“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营网

　　在去年高基数因素影响下，今年上市旅企业绩表现有所回落(luò)。

　　《中国经(jīng)营报(bào)》记者注意到，截至8月(yuè)28日，A股10余(yú)家旅游景区类上(shàng)市公司中8家已发布2024年半年报，另有部分企业发布当期业绩预告。从已发布情况来看，前述8家企业中有6家营收实(shí)现增长，但营收增速较上年同期均有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下滑；同时仅有2家归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)，并有3家企业出现亏损。

　　多位受访人士(shì)表示，经历去年积压需求快速释(shì)放后，国内旅(lǚ)游市场渐趋常态化。当前旅游人次虽仍持续增长，但对单个景(jǐng)区或企业(yè)来讲，要提升业绩将更依赖其长期运营及营销等能(néng)力(lì)，因此预(yù)计(jì)后续各(gè)企业间盈利分化将(jiāng)进一步加剧。

　　出(chū)游人均消费小幅增长

　　今年上半年，国内旅游市场复(fù)苏态势持续，旅游人次与消费均有所增长。

　　文化和旅游部数据显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，今年上半年，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国(guó)内游客出游总花费2.73万(wàn)亿元，同比增长19.0%。其中一季度国内出游人次14.19亿(yì)，同比增长16.7%；二季度为13.06亿，同比增长11.8%。

　　分城(chéng)乡(xiāng)看，今(jīn)年上半年，城镇居(jū)民国内出游人次(cì)20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游(yóu)人次6.38亿，同比增长21.5%。城镇居民出游(yóu)花费2.31万亿元(yuán)，同比增长16.8%；农村居民出游花费(fèi)0.42万亿元，同比(bǐ)增长32.6%。

　　对比来看，今(jīn)年(nián)上半(bàn)年，国内出游人均客单价均有小幅提升。其中，整体人(rén)均消费(fèi)由963元增至1002元，城镇居民(mín)人均(jūn)消费(fèi)由1063元提升至(zhì)1107元，农村居民人均消费则由61“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧0元增至(zhì)658元(yuán)。

　　与全国情况类似(shì)，今年上半年，各地及多个(gè)景区接待游客人次及旅游消费也持续增长。但反映到景区类上市(shì)旅企业绩上，却未出现较明显带动。

　　如(rú)据当地媒体(tǐ)报道，今年(nián)上半年，张(zhāng)家界市共接待国内外游客2064.47万人次，同比增长9.28%；实现(xiàn)旅游总收入288.79亿元，同比增(zēng)长14.29%。

　　但作为当地唯(wéi)一的上市旅企，张家界（000430.SZ）上半年的营业收入却出现下滑(huá)。半(bàn)年(nián)报显(xiǎn)示，今年上半年该公司实现营收(shōu)1.74亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.87%。去年同期，该公司实现营收1.79亿元，同比增长(zhǎng)573.55%。

　　同时，今年上半年，该公司多家成员公司的购票人(rén)数同比均(jūn)出现下降。半年报显示，今年上半年，张家界共7家主要成员公司中，仅十里画廊观光(guāng)电车购(gòu)票人数实现(xiàn)同(tóng)比增长，增幅1.73%。购票人数下降的主要成员公司(sī)中，大庸古城降幅(fú)最大，同(tóng)比下降(jiàng)81.89%，从去年同期的1.27万人降至0.23万人。

　　丽江股份（002033.SZ）也(yě)面临同样的情况(kuàng)。该(gāi)公司主营旅游索道、文艺(yì)演出及酒店等业务，今(jīn)年上半年，该公(gōng)司3条索道共计接待游客323.67万人次，同比增长7.65%；文艺(yì)演出共接待游客(kè)86.18万人次，同比增长7.85%。但同期，该公司(sī)实现营收3.85亿元，同比下降(jiàng)1.93%。

　　此外，今年(nián)上半年营(yíng)收实现增长的旅(lǚ)企增幅也出现明显下滑。

　　今年上半年，长白(bái)山（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去年同期增(zēng)幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实现营收5.08亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)3.34%，去年同期增幅为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收(shōu)1.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)9.14%，去(qù)年同(tóng)期增幅为(wèi)261.75%；九华旅(lǚ)游（603199.SH）实(shí)现营收3.95亿元，同比增长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅(lǚ)游 （600749.SH）实现(xiàn)营(yíng)收0.92亿元(yuán)，同比微增(zēng)1.15%，去年同期则增长(zhǎng)112.41%；曲江文(wén)旅(lǚ)（维权）（600706.SH）实现营收7.70亿元，同比增(zēng)长11.90%，去年同期(qī)增幅为53.28%。

　　“由(yóu)于积压的消费需(xū)求得以释(shì)放，2023年尤其是上半年出行人数及(jí)消费增长(zhǎng)明显，导致(zhì)当年旅(lǚ)游(yóu)市场基(jī)数比较高。”景鉴智库创始人(rén)周鸣岐表示，从监测数据情况来看，今年上半年国内(nèi)旅(lǚ)游市场整体较去年有所(suǒ)下(xià)行，叠(dié)加整体消费环境因素影响，导致不少旅游(yóu)企(qǐ)业营收增长乏力。

　　仅两家企业净利润增长

　　除营收增长明显(xiǎn)放缓外，今年上半年，上(shàng)市旅企盈(yíng)利表现也出现分化(huà)，目(mù)前已发布半(bàn)年报的8家企业(yè)中，仅有2家归母净利润同比(bǐ)增长，并有3家出现亏损(sǔn)。

　　作为今年首家披(pī)露半年报的景区类旅(lǚ)企，九华旅游上半年营收、净利均实现同比增长(zhǎng)，其中实现归母净利(lì)润1.14亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.65%。

　　在上年高基数情况下，今年上(shàng)半年尤其是(shì)第二季度，九华旅游净利润实现较快增长，相(xiāng)应情况也引发广泛关注。

　　“今年4—6月份，公司实现营业收入2.15亿元，较上年同期增长14.17%；实(shí)现归母净(jìng)利润6221.80万元，较上年(nián)同期增长25.70%。”九华旅游董事长高政(zhèng)权近日在业绩(jì)会上表(biǎo)示，相应(yīng)情(qíng)况主要是受旅游市场快速发展、游客出游需求旺(wàng)盛、九华山(shān)交通大环境(jìng)改善等(děng)因素影响(xiǎng)。

　　另(lìng)一(yī)家归母净利润实现增长的是(shì)长白山，今年(nián)上半年该公司实现归母(mǔ)净利润0.21亿元，同比增长71.70%。

　　“上半年长白山景区接待(dài)游(yóu)客数量相较去年(nián)同期增长64.3%，公司营业收入和利润也随之(zhī)增加。”在(zài)半年报中，长白山将营收及净利增长原因归(guī)结为游客(kè)人数较上年增加。

　　另外6家企(qǐ)业(yè)归(guī)母净利润(rùn)则出现不同(tóng)程度下滑，其中曲江文旅、西藏旅游及张(zhāng)家界下滑(huá)较为明显，同时(shí)这3家企业上半年均(jūn)出现亏损。

　　相关数据显示，今年上半年，曲(qū)江文旅实现归母净利润-1.87亿元，同比下降1548.29%；西藏旅游实现归母净利润-0.03亿元，同比下(xià)降186.66%；张家界实现归母净利润(rùn)-0.61亿元，同比下滑(huá)49.13%。

　　“2024年上半(bàn)年，国(guó)内“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧旅游趋于常态化，同(tóng)时出入境游复苏(sū)趋势明显，对国内长线游市场形成一定的互补和替代效应。”西藏旅游(yóu)在半年报中(zhōng)表(biǎo)示，上半年是西藏(cáng)地区旅游行(xíng)业淡季，随着公司数字营销、区内外市场宣传推广效果的(de)逐步显现，景区整体游客接(jiē)待量较去年同期基本持平；2023年(nián)下半年以(yǐ)来，公司运营全面恢复常态化，2024年(nián)上半年人工成本及相关成本较“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧去(qù)年同期略有增长，直接影响本期业绩(jì)达成。

　　张(zhāng)家界则将亏损原因归为大庸古城亏损及环(huán)保客运业务营收下滑等。

　　“本期大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年度大庸(yōng)古城公司计提资产减值准备，本期不再确认递延所得税资产导致亏损较上年同期增加1600万(wàn)元；同时环保(bǎo)客(kè)运(yùn)营业(yè)收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期减少1000万元致利润减少700万元。”张家界在业绩预告中表示。

　　值得注意的(de)是(shì)，2021年6月试运营以来，大庸古城已连续多年(nián)对张家(jiā)界业绩形成负面影(yǐng)响。相关数据显示，过去4年，大(dà)庸古(gǔ)城(chéng)累计亏损6.47亿元，占张家界累计亏损额已近90%。

　　坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉园(yuán)的曲(qū)江文旅则将(jiāng)亏损原因归为应收账款问题。“根据会计(jì)政策要求，本期(qī)应收(shōu)账款预期信用损失模型较(jiào)上年同期发生变动，计提坏(huài)账准备金额增(zēng)加，导致公司2024年半年度报告预计为亏损。”曲江文旅在业绩预告中如是称。

　　挖掘新(xīn)增长(zhǎng)点

　　国内旅游市场(chǎng)趋于常态化，旅(lǚ)企营(yíng)收及盈利也渐趋稳(wěn)定。在此情况下，不少景区类企业纷纷(fēn)将视线移向餐饮、酒店、农特产品销售等业态(tài)，尝试挖掘新的业绩增长点。

　　今年(nián)年初，九华旅游对外投资设立了安徽九愿餐饮管理有(yǒu)限公司。近日在接受机构调研(yán)时，九华(huá)旅(lǚ)游对该(gāi)项投资背景及进展进行(xíng)了说明。

　　“为深度(dù)挖(wā)掘(jué)池州地域特色(sè)美食，探索新业态、新产品，创建九华健康素食主题餐饮品牌，公(gōng)司已投资设立‘安徽九愿(yuàn)餐饮管理有(yǒu)限公司’。并在合肥中安(ān)创谷设立自营餐饮店，建设(shè)内容包括餐饮包厢、开放式包厢、餐饮大厅、综(zōng)合(hé)接待区、农特产展销区和厨(chú)房等。”九华旅游方面表示，相应项(xiàng)目总投资预算约1103万元(yuán)，目前正在有序施(shī)工中(zhōng)，计划于2024年10月份完工运营。

　　此外(wài)，长白山近日也表示，公司拟(nǐ)与控股股东共同出资4000万元成立公司(sī)，主要业务为餐饮项目(mù)投资及(jí)运营管(guǎn)理等；新成立公司的主要任务是培育开拓区域(yù)餐饮市(shì)场(chǎng)，丰富(fù)健全公司旅游产业链条和产(chǎn)品服务体系。

　　“景区(qū)类旅企开辟新赛道(dào)可能与当前营收增(zēng)长普遍较乏力(lì)有关。”周鸣岐认为，相应企业加码新业务更应关注业务利润及自身运营能力等(děng)，如在景区(qū)内新(xīn)建或扩建酒店(diàn)可能对企业业绩有正向(xiàng)影响，但(dàn)若谋求(qiú)对(duì)外甚(shèn)至全国(guó)化布局，则未必有足够的管(guǎn)理及竞争经验。

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