沪指失守2800点！早上10:25开启反弹，为何仅40分钟后就回落了？

9月4日，市场全天震(zhèn)荡调整，沪指失守2800点再创阶段新低，创(chuàng)业板指相对偏强。截至收盘，沪指跌0.67%，深成指(zhǐ)跌(diē)0.51%，创业(yè)板指跌0.11%。

板块方面，医药商业(yè)、固态电池、保险、教育等板块涨幅居前，ST板块、油气、消费电子、有色金属等板块跌幅居(jū)前(qián)。

总体上个股跌多涨少，全(quán)市场近3900只个股下跌。沪深两市今(jīn)日成交(jiāo)额5594亿，较(jiào)上个交易(yì)日缩量212亿。

今天早盘，很多股民可能刚打开交易软件，心就凉(liáng)了半截。

受外(wài)围股市(shì)大跌影(yǐng)响，早上9点30分，A股的(de)个股涨跌情况是这样↓

随后(hòu)几十分钟，个(gè)股略有好转，指数则持沪指失守2800点！早上10:25开启反弹，为何仅40分钟后就回落了？续水下震荡(dàng)。

10点25分(fēn)，A股(gǔ)整体迎(yíng)来了(le)一(yī)段(duàn)拉升，深指(zhǐ)、创指纷纷翻红，仅沪指(zhǐ)微绿。

（10点25分这(zhè)个变盘点很重要，本(běn)文会多次提及）

但可(kě)惜好(hǎo)景真的不长，仅40分钟后，这(zhè)波升势就宣告(gào)终结。此后，大盘震荡回落，一(yī)直(zhí)到下午收盘。

为什么会出现这样的走(zǒu)势？其实只看下面几张(zhāng)图，我们就能大致(zhì)找到原因。

第一张图：全市场资金流向

股(gǔ)价涨跌，本质上就是资(zī)金在买或(huò)卖。

如图所示，市(shì)场各方资(zī)金早盘就以流出为主，仅机构和主力资金勉力支(zhī)撑。

10点25分前后，机构、主力、大户和散户出现了步调一(yī)致的资金回流，大盘随之触底回升(shēng)。

但11点05分之后(hòu)，主力、大户和散户又明显转头卖出；午后，机构资金维持(chí)流入，而主力(lì)、大户和散户持续流出；指数震荡走弱，便在情理之中。

第二张图：市场量能预测值

近期市场成交(jiāo)额一度短(duǎn)暂回升(shēng)，上周五放量至8800亿元，本周一7082亿元，周二5800亿(yì)元。

而(ér)今(jīn)天的量能预测值，盘初一度较昨日大增，但在10点25分左右回落至0轴。此后(hòu)的资金回(huí)流段，量能小幅回升；可惜午后仍下穿0轴，即市场整体重回缩量状态。

有观点认(rèn)为，当(dāng)量能降至五六千亿水(shuǐ)平，市场便难(nán)免回到(dào)之(zhī)前的存(cún)量博弈状(zhuàng)态。这时的盘面有两大特征：

1）护盘资金出手则指数(shù)升，收手则指数回落；

2）题(tí)材轮动加快，持续性减弱。

或者说，一(yī)个比(bǐ)较笼统的规律是：放量的时候机(jī)会也随之而来；但当你发现市场在缩量，则(zé)应保持谨慎(shèn)。

第三张图：宽基(jī)ETF分时走势

近期想必很多人都(dōu)知道了：护盘资金盘中出手，往往借道沪深 300、中证500等宽基ETF产品。

在(zài)部分交易软件(jiàn)上，“宽基ETF”也被编制为一个指数，体(tǐ)现这类产品整体(tǐ)的(de)量价情况。毕竟(jìng)，大资金每天具体买哪些(xiē)ETF、买多(duō)少(shǎo)，是有一定变(biàn)化的。

如图(tú)所(suǒ)示，今天宽(kuān)基(jī)ETF盘中确实多次放量，与指数走势有明显重合，说明护盘资金仍在盯盘。

但从日K图来看(kàn)，今天(tiān)该指数尾盘仅小幅放量，整体成交量(liàng)也不如前几个交易日，客观上的“护盘力度”稍弱。

第四张图(tú)：新能源和(hé)银行板块的“卡(kǎ)位”示意图

近(jìn)期，市(shì)场内其实有两股(gǔ)力量，在此消彼长中争夺主(zhǔ)动权(quán)。

有人说，这是银(yín)行股和非银行股的拉扯，不无道理。

仅今日而言，以电池板块为代表的新能源，和以银(yín)行板(bǎn)块(kuài)为代表的(de)高股(gǔ)息(xī)，早(zǎo)盘的走势呈明显负相关。随二者强弱转变的(de)，是盘中市场的风格偏好。

我们很难预测哪一边能最终占据上风(fēng)，但比(bǐ)较确定的一点(diǎn)是：

在缩(suō)量市场(chǎng)下，二者很难同步上涨，导(dǎo)致(zhì)指数和个股总有一个较弱，市场期待的“暴力(lì)反弹(dàn)”也难以出现。

最后，来看看电池板块（主要是(shì)固态电池）的上涨逻(luó)辑。

早间有(yǒu)报道称，中(zhōng)国科(kē)学院青岛生物能(néng)源与过程研究(jiū)所武建飞研究员带(dài)领(lǐng)的先(xiān)进储能材料与技术研究组，研发出用于全固态锂硫电池的新型硫化锂(lǐ)正极(jí)材料，能量密度超过600瓦(wǎ)时每千克。

该研究为开发高能(néng)量密度的全固(gù)态电池提供了新的方法和思路，与(yǔ)目前已商业化的锂离子(zi)电池相比，其能(néng)量密(mì)度(dù)高(gāo)出1倍有余，且成本更(gèng)低。相关研究成果发表于国际学术期刊《Small》。

近期，固态电池行业也消(xiāo)息不断。先是鹏辉能源在8月沪指失守2800点！早上10:25开启反弹，为何仅40分钟后就回落了？21日宣布在全固态电池(chí)方面取得重大突破，将市场目光重新聚焦到固态电池上。

8月28日，鹏辉能源发布第一代固态电池，称其核心优势是安全和降本，在(zài)工艺上实(shí)现了电解质湿法涂布创(chuàng)新，解(jiě)决了(le)氧化物电解质的制备(bèi)工艺难题，采用此工艺的固(gù)态电池，整体成本相较常规锂电成本预计仅高出15%左右。

中信(xìn)证券研报称(chēng)，2024年以来，我国固(gù)态电池行业出(chū)现半(bàn)固态量产车(chē)型上市、半固态电(diàn)池装车渗透率达1%等边际变化(huà)，产业化信号(hào)已至(zhì)。我国具备技术路线低风(fēng)险、“小步快跑”节奏(zòu)好(hǎo)、产业化条件充(chōng)沛等优势，有望在半固态及全(quán)固态电(diàn)池产业化下半场(chǎng)胜(shèng)出。

不(bù)过，业内普遍认为，全固态电(diàn)池的大规(guī)模量产仍存在不少技术和制造工艺(yì)的挑(tiāo)战。近(jìn)日，比(bǐ)亚迪(dí)股份有限公司电池CTO孙华军在(zài)2024世界动(dòng)力电池大会的一场高端对(duì)话上表示，在全(quán)固态电(diàn)池的大规模量产上，我们还有(yǒu)比较(jiào)长的路要走。

“目前我们实际的(de)状态还是从早期的实验室(shì)到工程化转化的过程，我们(men)有大量实(shí)验室数据，也做了大电池，结果发现固态电池大规(guī)模量产(chǎn)还是有大量的问题，包括工程问题和界面问题。”

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