房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%

　　房企债券市场的融资(zī)成本再创新低。

　　房地产销售市场低位复苏，房企融资规模(mó)整体继(jì)续收缩(suō)，值得(dé)注意的是(shì)，今年以来，房企公司
债的发(fā)行规模呈现上(shàng)升(shēng)趋(qū)势。与此同 时，因(yīn)为
国(guó)资背景的(de)房企融资通道更加顺畅，房企债券市场的融
资(zī)成本再创(chuàng)新低(dī)，8月低至2.54%。

　　比(bǐ)如越秀地(dì)产（00123.HK）于9月12日称，将在公开(kāi)市场发行不超过10亿元的债券。公告显(xiǎn)示，越秀集团旗下(xià)的广州市城市建(jiàn)设开发有限公司（下称(chēng)“广州城(chéng)市建(jiàn)设”）2024年面向(xiàng)专业投资者公开发行公司债(zhài)券（第二期），发行规模不超过10.00亿元。这期债券分为2个品种，品(pǐn)种一为6年期(qī)，附第3年末发行人调整票面利率选择权、发行(xíng)人赎回选择权和投资者回(huí)售选择权，票面利率为(wèi)2.15%；品种二(èr)为(wèi)10年期，票面利率为(wèi)2.78%。债(zhài)券将于2024年9月13日至2024年9月18日面向专业投资(zī)者网下发行。

　　与此同时，此前的9月9日，越秀地产还在港交所(suǒ)公告(gào)称，公司一直考虑可(kě)能对集团(tuán)有利(lì)的(de)方案(àn)和潜在机会，包括涉及集团在天河区广州环贸(mào)中心办公空间及(jí)停车场所有权的潜在交易。该潜(qián)在交易可能(néng)是(shì)，在(zài)招标程序后(hòu)将(jiāng)持有该物业的公司转(zhuǎn)至由国内持牌机构设立(lì)及管理(lǐ)的资产支持证券，并仅由专业(yè)投(tóu)资者认购。

　　据第一财经不安全统计，今(jīn)年9月以来，除了越秀地(dì)产，还(hái)有保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)、珠江实业、建发(fā)股份(fèn)、招商蛇(shé)口四家品牌房企也完成了境内公司(sī)债的发(fā)行。

　　9月9日，广(guǎng)州珠江实(shí)业集团(tuán)有限公司发布2024年(nián)面向专业投资者公开(kāi)发
行公司(sī)债券（第一期）结(jié)果，实际发(fā)行5亿元(yuán)，期限(xiàn)为5年，票面利率3.10%，募集资金拟全部用于偿还回售公(gōng)司(sī)债券本金或置换已用于偿(cháng)还公司债券本金的自有资金。

　　9月6日，建发(fā)股份（600153.SH）旗下(xià)的(de)建发房地产(chǎn)集团有限公司发布2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）的发(fā)行(xíng)结(jié)果，共发行了8亿元(yuán)的公司债券，其中品种一实际(jì)发(fā)行规模6亿元，票面利率2.53%；品种二实际发行规模2亿元，票面利率2.85%。

　　9月5日，招商蛇口（001979.SZ）2024年面向专业投资者公开发行公司(sī)债券（第二期）也完成，共募集资金40亿元(yuán)。其中，品种一(yī)为3年(nián)期，票面利率2.25%；品种二为5年期，票面(miàn)利率(lǜ)2.35%。

　　上述五家品牌房企的公司债 共募集资金83亿元，票面利率几乎都在(zài)2%~3%之 间(jiān)，而毫无意外的是，上述五家成(chéng)功发行债券(quàn)的房(fáng)企都为国(guó)资背景的房企，民(mín)营房企(qǐ)仍然无缘公司债领(lǐng)域的(de)融资。

　　房(fáng)地产研究机构(gòu)克而瑞研究(jiū)中心(xīn)统计的数据显示，过去的8月，65家房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%典型房企公司债发行(xíng)金额为111亿元，环比(bǐ)增加50%，同比增(zēng)加22.7%。若(ruò)与过去的8月相比，9月前13天，房企已公开发行公司(sī)债(zhài)83亿元(yuán)，占(zhàn)8月发行(xíng)总额的75%，若9月上半月的公司(sī)债发行速度得以保持(chí)，今年9月(yuè)，房企公司债(zhài)发行规模将再上一(yī)个台(tái)阶。而根据克而瑞研究(jiū)中心的数 据，今(jīn)年以来，房(fáng)企公司(sī)债发行的规模确实整体处于上升趋势。

　　尽管房企公司债的发行规模在上
升，但反观整个房地产融资(zī)市场，融资规模仍然处于继续收缩状态。克而瑞研究中心统计的数据显示，过去的8月，65家典型(xíng)房企融资总(zǒng)量为389.5亿元，环(huán)比减少29.2%，同比减少38%。融资的产品均为境内融资，8月没有房企(qǐ)进行境外(wài)融资。

　　而因为(wèi)大(dà)部分民营房(fáng)企(qǐ)已(yǐ)经公开债务违约，甚至二次违约，发债融资的房企依然以国资背景房企为主。以过(guò)去的8月为例，发 债总量Top5的房企分别是(shì)招
商蛇(shé)口、厦(shà)门国贸、华发股份、保房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%利发展、金融街(jiē)。

　　与此同 时，因为在公(gōng)开市场上还能顺(shùn)利融资的房企仍然主要是(shì)央国(guó)企，房企融资成本(běn)继续走低。克而瑞研究中心统计的数据显示，2024年1~8月，65家典型(xíng)房企新增(zēng)债券类融资(zī)成(chéng)本3.01%，较(jiào)2023年全年下降0.59个百分点；8月(yuè)单月(yuè)房企融资成本为2.54%，环比降(jiàng)低了(le)0.31个百分 点，同比降
低了0.6个百分点，创近(jìn)年(nián)来新低。

责任编(biān)辑(jí)：杨赐

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