绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

今年以来，A股市场走出“深V”行情，有部分主动权(quán)益基金取得了非常(cháng)亮眼的业绩(jì)。数据显示，超过260只(zhǐ)主动(dòng)权益(yì)基金今年以来收益率超过10%。整(zhěng)体来看，今年以来(lái)的绩优基(jī)金(jīn)大(dà)部分维持九成(chéng)以上堪称“激进”的股(gǔ)票仓位。从持仓来看，资源(yuán)周(zhōu)期和央国企方向的重仓股成(chéng)为这(zhè)些基金表现突出的(de)主要原因(yīn)。展望后市，基金经理认为(wèi)，二季度有望迎来国内(nèi)和海外宏观周期共振向上的局(jú)面，为股(gǔ)票市场整体向好提供了良好的宏观(guān)环境。

绩优基金股票仓位“激(jī)进(jìn)”

截至4月22日，上证指数今年以来上涨2.34%，深证成(chéng)指下跌3.00%，创业板指下跌7.45%，分化显(xiǎn)著。在(zài)这样的行情下，不少主动权益基金“杀”出重围，取得了亮(liàng)眼的(de)业(yè)绩。Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月22日，今年(nián)以(yǐ)来共有近3200只主动权益基金（只统(tǒng)计初始基金，下同）取得了正(zhèng)收益，其中(zhōng)260只主动权益(yì)基金收益(yì)率(lǜ)超过10%，11只收益率超过20%。

整体来看，今年以来的绩优基金多为中(zhōng)小型基金，多只(zhǐ)规(guī)模不超过10亿元。例(lì)如，业绩排在首位的景顺长城周期优选A，今年以来(lái)收(shōu)益率达25.47%，不过该基金一季度末的规模(mó)仅1.88亿元（不同(tóng)份额合并计算，下同）。收益率绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍超过(guò)20%的基金中，博时成长精(jīng)选A一季度末(mò)规模6.24亿元(yuán)，南(nán)方发展机遇一年持有A一季度末(mò)规模2.58亿元(yuán)，景顺长(zhǎng)城支柱产业、万家周期驱动A、东方阿尔法(fǎ)兴(xīng)科一年持有(yǒu)A的规模均不足2亿元。

从仓位来看，绩优基(jī)金一(yī)季度末的(de)股票仓位(wèi)大多较为“激进”。万家双引擎A、博时成长(zhǎng)精选A、南方发展机遇一年持(chí)有A、广发资源优选A、中欧瑞丰A、万家周期驱动A和东方阿尔法(fǎ)兴科一(yī)年持(chí)有A一季度末均维持在九成以(yǐ)上(shàng)的仓位。

重仓资源(yuán)周期股(gǔ)

从持仓来看，资源和周期方向的重仓(cāng)股成为今年以来基金表现突出的主要原因。

例如，万家双引擎A今年以来的收益率为25.32%，在主动权益基金中名列前茅。其(qí)一季报显示，虽然(rán)为灵活配置(zhì)型基金(jīn)，不过(guò)该基金一季度末股票仓(cāng)位高达92.87%，前十大重仓股均(jūn)为资源周期类品种，包括紫金矿业、中远海(hǎi)能(néng)、洛阳钼业、中国石油、中金黄金、山东(dōng)黄金、招商轮船、铜陵有色、山西(xī)焦煤、西部矿业。今(jīn)年以来，洛阳(yáng)钼业涨幅高达76.73%，中国石油上涨50.57%，紫金矿业、招商轮船、西(xī)部矿业均涨逾40%，为该基金贡献了(le)较(jiào)高的收益。

中欧瑞丰A今年以来也实现了21.96%的收益率，一季报显示，其一季度末(mò)股票仓位达92.43%，前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为中国海油、中国船舶(bó)、中国神华、中国石(shí)油、中国中车(chē)、长江电力、金诚信、陕西煤业、海信视像、万华化学，也多为资源周期和央国企等方向。其前十大重仓股(gǔ)今年以来涨幅普(pǔ)遍超过10%，其中，金(jīn)诚信、中国中(zhōng)车涨(zhǎng)逾(yú)40%。

继续(xù)关注(zhù)周期和红利方向(xiàng)

中欧瑞丰的基金经(jīng)理卢纯青表示(shì)，在2024年(nián)第一季度(dù)，基(jī)于(yú)对宏(hóng)观的判断，将(jiāng)持仓集中在业(yè)绩确定性较高的公司，包括景气度上(shàng)升(shēng)、长期周期处于低位区间的公司，有全球竞争力的各制造业领域龙头国企，较(jiào)高分(fēn)红的公司，出口绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍占比较高的公司以(yǐ)及上游资源领域等。过去一(yī)个季度，市场有(yǒu)较大(dà)的波动，越来越多(duō)的投资者愿意(yì)买入并持有这些央国企龙(lóng)头(tóu)，优质企业也(yě)用他们(men)的业绩展现(xiàn)了竞争实(shí)力(lì)。卢纯青表示，未(wèi)来仍(réng)将深挖(wā)这(zhè)些投资机会。

万(wàn)家双(shuāng)引擎的(de)基(jī)金经理叶勇表示，一季度该基金(jīn)组合结构基本(běn)维持不变，延续(xù)以工业金属、贵(guì)金属、原油、油运、煤炭等行业为主要配置，核心逻辑在于：从宏观择(zé)时角度看，库存周期大概率已(yǐ)经见底(dǐ)，至于(yú)见底之后上行斜率如何，的确存在不(bù)确定性，宏观调控政策的力度(dù)对经济上行斜率影响较大，但是市场底部或已临近，叠加海(hǎi)外库存周期触底回升，全球需求有望转暖。绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

展望后(hòu)市，叶勇认为，随着国内(nèi)库存周期触底，全球PMI和制造业投资触底回(huí)升，经历过(guò)两年调整压力测试的大宗(zōng)商品，尤(yóu)其是全球定价的大宗商品（铜、油(yóu)、金(jīn)等）有望迎(yíng)来第(dì)二波上行行(xíng)情(qíng)。在新一波浪(làng)潮中，叶勇表(biǎo)示，将以有色(sè)金属为核心(xīn)配置，叠加原(yuán)油、煤炭、油运等，共同(tóng)构(gòu)建进攻性为主导的资(zī)产组(zǔ)合。从市(shì)场走势看，在海外库存周期触底回升后，2024年二季度有望迎来国内和海外宏观周期共振向上的(de)局面，从(cóng)而为股票市场整体向好和组合获取做多收(shōu)益提(tí)供(gōng)良好的(de)宏观环境(jìng)。

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