板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源(yuán)：华夏时报

　　记者：胡金华(huá)

　　A股指数缩量下跌，然而作为大盘“定(dìng)海神针”的银行板块，却在各路资金的推动下股(gǔ)价不断上涨，尤(yóu)其工农中建交五大国(guó)有行股价在上半年更(gèng)是创新高，到底谁在大幅(fú)增持银行股，板块后(hòu)续走势如何？

　　据Wind资讯最新统计数据显(xiǎn)示，截至6月末，保险资(zī)金出现在549家A股上市公司的前十(shí)大股东中(zhōng)，合计持股804亿股，持仓市值达到1.14万亿元。而从重(zhòng)仓股来看，金融(róng)股依然是险资的最爱，剔(tī)除(chú)中国人(rén)寿集(jí)团对中国人寿(shòu)的(de)持股以(yǐ)及中国平安集团对平安银行的持股，险资持(chí)股市值前15位的个(gè)股中(zhōng)，8只为银行股；与此同时，以中国平安为代(dài)表的保险资金则从(cóng)6月份开始逐渐加仓港股市场大型银行股。

　　“事实上(shàng)不止保险资金(jīn)，社保基金、公募(mù)基(jī)金以及中央(yāng)汇金等整个国家队上半年都在加仓银行股，险资追求(qiú)长期稳定回报和稳定分红，对低(dī)估值高股息板块情有独钟，特别是对(duì)估值较低且有稳定分红的银行股(gǔ)十分青睐。银行板块(kuài)上半年涨势(shì)良好，也为险资(zī)投资贡献不少收益。今年(nián)上半年42只银行股中有(yǒu)38只上涨，仅4只下跌(diē)。不过进入8月份，银(yín)行板块指(zhǐ)数(shù)回落，不排除机构资金小幅(fú)流出，落袋为安。”9月5日，上海一家头部券商银行业分析师孙颖（化(huà)名）接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　险资热衷银行股

　　2024年(nián)5月，A股银行板块指数以3362.59点(diǎn)创近四年来的新高，其中工商银行在今年8月以6.57元/股创六年新(xīn)高；农业银行在8月28日股价报收5.01元创上市以来(lái)新高；中国银行股价以5.2元/股创(chuàng)9年以来新高；建设银(yín)行则以8.41元/股(gǔ)创六年以来新高；交通银行股价(jià)以8.06元/股(gǔ)创9年以(yǐ)来新高。

　　具体来看，剔除中国人寿集团对(duì)中国人寿的持股(gǔ)以及中国平安集团对平安银行的持股，险(xiǎn)资持股数量前10位的个股(gǔ)分别为民生银行、浦发(fā)银行、中国联通、兴(xīng)业银行、浙商银行、华夏(xià)银行、邮储银行、北京银行(xíng)、金地集团和招商银行。也就是说，险资的十大重仓股中，8只为银行股。

　　对(duì)此，招商证券发布研(yán)报分析称，“上市险(xiǎn)企的(de)投资资产体量占(zhàn)据行业半壁江(jiāng)山，2024上半年规模(mó)延续稳健增长，配置结构保持均衡稳定，总板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”投资收(shōu)益率大幅(fú)改善(shàn)。具体在股票投资上，主要上市险企高板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”股息股票规模净增近千亿元；从持仓(cāng)变化来看，险资连续两个季度加仓公用事业和资源(yuán)品，且重(zhòng)仓流通股平均股息率(lǜ)水平继续上升。”

　　而在业内人士看来，保险资金长期潜伏银行股，伴随着本轮(lún)银行板块的大幅上涨，加上一年两(liǎng)次的高息分红，险资可谓获利颇丰，这也在上市险企半年报中得以体(tǐ)现。

　　“低利率下，高股息吸引险资，尽(jǐn)管今(jīn)年市场表现整体较(jiào)为疲软，险资(zī)的权益仓位也处在历史(shǐ)低位，但保险资金绝对规模(mó)的增长仍(réng)为(wèi)市(shì)场注(zhù)入了大量的流(liú)动性。特(tè)别(bié)是银行股作(zuò)为险资的第一大重仓(cāng)方向，显著受益于保险(xiǎn)资金的持续流入和增配。到今年6月末，财险加人身险合计持有的(de)股票和基金规模(mó)分别较年(nián)初增加1369亿元和1693亿元。当前对A股市场比较(jiào)乐观，将结合自(zì)身的负债板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”和资金特点，更好发挥机构投资者的作用。”9月6日，上海一家大型保险资管机构负责人屈军接受本报记者采访(fǎng)时表示。

　　高股息(xī)率下如(rú)何选择“卖点”

　　值得(dé)关注的是，随着(zhe)银行(xíng)板块创新高，二季度保险(xiǎn)资金(jīn)对部分银(yín)行进行了减仓。也有业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出，当下险资(zī)对高股息资(zī)产的偏好并非一成不变，随着相关行业、公司基本面和估值的变化，保险资(zī)金能够做出差异化的选(xuǎn)择。

　　截(jié)至二季(jì)度(dù)末险资(zī)重仓流通股平均股息率为2.5%，较年(nián)初上升0.4个百(bǎi)分点，较去年(nián)同期上升0.7个百分点，其中险资重仓的银(yín)行、煤炭、交通运输等行业的平均股息率均在4%以上。有些险资对于银行股(gǔ)的投资收益可观，但也有(yǒu)一些险资(zī)收益不如人意。

　　就在(zài)此前不久，上海联合(hé)产权(quán)交易所发布相关公告显示，永诚(chéng)财(cái)险正在挂牌转让其所持有的(de)哈尔滨农商银行19800万(wàn)股股份（占总股份的9.9%）。永诚(chéng)财险是哈尔滨农商银行并(bìng)列第一(yī)大股东之一。在永诚财险的年报中，哈尔滨(bīn)农商银行是其长期股权投(tóu)资中重要的联营企业。

　　在永诚(chéng)财险(xiǎn)的年报(bào)中，也披(pī)露(lù)了哈尔滨农(nóng)商银行作为联营(yíng)企业的主要财务信息。从近三年的数(shù)据来看，2021年、2022年、2023年，哈(hā)尔(ěr)滨农商银行(xíng)的营(yíng)业收入分别为10.15亿(yì)元、18.48亿元、20.26亿(yì)元，呈现逐年下降的趋势；净利润则分别为1.64亿元、0.21亿(yì)元(yuán)、3.48亿(yì)元(yuán)。根据(jù)永诚财险(xiǎn)年报披露(lù)的信息，2020年至2023年(nián)，永诚财险对哈尔滨农商银行的投资收益并不可观，从0.42亿元下滑至0.16亿元(yuán)。

　　“对于银(yín)行股的撤(chè)出，有像永诚财险这样的清仓式减持，也有保(bǎo)险公司选择部分减持。不过(guò)，坦白来说，选择恰当的卖点(diǎn)也没有(yǒu)那么容易，有时容易‘卖飞’。在股票操作里，什么时候卖比什么时候买或许更难。例(lì)如(rú)阳光人寿保险股份有限(xiàn)公司——传统(tǒng)保险产品于今年一季度(dù)减持1.3亿股北(běi)京银行股份，持(chí)仓(cāng)数量降至4.02亿股，持股(gǔ)比例降至1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京银行股价仍上涨了一波(bō)；新华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品今年一季度减持(chí)了2220.81万股邮储银行，持股数(shù)量降至1.37亿(yì)股。但是(shì)自今年以来，邮储银(yín)行A股股价一直保(bǎo)持上扬态势(shì)，今年至今股价已(yǐ)上涨24%左右。”上海一(yī)家(jiā)二级市(shì)场私募(mù)机(jī)构投资(zī)总监耿博（化(huà)名）对本报记者表示。

　　值得一提的是，与(yǔ)中国人寿减持杭州银行(xíng)、永诚财险挂牌转让哈尔滨农商银行形成鲜(xiān)明对比的是，中(zhōng)国平安对工商银(yín)行的持续加(jiā)仓。

　　今年以来，中国平(píng)安集团(tuán)及其旗下子公司(sī)三次(cì)增持工商(shāng)银行。香港联交所最新数据显示，7月30日，平安资管增持工商银行1000万股H股，涉及资金约(yuē)4337.8万港元。增持完成后，中国平安最新持股数约130.24亿股，持股比例升至15%。

　　在此之前，中国平安及旗下子公司平安(ān)人寿先后(hòu)买入(rù)工商(shāng)银行H股股份。中国平安于6月19日买入工商银行H股股(gǔ)份1000万股，每股作价4.4954港元；平安人寿(shòu)于6月(yuè)20日(rì)买入工(gōng)商银行H股股份约3060.5万股，每股作价4.5875港元(yuán)。

　　尽管从截至目(mù)前的市场表现来看，A股(gǔ)H股市场还在(zài)低位(wèi)波动，但国有大行今年股价表现却一枝独秀，多家(jiā)大行股价创历史新高。

　　从工商银行来看，其A股(gǔ)股价今年已(yǐ)涨超40%，H股股价也已涨超30%，而当前工商银行A股股(gǔ)价的市净率在0.65左右，H股股(gǔ)价的市净率仅为0.39。无论从银行股估值逻辑，还是从溢价率来看，中国(guó)平安对工商(shāng)银行H股的持续加仓都(dōu)有迹可循。

　　对此，市场人士预测，下一步险资可能会在港股市场对银行股(gǔ)有进一步(bù)的加仓举动。

责任编辑：王馨茹

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