这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

随着公募基金2024年一季(jì)报陆续披(pī)露，记者发(fā)现，多只中短债基金一季度强势“吸(xī)金”，有些(xiē)规模大增超500%。多位(wèi)业内人士表示(shì)，近年(nián)来，债券(quàn)市场收益率(lǜ)持续下行，而(ér)中短债基金在保持回(huí)撤可控的同时，其收益表现大幅高于传统的货币基金，这种类似“货币+”的(de)属性使得中短债基金成为投资者寻求更高收益的优选。

疯(fēng)狂“吸金(jīn)”

最高暴涨500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一季报。记者发现，有不少中短债基金被投资(zī)者热捧，一季度疯(fēng)狂“吸金”。WIND数(shù)据显示(shì)，截至4月19日，从已发布一季报的337只中短债基金（只统计初(chū)始(shǐ)份额）一(yī)季(jì)度份额合计增加994.19亿份(fèn)，基本等于平(píng)均每只中短债基金份额增加2.9亿份。

其(qí)中，有7只中短债基金规模大增超200%。比如鹏华稳福中短债一季报显示，截至今年一季度末，该基金份(fèn)额合计为35.5亿份，基(jī)金规(guī)模(mó)达37.83亿元(yuán)，较年初的6.11亿(yì)元大涨518.66%。

还有13只中短债基金规模大增超100%。创金合信恒兴(xīng)中短债规模从去年末的26.54亿元，环比增(zēng)长182.48%，至今年一季度末的74.97亿元，份额(é)较年初(chū)的21.8亿(yì)份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺(nuò)德中短债(zhài)、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截至今年(nián)一季度末基金规模分别为(wèi)16.03亿元、7.61亿元、24.66亿元，较年初分(fēn)别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金规模大增超100%。其中(zhōng)，万家家享中(zhōng)短债(zhài)、招商鑫(xīn)利中短、永赢开泰中高等级中短债(zhài)，截至今年一季度(dù)末基金规(guī)模分别(bié)为43.82亿元、102.12亿元(yuán)、96.23亿元，较年初分别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看来，债(zhài)券基金在(zài)资产配置中往往作为压舱石(shí)角色，其稳健的风险收益特征也更符合(hé)多(duō)数机构与个人(rén)投资者的诉(sù)求。因(yīn)此，在权益市场缺乏显著投资机会(huì)时(shí)，债券(quàn)类品种往往成为投资者的首选(xuǎn)。此外，中短债基受(shòu)投资者追捧(pěng)与债券市场的表现(xiàn)也(yě)密切相关。去年以来，债券市场持续走牛，债基表(biǎo)现(xiàn)也比较出色(sè)，以往(wǎng)可观的赚钱效应也吸引了更多(duō)资金入场。

对债券(quàn)市场依然较(jiào)为乐(lè)观

中短端确定性相对更好

展望二(èr)季度，广发景明中短债基(jī)金经理宋倩倩在一季(jì)报中表(biǎo)示，预计债券(quàn)市场的主线在(zài)于财政(zhèng)政策节奏和(hé)基本面(miàn)恢复情况。基(jī)本面或将延续修复态势，若财政节奏加快，则微观数据与宏观数据预计会走向收敛，基这类基金，疯狂吸金！n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>这类基金，疯狂吸金！本(běn)面对债市的(de)影响预计也会显性化。因此，二季度需要(yào)关注财政和信贷脉冲等(děng)对债市的扰动。但我国房地产市场正在从(cóng)过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度上制约(yuē)了基(jī)本面向(xiàng)上的弹性，利率上行空间预计也较为有限，债市(shì)预(yù)计整体偏震荡，此时赔率和筹码分布的分析更为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组合将继续以票息(xī)策略为主，综合考虑利差(chà)赔率，灵活调节(jié)组合杠杆。

蜂巢(cháo)添汇纯债基金经理廖新昌指出，从近期债券(quàn)市场(chǎng)表现看(kàn)，配置需求偏强(qiáng)依然主导了近期债券市场，后续市场焦点在于银行(xíng)降低存款利(lì)率(lǜ)和债券发行供给。考虑到当前银行利差极低(dī)，银行依然有降低(dī)存款利率(lǜ)的需求(qiú)，从2023年(nián)二季度以来(lái)大行每季度都有降低存款利率，2024年二(èr)季度(dù)依然有降(jiàng)低存款利率(lǜ)的概率，有利于债券市场。

信(xìn)用债方面，根(gēn)据统计，每年4月份理财规(guī)模都(dōu)季节性增加，对二(èr)永债(zhài)和信用(yòng)债都有一定配置需求，叠加近期短端利(lì)率债大幅下行，中高等级信用利差较宽，均有利(lì)于信用债。

“综上，站在当下时点，我们对债券市场依然较(jiào)为乐(lè)观，本产品将维持中高久期(qī)运作，但考虑到央行对长期债(zhài)券收益(yì)率的关注，我们(men)将规避超长(zhǎng)债券。”廖新昌谈道。

展(zhǎn)望后市，博时(shí)裕弘纯债基金经理王惟表示，在当前股债价值对比中，债券价值处于历(lì)史低位，市场(chǎng)参与机构对经(jīng)济的悲观预期已较(jiào)多反应在债券价(jià)格上。当前债券的绝对收益率已较低，但也不等于说(shuō)全(quán)年债券市场就没有机会，因为经济存在继续低于预期的可(kě)能。预计未来债券市场的波动幅度应会加大(dà)，中短端的确定性相对(duì)更好(hǎo)。操作中，我们将根据宏观经济数据和债(zhài)券(quàn)主体基本面的变化及时调整持仓，回避组合(hé)的(de)信用和利率风险；同时(shí)，积极把(bǎ)握长期利率债的波段操作(zuò)机会。

“2024年债市仍有(yǒu)机会。”永赢基金绝对收益投资(zī)部负责人刘星(xīng)宇提到，从国内视角看(kàn)，首先是基本面(miàn)对债市偏利(lì)多，从(cóng)几个细分项来看(kàn)，地产(chǎn)销售数据依(yī)旧低迷，商品补(bǔ)库(kù)需求较弱(ruò)，消费(fèi)总量不低但人均消费不高。再从政策面上看，在经济显著企稳前，货币政策继续宽(kuān)松的概率(lǜ)较(jiào)大，会对(duì)债市形成(chéng)支撑。基于此，后(hòu)续利率债(zhài)曲线可能趋向(xiàng)“牛陡”。

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