招商证券：北美与国内变压器市场的需求与 要求都在提升

证券时报(bào)e公司讯，招商证券研报表示，北美电网建(jiàn)设潜力大，供需比较紧张。近年来美国出台IRA等多项政策支(zhī)持本(běn)土制造，其用(yòng)电量有增长抬头态势；同(tóng)时(shí)，美国(guó)新能源发(fā)展、AI等产业的飞速发展，又对其电网提出挑战：美 国电(diàn)力系统大部分变压器运行寿命达30—40年，未来(lái)可能越来越难以(yǐ)满足安全稳定供电的要求，某(mǒu)个时间，北美(měi)电网特别是输电网设施可能开(kāi)始规模更新(xīn)，变压器作为核心(xīn)设备所(su招商证券：北美与国内变压器市场的需求与要求都在提升ǒ)受影响也(yě)会首当其(qí)冲。美国本土变压器制造产能及(jí)上游配套有(yǒu)限，大部分(fēn)依赖进口。国内产业(yè)链(liàn)反馈，虽然(rán)存在关
税等因素影响(xiǎng)，但(dàn)出(chū)口北(běi)美(měi)的变压器(qì)盈利表现仍显著好(hǎo)于国内(nèi)。国 内
电网的需求与要求也(yě)在提升。近期中央财经委员会第四次(cì)会议召开研究大规模设备更新等问题(tí)，招商证券分析用能行业的(de)能效提升是重要的(de)方向之一，变压器损耗占电网损(sǔn)耗(hào)近40%，提效意(yì)义重大。预计高牌号硅钢变压器(qì)等高效变压(yā)器应用比例会逐步提升，海外市场(chǎng)的高牌 号硅钢变压器与部(bù)分非(fēi)晶合金变压器也会较快发展。

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