降息周期开启后 美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在美联储本周开启(qǐ)降息(xī)周期后，华尔街最大的(de)几家(jiā)银行(xíng)对美联储接下来的降息速度(dù)和幅度存在分歧，在前景明(míng)朗之前，金融市场(chǎng)将处于紧张状态。

　　周三，美联储意外将基准利率下调50个基点。数小时(shí)后，多(duō)位经济学家(jiā)调整了他们的预测，包括高盛预计从11月到明年(nián)6月，美联储每次会议都将降(jiàng)息25个基(jī)点。曾正确预测了本周降息(xī)幅度的摩根大通则仍然认(rèn)为11月会再降息50个基点，但表(biǎo)示这将取决于劳动力市场的状况。

　　在(zài)市(shì)场上，交(jiāo)易(yì)员预计到今年(nián)年底将(jiāng)降息约70个基点，到(dào)明年9月(yuè)将降息近200个基(jī)点。这比美联储官员(yuán)在最新的点阵图中预测的年底前再降息50个基(jī)点更为激进。

　　以下(xià)是一些华尔街大行经济学家的观点(diǎn)：

　　美(měi)国(guó)银行

　　包括Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在内的经济(jì)学家和(hé)策略师写(xiě)道，美联储“将被迫进一步(bù)降息”，第四(sì)季(jì)度将再降息75个基点，明年(nián)将再降息(xī)125个基点。

　　巴克莱银行(xíng)

　　以Marc Giannoni为首的美国经济学家在(zài)一份报告中写(xiě)道，美联储(chǔ)将在11月和12月继续降息25个基(jī)点(diǎn)，随(suí)后在2025年再降(jiàng)息三次25个基点。但考虑到(dào)美联储周三降息50个基点（巴克莱没有预计到这一幅度），他(tā)们(men)现在认为明年年底的(de)目标区间将降至
3.50%至3.75%。

　　花旗

　　花旗经(jīng)济学家(jiā)Veronica Clark和Andrew Hollenhorst维持了他们对今年再降
息(xī)75个基(jī)点(diǎn)的(de)预测，其(qí)中11月将降息(xī)50个基点，12月降息25个基点。他们在一份报告中(zhōng)写道：“降(jiàng)息步伐(fá)加快的风险依然平(píng)衡。”该行预(yù)计，2025年还将多次降息25个基点，最终利率将达到3%至(zhì)3.25%的区间。

　　德意志银行(xíng)

　　以Matthew Luzzetti为首的经(jīng)济学家(jiā)坚持认为，美联储将在2025年3月的会议前逐步降息25个基点，然后再(zài)转向按季度降息，最终在明年年底前将联邦基金(jīn)利率维持在
3.25%至3.5%之间。他(tā)们写道，美联储周三发出的信号是，“这一行(xíng)动是对政策的‘重新调(diào)整’，而不 是一(yī)系(xì)列(liè)更大规模(mó)降息的开 始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的经济学家在(zài)一份报告中写(xiě)道，美联(lián)储将选(xuǎn)择(zé)从11月到明年6月连续降息25个基点，将最(zuì)终利率降至3.25%至3.5%。该行此前(qián)预计在2024年的最(zuì)后(hòu)两次会(huì)议上会连(lián)续降(jiàng)息，然后(hòu)在2024年度(dù)按季度降息。美联储(chǔ)是否会在11月再(zài)次降息50个基点(diǎn)是一个“悬(xuán)而未(wèi)决”的问题，将(jiāng)由
接下来的 两份就业(yè)报(bào)告决定。

　　摩根大通

　　该行首席美国经济学家(jiā)Michael Feroli正确预测了(le)本周降息50个基点，并(bìng)坚持他对11月再次降(jiàng)息50个基点的看法。然而，他表示，此举将取决于劳动力市场的进一步走软。

　　摩根士丹利

　　包括(kuò)经济学家Seth Carpenter和策略师Matthew Hornbach在内的一个团队表示，官员们可能会选择在(zài)2025年(nián)中期之前“连续”降息25个基(jī)点，其中包(bāo)括今年(nián)降(jiàng)息两次，明年上半年降息四次。

　　道明证券降息周期开启后 美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷nt>

　　包括Oscar Munoz和(hé)Gennadiy Goldberg在(zài)内的道明策略师周四写道，从现在开始(shǐ)，美联储进一步降息(xī)50个基点的(de)门槛将会更(gèng)高。他们指(zhǐ)出：“展望未来，美联储的前瞻性指引似乎并不(bù)像(xiàng)本周的利率决(jué)定所暗示的那样温和。”道明预计今年将两次降息25个(gè)基点(diǎn)，随后在(zài)2025年的每(měi)次(cì)会(huì)议上降息25个基(jī)点。

　　富(fù)国银行(xíng)

　　包括Michael Schumacher和(hé)Angelo Manolatos在内的富(fù)国银行策略师 写道：“2024年的宽(kuān)松周(zhōu)期始于(yú)历史(shǐ)水平的(de)市场不确定性。”该(gāi)行预计，在硬着陆的情况下，美联储(chǔ)最终可能在(zài)其降息周期的第(dì)一年降息多达350个基点，在软着陆的情况(kuàng)下则将降息150个基点。该(gāi)行表示。无(wú)论如何，“美联储都有很大的放松空间”。