金价年内屡创新高！全球对冲基金巨头却在狂卖，啥信号？

今(jīn)年以来，金价屡创(chuàng)新高，备受市场关注，大批投(tóu)资者蜂拥买入。

与(yǔ)之相对应(yīng)的是，在对金(jīn)价上涨的一片叫好声中，全球对冲(chōng)基金巨头(tóu)桥水却在快(kuài)速撤退(tuì)。多只黄金ETF定(dìng)期报告显示，自2022年中以来坚定持有黄金ETF的桥水（中国），今年上半年大举卖出。例(lì)如，2023年(nián)底，桥水(shuǐ)持有易方(fāng)达黄金ETF为3159万份，今(jīn)年上(shàng)半年，至少卖出2760万份。

易方达黄金ETF2023年年度报告显示，截至2023年末，桥水（中国(guó)）投资管理有限公(gōng)司－桥水全(quán)天候增强型中国私募(mù)证券投资基(jī)金三号位列第一大持有人，持有份额为3159.35万(wàn)份。

桥水（中国）投资管(guǎn)理有限公司－桥水全天候增强型中国私募证券(quàn)投资基金二号、桥(qiáo)水（中国）投资管理有限公司－桥水全天(tiān)候增强型中国私募证(zhèng)券投资基金(jīn)一号分(fēn)别持有570.18万(wàn)份、468.1万(wàn)份。如下图所示：

不过，今年上半年，桥水大举卖(mài)出该ETF。截至今年二季(jì)度末，上(shàng)述(shù)三只产(chǎn)品均从(cóng)该ETF的(de)前十名持有人名单中消失。下图为截至今年二季度末的最新持(chí)有人名单：

从(cóng)上图可以看出，截至(zhì)今年6月底，易方达黄金ETF第十名持有人持有份额(é)为398.76万份。

这意味着，今年上半年，桥水（中国）投资管理有限公司－桥水全天(tiān)候增强(qiáng)型中国私(sī)募证券投资(zī)基金三号至少卖出2760万份。

考虑到对冲基金对大类资(zī)产的配置思路，当如此比(bǐ)例卖出一类资产时，更多是选择了(le)清盘卖出。

类似的情(金价年内屡创新高！全球对冲基金巨头却在狂卖，啥信号？qíng)况，同样发生在博时(shí)黄金ETF和华安黄(huáng)金(jīn)ETF上。

截至2023年(nián)底(dǐ)，桥水全天(tiān)候增强型中国(guó)私募证券投资基金三号、桥水全天候增强(qiáng)型中国私(sī)募证(zhèng)券投资基金一号、桥水(shuǐ)全天候增强型(xíng)中(zhōng)国(guó)私(sī)募证券投资基金二号持有(yǒu)该基金份额分(fēn)别为：4662.48万份、929.42万份、871.06万份。如下图(tú)所示：

根(gēn)据该基(jī)金2024年中期报告，今年上半年，上述(shù)产(chǎn)品均从基金(jīn)前十名持有人名单中退出。

截至去年(nián)底，桥(qiáo)水(shuǐ)（中国）投(tóu)资管理有限(xiàn)公司－桥(qiáo)水全天候(hòu)增(zēng)强型中国私募证(zhèng)券投资(zī)基金三号持(chí)有华安黄金ETF8266.46万份(fèn)，位(wèi)列第二大(dà)持有人(rén)（如下图所示）。今年6月底，该产品从基金前十名持有人名单中退出。

不过，与桥水的(de)操作(zuò)金价年内屡创新高！全球对冲基金巨头却在狂卖，啥信号？有所不同，大量资金依然在涌入黄(huáng)金ETF。

近日，世界黄金(jīn)协(xié)会最新报告显示，2024年7月全(quán)球黄金ETF吸引了 37亿美元净流入，为连续第三个月实现资金净流入。从交易规模来看，全球黄金市场的交(jiāo)易量(liàng)在7月份呈现增长(zhǎng)态(tài)势(shì)。数据显示，7月份全球(qiú)黄金市场平均每天成(chéng)交2500亿(yì)美(měi)元，环比增长27%，远高于2023年平均(jūn)每天1630亿美元的(de)交易量(liàng)。

不久前，世界黄金协(xié)会发布(bù)的2024年二季度《全球(qiú)黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)趋势报(bào)告》显示，场外交易需求(qiú)与央行购金驱动金价上涨，二季度场(chǎng)外交易需求同比增长53%，为全球(qiú)黄金(jīn)需求提供了(le)助力；同(tóng)期(qī)，全球央行净购金量同比增(zēng)长6%，使(shǐ)得黄金总(zǒng)需求增(zēng)长4%，高于3%的黄金产量增速。

国(guó)内投(tóu)资者(zhě)购买黄金ETF的热情也在攀(pān)升(shēng)。中国黄金协(xié)会数据显示，今年上半年，国内黄金ETF持有量(liàng)上升至92.44吨，创下2013年7月国内黄金ETF上市以来的历史最高水平。

不过(guò)，作为全球重(zhòng)要的金饰消(xiāo)费大国，中国金饰消费在二季度有(yǒu)所下(xià)滑(huá)。当季中国(guó)市(shì)场金饰需(xū)求创下自(zì)2009年(nián)以来的同期(qī)新低，仅为86吨。业内(nèi)人士称，中(zhōng)国(guó)市场并非个例，全球主要金饰消费(fèi)市场基本都因为金价处于历史(shǐ)性高位，而呈现不同(tóng)程度的下降趋势(shì)。

据中国证券报(bào)报道，华安基金表示，黄金ETF以黄金为基础投资标的，追踪现货黄(huáng)金价格波动，相较(jiào)于(yú)投资实物黄金，黄金ETF的流动性更强、操作更方便、手续(xù)费(fèi)（折现损耗）较低。此外，黄金ETF可以借出(chū)实物黄金，从(cóng)而获得利息收入。长期来看，黄金价格与美债收益率呈反向变化关系，随(suí)着美联储降息确定性(xìng)不断增强，未来(lái)美债收益率有望降低，或为黄金ETF投资带来更(gèng)多机会。

工银瑞信基金表示，在2018-2020年的金价上涨周期中，黄金现货ETF持仓(cāng)经历了较大波动，但在后期其持(chí)仓量快速提升。尽管部分黄金(jīn)股短期(qī)表现与金价背(bèi)离，但(dàn)有望在(zài)金价持续上涨中(zhōng)得以修复，未来(lái)需关注(zhù)通胀等美国经济数据和美股走势对市(shì)场流动性(xìng)的(de)影响(xiǎng)。

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