证监会重拳！重点人员离职入股禁止期延长至10年

重拳整治 政商“旋转门”，近期(qī)频繁(fán)出现在监管的各类发声(shēng)中。

日前，证监会发布《证监会系统(tǒng)离职人 员入股拟上市企业监管规定（试行）》（以下简称《离职人(rén)员监管规定》），对离职人员入股拟上市企业作(zuò)出严格规范，这被视为(wèi)从严从紧整治政商“旋转门”的又一有力举措。

实际上，此(cǐ)番(fān)《离职人员监管(guǎn)规定 》是整治证监系统离职人(rén)员不当入股的“第二步”。由于过(guò)去证监系统离职人员在入股企业方面(miàn)常 常存在利用原(yuán)职(zhí)务关系(xì)获取(qǔ)投资机会(huì)、入股价(jià)格有失公允、代持入股、隐性入股、利(lì)益输送等系列问题，严重(zhòng)影响(xiǎng)企(qǐ)业IPO进程(chéng)的公平公(gōng)正。2021年5月，证监会出台《监管规则(zé)适用指引—发行类第2号》（以下简称《2号(hào)指(zhǐ)引(yǐn)》），对上述行为进行约(yuē)束。

相较于《2号(hào)指引(yǐn)》，此(cǐ)番《离职人员监管规定》备受市场热议之处集中在(zài)两点：

其一为将(jiāng)发行监管
岗位和会管干部离职人员入股拟上市企业禁止期，从离职后的3年拉长至10年。

其二为将(jiāng)从严审核的 范(fàn)围从离职(zhí)人员(yuán)本人扩大至离职人员及其(qí)父母、配偶、子(zi)女及其配偶。

有业内人士告诉(sù)21世纪经(jīng)济报(bào)道记者，这些规定有助(zhù)于加强监管人员自律，防止政商勾结，塑造良好资本市场生态。与此(cǐ)同时，受访人 士建议(yì)实际执行过程中，确保(bǎo)规定的透明性和可操作性，避免过度监管影响市场(chǎng)活力；同时(shí)注意把握监管尺度，维护相(xiāng)关人员合法权益，保(bǎo)护(hù)好企业上市的积极性(xìng)。

重点人员入股禁(jìn)止期延长至10年

证监系统人员离职(zhí)“下海”入股企业，一度成为较为普遍的现象(xiàng)。彼时，利用原职务影响
谋取
投资机会、入股过程存在(zài)利益输送
、代持入股、隐性(xìng)入股、入股资金来源违法违规等情形时常出现，使得政商“旋转门”扰乱秩序(xù)，企业IPO有失公允(yǔn)。

为了规范这(zhè)些(xiē)乱象，2021年5月《2号指引》出台，其(qí)明确离职人员不当入股情形和中介机构(gòu)把关责任，要(yào)求证(zhèng)监(jiān)会对入股(gǔ)行为进行专项(xiàng)核查(chá)，安排内审部门(mén)实施独立复核，形成纵横交错的离职人员入股行(xíng)为审核把(bǎ)关机制。

清华大学五道口金融学院(yuàn)副院长田(tián)轩告诉21世纪经济报(bào)道记者，《2号指引》施行后，上述乱象得到了很好的抑制。但仍(réng)因禁止期不够长、监管审查不够严等，导致证监离职人员低价入股、通(tōng)过他(tā)人代持等变相入(rù)股现象仍有发生，对(duì)企业上市监管带来了负面影响。

相较于(yú)《2号指引》，此番《离职人(rén)员监管规定》最受关注之处在于对重点(diǎn)人员(yuán)入股禁止期的延长——发行监管岗位和会(huì)管干部离职人员入股拟上市企业禁止期，从离职后的3年拉长至10年。

在南开(kāi)大学金融(róng)发(fā)展研究院(yuàn)副院长田利辉(huī)看来，禁止期的延长有助于从源头上遏制政商“旋转门(mén)”现(xiàn)象，防止离职人(rén)员利用其(qí)在职期间的资源和影响力进行不当入股，从而维护(hù)市场的公平和(hé)公(gōng)正。

也有业内人士告诉记者，禁止期的贸(mào)然延长短期内可能对少数企业的(de)IPO进程(chéng证监会重拳！重点人员离职入股禁止期延长至10年)带来阻碍。“此前入股禁止期(qī)为(wèi)3年，如果拟IPO企业在融资过程中，其投资机(jī)构存在原本(běn)不在禁止期内、调整后在禁止期内的证监系统人员入(rù)股情况，该企业的IPO进(jìn)程很可能受(shòu)到波及。”

针(zhēn)对这(zhè)一客观现象，业内人士 建议执行过程中注意(yì)两点(diǎn)：一方面，对于(yú)因禁止期延(yán)长，导致投资机构中存(cún)在证
监(jiān)系(xì)统离职(zhí)人员禁止期(qī)入股的拟IPO企业，不(bù)要“一棍子打死”，允许(xǔ)其说明情况(kuàng)或进行相应调整后“放行”。另一(yī)方面，严格按(àn)照(zhào)《离职(zhí)人员监(jiān)管规定》的(de)禁止时间进行，不要人为延长(zhǎng)，以免(miǎn)给企业(yè)带来(lái)不必要
的负(fù)担。

值得(dé)注意的是，证监系统不同部门(mén)、不同职级(jí)离(lí)职人员的(de)入(rù)股禁止期存在较大差异。根据《离职人员(yuán)监管规定》，入股禁(jìn)止期为10年者(zhě)，仅包括离职人(rén)员离职前3年内曾任职发行监管岗位或者离职前属于会管干部者，包括(kuò)在证监会(huì)发行司或公众司借(jiè)调(diào)累计满12个月(yuè)并在借调结(jié)束后3年内离(lí)职的证监会其他会(huì)管单位人员，以及从证监会机关、派出机构、证券交易所、全国股转公司调动到证监会其他会管单位并在调动后3年内离职的人(rén)员。

除上述重点(diǎn)人员外的其他离职人员，副处(chù)级（中层）及以上的入股禁止期(qī)为离职(zhí)后(hòu)3年内，副处级（中(zhōng)层(céng)）以下的为离职后2年内(nèi)。

把握好监管尺度

除入股禁止期的延长外，《离职人员监管规定》另一调整重(zhòng)点在于扩大离职人员监管范(fàn)围(wéi)，也即将从严审核的范围从离职人员(yuán)本人扩(kuò)大至离职人员及其父母、配偶、子女及其配偶。

对此(cǐ)，有市场人(rén)士担心，如果(guǒ)配偶父母(mǔ)属于证监系统离职人员，则无法(fǎ)进行投资、无法参与拟(nǐ)上市企业股权激励，将对证监系统(tǒng)子女择偶(ǒu)带(dài)来障碍。

对此，田轩分析(xī)道，《离职人员监(jiān)管规定》要求，对离职人(rén)员父母、配偶、子(zi)女及其配偶入股拟上市企业的，要核查复核参照离职人员有关
要求(qiú)执行，并由中介机构在专项说明中说明。这(zhè)并不是说恋(liàn)爱对象或其父母属证监(jiān)会系统离职人(rén)员，就无法进(jìn)行入(rù)股投资或(huò)参与拟上市(shì)企业股权激励。参照对离职(zhí)人(rén)员(yuán)监管规(guī)定，只需要对具体需说明事项解释清楚就可以。包括离职人员(yuán)投资背景、资金来源、价格公平性(xìng)等(děng)方面，只(zhǐ)要(yào)合
法合规即可。

除(chú)上述(shù)措施外，相较于《2号指(zhǐ)引》，此番《离职人员监管规定》还(hái)有一大(dà)调整，即细化中介机构核查要求。根据(jù)审核实践及复核关注(zhù)问题，要求中介机构(gòu)对离职人(rén)员证监会重拳！重点人员离职入股禁止期延长至10年(yuán)入股拟上市企业相关事项开展全面(miàn)核(hé)查，做到程序完备(bèi)、依据充分、结论(lùn)明(míng)确(què)。

对此，受(shòu)访保代认为，这一(yī)规定将使投行等中介机构工作量明显加大，同时也有助于(yú)倒逼中介机构严查(chá)证监系统离职(zhí)禁止期人员代持入股、隐性(xìng)入股(gǔ)等违法违规行为，更好打击政商(shāng)“旋转门”，维护资本市场良好生(shēng)态(tài)。

当前，《离(lí)职人 员监管(guǎn)规定》尚处试行(xíng)阶段，在业内人士(shì)看来，规定的执行需要注意细节，包括严格按照规定执(zhí)行，不夸大 ，不“运动化”，允许合理解释等。

田利辉建(jiàn)议，实际执行(xíng)过(guò)程中，需要注意确保规定的透明性和可操作性，避免(miǎn)过度监管影响市(shì)场活力；既要确(què)保(bǎo)监(jiān)管措施的有效性(xìng)和威慑力，又要(yào)避免市场效(xiào)率和(hé)人才资源不必要的损失；同时，需要强化中介机构的责任，确保它们能(néng)够进行充(chōng)分、有效的核查；此外，监管机构(gòu)应与纪检监察(chá)部门密切协(xié)作，对于发(fā)现的违法违纪(jì)线索要(yào)及时(shí)移交处理，形成有效的监管合力。

田轩认为，应当强化
中介(jiè)机构和发行人对离职
人(rén)员(yuán)入股的督导(dǎo)工(gōng)作，加强(qiáng)与地方政
府、纪检监察(chá)等(děng)部门的协同，提升对相关违法违规行为的处(chù)罚力度。同时，要注意把握监管尺度，维护相关人员合法权益，保(bǎo)护好企业上市积极(jí证监会重拳！重点人员离职入股禁止期延长至10年)性。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 证监会重拳！重点人员离职入股禁止期延长至10年