豪赌 OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投资(zī)策略正是“全力以(yǐ)赴”。Thrive Capital对(duì)OpenAI的投资(zī)规模将其命运与OpenAI紧紧捆绑在一起。

对少数公司进行大规模投资，而(ér)不是大规模投资众多初(chū)创公司，Thrive Capital打破了传统风投方式。

七月中旬，OpenAI CEO奥特曼飞往爱达(dá)荷州(zhōu)参与年度太阳谷会议，在他(tā)身边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这(zhè)家纽约风(fēng)投公司最近领导了一笔(bǐ)股票出售交易(yì)，使ChatGPT的估值达到了860亿美元。

据OpenAI的(de)现有投资者透露，Thrive Capital有(yǒu)望成为OpenAI新(xīn)一轮融资中最大的投资者之一，届时OpenAI的估值可能(néng)会(huì)超过1200亿美元。

Thrive Capital计划通(tōng)过这次的投资巩(gǒng)固(gù)其(qí)战略(lüè)——对少数公司进行大手笔投资，而不是像传统(tǒng)风投那样，投资一大(dà)堆(duī)初创公司，然后指望其中一家腾飞(fēi)。而且，和许多风投在初始投资后不再花过多时间精力为(wèi)不同，Thrive Capital送佛送到西，还会操心初(chū)创公司的后续融资。

在多次豪掷巨额资(zī)金后，这位39岁的投(tóu)资(zī)者将他的声誉(yù)和基金(jīn)回报进一步与OpenAI的成功紧密相连，奥特曼(màn)曾在X平台(tái)上公开称赞Kushner是他合作过的众多(duō)优秀投资者中最值得(dé)推荐的一位。

Kushner老(lǎo)友、Visible CEO Andrew Borovsky表示(shì)，Kushner大力投资OpenAI的行为(wèi)表明了他不惧怕对资本密集型行业进行大规模投资：

OpenAI面临挑战，Thrive Capital看(kàn)准豪赌(dǔ)时机

OpenAI是名副其(qí)实(shí)的吞金兽公(gōng)司(sī)。根据分析师Amir Efrati和Aaron Holmes的说法，OpenAI今年有望花费近40亿美(měi)元租用微软的服务器来支持(chí)ChatGPT及其底(dǐ)层LLM，今年的训练成本也可能会飙升至30亿美元。

巨(jù)大(dà)花费下，OpenAI在(zài)今年可能亏损(sǔn)数(shù)十亿美元。持续的筹(chóu)资必不可少。

正如Omidyar Network CEO Mike Kubzansky所说的那样，这些AI初创公司需要的(de)资金量(liàng)如此(cǐ)庞大，任何一个实(shí)体都难以承(chéng)诺如此多的资本(běn)。

尽管OpenAI今年6月(yuè)的月收入已快速翻倍至2.8亿美元，与去年底相比增速迅猛，但它仍(réng)面(miàn)临高昂的成本和日益激烈的竞争。最近(jìn)关键领导层的流失也让OpenAI的投资者感到担忧。

此(cǐ)外，投资者们必须接受OpenAI是非营(yíng)利组织的营利性单位，这一不寻(xún)常(cháng)的组(zǔ)织(zhī)结构使投资者不(bù)会获得传统的股权回报，他们获得(dé)的是一份承诺：一旦公司(sī)开始盈利，投资者们将获得一部(bù)分利润。尽管奥特曼和他的董事会计(jì)划将(jiāng)OpenAI转变为(wèi)一家营利性企业(yè)，但一些(xiē)潜(qián)在投资者仍望(wàng)而却步。

这是Thrive Capital的好时机。

OpenAI所需的资金量如(rú)此庞大，而(ér)Thrive Capital的投资策略正是“全力以(yǐ)赴”。Thrive Capital对OpenAI的投(tóu)资规(guī)模将其命运与OpenAI紧紧捆(kǔn)绑在一起。据《华尔街日(rì)报》报道，Thrive Capital已(yǐ)承诺在下一轮数十亿美元的融资中向OpenAI投资10亿美元，苹果和英伟达也可能参与其中。

据(jù)The Information报道，在同意领导估值为860亿美(měi)元的(de)OpenAI现有(yǒu)股份出(chū)售后，Thrive Capital成立(lì)了特殊(shū)目的载体（SPV），以让其有限合(hé)伙人（LP）有更多机会接触OpenAI。

此外，通过帮助奥特(tè)曼筹集OpenAI所需(xū)的数十亿美元(yuán)，Kushner赢(yíng)得了更多权利(lì)和(hé)影响力。据外媒透露，Thrive Capital提前接触到了奥特曼的未来项(xiàng)目(mù)，比(bǐ)如他(tā)曾讨(tǎo)论过(guò)的独立(lì)于OpenAI的芯片或数据中心(xīn)业务。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提供了一个极佳的立足点，可(kě)以从OpenAI开始，进攻整个(gè)行业。”

豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金ms-style="font-L strong-Bold">AI时代的(de)老虎基(jī)金？

Thrive Capital并不是第一个尝试这种投资方(fāng)法(fǎ)的风投公司。Andreessen Horowitz和老虎基金也曾在低利率融资热潮中押注他们最看好(hǎo)的初创公司，连续(xù)多轮融资并通过从其他持股者手中购买股票来增加持仓(cāng)。

但与Thrive Capital不(bù)同，他们押注了更多初创公司。根据(jù)PitchBook的数据，自2020年以来，Thrive Capital只投资了165家公司(sī)，而Andreessen Horowitz仅在2023年(nián)就投资(zī)了200家公司。

总体而言，像Thrive Capital这样把自己的声誉和公司资本与单一公司和创始团队捆绑得如此紧密，是很罕(hǎn)见的——不过偶尔也有，比如Founders Fund对Anduril的8.75亿美(měi)元投资，目前还未完全见效(xiào)；软银对WeWork的180亿美元押注，则遭遇了失败。

Thrive Capital什么来头？

那么，Thrive Capital这个敢(gǎn)于豪赌的风投公司，是什么来历？

Thrive Capital成立于2010年，创始(shǐ)人Kushner是一位当(dāng)之无(wú)愧的豪门富公子——特朗普女婿、伊万卡丈夫Jared Kushner的亲弟弟。在哈佛商学(xué)院就读期间，Kushner创立(lì)了Thrive Capital，开启了自己(jǐ)的投资生涯(yá)。

Thrive Capital以早期(qī)投资Instagram而闻名，这一投资使Thrive Capital的资本翻倍。随着Thrive Capital的成长，它开始投资如Warby Parker和 Glossier等消(xiāo)费类初创公司。

随后，Thrive Capital专注于大手(shǒu)笔投(tóu)资高知名度公司，包括Stripe和信用卡初创公司Ramp。2023年3月，Thrive Capital主导了一笔融资，使Stripe的(de)估值达到500亿美元。同年，Thrive Capital还主导了Ramp的融(róng)资，使Ramp当时的(de)估值达到58亿美元，并在今年以77亿美元的估豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金值再次(cì)投资Ramp。

根据The Information的数据库，Thrive Capital在过去两年里仅主导了三笔对生成式AI公司的投资(zī)。这些公(gōng)司包括Essential AI（开发企(qǐ)业使用的AI模型的初创公(gōng)司）、Physical Intelligence（为豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金an id="stock_sz300024">机器(qì)人(rén)构建AI模型的初创公司）以及OpenAI。

今年早些(xiē)时候，Thrive Capital还参与了(le)对Scale AI的10亿美元投资(zī)，Thrive Capital对这家数(shù)据标记初创公司的估(gū)值(zhí)为140亿美元。

相比(bǐ)之下，红杉和Andreessen Horowitz在过去两年里分别主导了20多轮AI融资。

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