成(chéng)部分，另外两(liǎng)部分包括大多数产品(pǐn)将由内部制造生(shēng)产(chǎn)，以及(jí)扩大英特(tè)尔第三方代工厂的产能。

　　“英特(tè)尔部门臃肿，对市场变化反(fǎn)应(yīng)迟钝。基辛格在推出这项计划（指IDM2.0）时低(dī)估了代工业务的困难度。”一位英特尔前工程技术人士对华(huá)尔街见闻说。

　　事实上，基辛格确实也承认对代工业务的困难性，估计(jì)不足。

　　基辛格(gé)于8月(yuè)29日在(zài)德意志银行会议上表示，“进军合同制造（即代(dài)工）比(bǐ)预想的更具挑战性。我低估了生产(chǎn)优质（硅(guī)）晶圆之外(wài)的繁重工作量。建立代工业务需要增加设计协助和其(qí)他潜在客户期(qī)望的服务。”

　　似乎英(yīng)特尔这位最高领导人缺乏对行业的需求洞察
，因为基辛格说
，“其他芯片公司似(shì)乎愿意继续与亚洲制造商合作，而不是(shì)将 他们的产(chǎn)品送到我(wǒ)们在美国的工厂。我想(xiǎng)说，这令人惊讶，也(yě)令人失望。”

　　很难想象基辛格对市(shì)场和需求的(de)判断，怎(zěn)么会如(rú)此失(shī)策。实际上，基辛格出任英特尔CEO，符合英特尔在史上(shàng)保持绝对市场统治(zhì)力的传统——由技术(shù)专家(jiā)出任公司(sī)最高领导人。

　　帕特·基辛
格，斯(sī)坦福大学(xué)电子工程和计算机硕士（导师(shī)是(shì)有“硅谷(gǔ)教父”尊(zūn)称的原斯
坦(tǎn)福大学(xué)校长John Hennessy博士(shì)）。基辛格一毕业就(jiù)加入英特尔(ěr)公司，他是英特尔公司的第一任(rèn)首席技术官（CTO）。

　　基辛格对代工业务的难度判断失误的代价，就是英特(tè)尔(ěr)付出了约(yuē)175亿美元的真金白银。基(jī)辛格于2021年2月出任英特尔CEO之后一个月，即提出(chū)IDM2.0战(zhàn)略。

　　这项战略全(quán)面改造了原先的IDM战略，主要包括英特
尔优化内部工厂网络、扩(kuò)大第三方代工产能，以及构建英特(tè)尔代工服务（IFS）等(děng)关键主题 。

　　之后，英特尔开始大
规模建厂，辅以(yǐ)规模(mó)惊人(rén)的资本支出(chū)。但IFS因投(tóu)入巨大，营(yíng)收不足(zú)，导致(zhì)自2022年以来IFS业务连续亏损(sǔn)，甚(shèn)至拖累了主业(yè)表现。

　　2022年，IFS业务亏损52亿(yì)美元，2023年亏70亿(yì)美元，2024年上半年，ISF业(yè)务继续(xù)亏损，金额高达53.3亿美元。也就是说，IDM2.0战略落地以来（2022.1-2024.6）合计2.5年时间，IFS合计亏损总额约达175亿美元。

　　对于IFS持续亏(kuī)损的(de)原因，英特尔 CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认为：一是英特尔超过85%的晶圆仍采用 引(yǐn)入EUV光刻机之前的节点，导致成本结构缺乏竞争力；二是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈(gāng)州工(gōng)厂转(zhuǎn)向爱(ài)尔兰工(gōng)厂生产，这导致了(le)短期内晶圆的制造成(chéng)本更高。

　　现(xiàn)在的问题是，英特尔作(zuò)为昔日豪门，其实(shí)现金储备已不足以覆盖债务，更难以承担IFS这(zhè)个超级吞金兽对资金的消(xiāo)耗(hào)速度(dù)。

　　目前，也就是截至2024年6月30日，英特尔账上现金储备还(hái)有多少钱呢(ne)？答案是(shì)112.9亿美元（流(liú)动负债320亿美元）。这点(diǎn)钱，已不够英特尔的IFS部(bù)门继续烧两年。另外(wài)，基辛格曾对外表示，英特尔IFS到2030年才(cái)能实现(xiàn)盈利。

　　英特尔IFS的巨额成本，已经开始影响英特尔主业的毛利率水平(píng)。据英(yīng)特(tè)尔2024年第二季度财报显(xiǎn)示，今年二季度，英特尔毛利率为35.4%，环比下滑5.6个百(bǎi)分点，远(yuǎn)低于
市场预期(qī)的(de)42.1%。

　　对于该公司毛(máo)利率的大幅(fú)下滑，英特尔财报解释(shì)：受(shòu)AI PC产品的增加、晶(jīng)圆工厂的过(guò)渡以及其他非核心业务费用的(de)影响。

　　基
辛格在推出(chū)IDM2.0战(zhàn)略时，有个隐秘的(de)核心(xīn)想(xiǎng)法：英特尔想构建一个以美国和欧洲为基础核心的制造网络(luò)，用来(lái)减弱整个产业链对于亚洲的依赖。

　　目前看(kàn)来，基辛格的理想英特尔IDM2.0战略可能会缺角？很(hěn)丰满(mǎn)，但现实的骨感程度，远超他当初(chū)的想象(xiàng)。

　　现在的问题是，如果没有(yǒu)IFS，那么IDM2.0战略对英特尔(ěr)的复兴大(dà)业，助推力的作用，会不会打折(zhé)扣？

　　实际(jì)上，英特尔(ěr)的问题，远不止是IFS业务的折戟，而是技术(shù)代际的落后，以及(jí)对主业受损的应对策略，以基辛格为首的管理层，缺乏前(qián)瞻性、判断力、行动力和实际的市场效果。

责任编辑：刘明亮

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