短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整

　　财联社9月20日讯（记者高萍）今(jīn)日(rì)，9月贷款市场报价利率（LPR）报价(jià)出炉(lú)，1年期LPR为3.35%，上(shàng)月为(wèi)3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%，1年期(qī)和5年期以(yǐ)上(shàng)利率均(jūn)维(wéi)持不变。

　　业内(nèi)专家(jiā)对财联社(shè)记者表示，9月LPR利率(lǜ)保持稳定主要是银行的净息差压力偏大，政策利率（7天逆回购利率）按兵不动(dòng)，短时间内连续下调政策利率并引导LPR报价跟进下调的迫(pò)切性并不(bù)大。

　　展望后期，业内人士认为，美联(lián)储较(jiào)大(dà)幅(fú)度降息后，国内货币政策灵(líng)活调整空间扩大(dà)，后(hòu)续降息降准概率都在上(shàng)升。四季度央行有可能下调主要政策(cè)利率(lǜ)，届(jiè)时将引导LPR报(bào)价跟进(jìn)下调。

　　9月LPR利率保持稳定短期调降迫(pò)切性不大

　　对于9月LPR利率保持稳定，光大银行金(jīn)融市场部宏观研(yán)究员周茂华对财联社记者表示，主要是银行的净(jìng)息差压力偏大，政策利率（7天逆回(huí)购利率）按兵(bīng)不动。今年2月、7月LPR利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整间评(píng)估LPR利率调降的具体(tǐ)影响与效果，目前银行净息差压力整体较大。

　　“同时，利(lì)率锚保持稳定。”周茂华进(jìn)而称，另外，从银行存款利率调整方面也面临一定约(yuē)束，主要是近年(nián)来存款利率下行(xíng)较(jiào)快，导致(zhì)存款收益与其(qí)他资产收益性价比略有下降，出现部分银行存款搬家现象，银行资产端扩张速度也在放缓、加上(shàng)净息(xī)差收窄(zhǎi)，银行经营压力有所增大。

　　周茂华认为，目前银行净息差压力较大，加上存款利率调整面临一定(dìng)约束，银行(xíng)短期大(dà)幅调降LPR利率和贷款(kuǎn)利率阻力偏(piān)大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也认(rèn)为，当前(qián)利率下调存在一定(dìng)约束。今年一(yī)、二季度银行净息差均为1.54%，较去年四季度收窄0.15个百分点，已明显低于1.8%的警戒水平。若短期内连续下调政策利率并(bìng)引导(dǎo)LPR报价跟进下调(diào)，加之规模庞大的存(cún)量房贷利(lì)率也有较大(dà)下调空间，下(xià)半(bàn)年银行净(jìng)息(xī)差将面临(lín)较大幅度下行压(yā)力，不利于银行经营的稳健性。

　　王青同样表示，7月央行下调7天期逆回购利率10个基点(diǎn)，并引导两个期限品种LPR报价(jià)均下调(diào)10个基点，当前处于7月(yuè)降(jiàng)息后(hòu)的政策效果观察期。考(kǎo)虑到当前宏观经济下行压(yā)力总体可控，各类风险(xiǎn)也继续得到(dào)有效控制，货币政策有条件坚持“以我为主”，短时(shí)间内(nèi)连(lián)续下调政策利率(lǜ)并引导LPR报价跟进下调的迫切性(xìng)并不大。

　　“本次(cì)LPR利率保持稳定，但金融支持实体(tǐ)经济力度不减，央行有(yǒu)望继续综合使用(yòng)价格、数量、结构工(gōng)具(jù)，配合好积极财政政策，进一步降低实体经(jīng)济融资成本，继续加大(dà)实体经济薄弱环节(jié)、重点新兴领域支持（围绕五篇大文章）。在确(què)保(bǎo)全年经济社会发(fā)展目标(biāo)实现同时(shí)做好跨周期调节(jié)。”周(zhōu)茂华补充(chōng)道。

　　美联储(chǔ)降(jiàng)息后国内降准降息概率上升后续5年期以上LPR有(yǒu)短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整望进一步下调

　　展望(wàng)未来，业内普遍认为(wèi)，美联(lián)储(chǔ)较大幅度降息后，国内货币政策灵活调整空间扩大，短期内(nèi)降息降准概率都在上升。“国内常规政策空间充足，并且(qiě)随着国(guó)内宏观政策(cè)效果释放，消(xiāo)费和内(nèi)需稳(wěn)步复苏，经济内循环畅通，市场情绪逐步回暖，银行整体经营状况逐步(bù)改善。LPR仍具调降空间(jiān)。”周茂华称。

　　中(zhōng)指(zhǐ)研究院市场(chǎng)研(yán)究总监(jiān)陈文静表示，在8月金融统计数据解读中，央行有关部(bù)门负责人表示“着(zhe)手推出一些(xiē)增量政策举措，进一步(bù)降低(dī)企业融资和居民信贷成本(běn)，保持流(liú)动性合理充裕。”美联储降息，为我国后(hòu)续(xù)货币政策调整释放出了更大的空间，预计后续我国降准、降息的调整(zhěng)或加快落地，进一步降低企业和居民的融资(zī)成本。对于房(fáng)地产市场而言，5年期以上LPR有望进一步下调，居民购房的成本也(yě)将(jiāng)跟随下(xià)降。

　　上海易居(jū)房地产研(yán)究院副院(yuàn)长严跃进也表示，美联储降息对中国贷款政策尤其是房贷政策(cè)影响积极。今(jīn)年 9 月(yuè)份(fèn)至年底 LPR 降息概率和幅度会增大。宽松贷(dài)款政策下(xià)，将进(jìn)一步降低短期和中长期贷款成本。短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整房贷成本据此也将进一步(bù)下降，有助于降低购房成本和提振购房消费。与此同时(shí)，有(yǒu)助于引导存量房贷利率的进一步(bù)下调。

　　“综合考虑当前的经济运行态势(shì)及物价走势，四季度央行有可(kě)能下调主(zhǔ)要(yào)政策利率(lǜ)，也就是7天期逆回购利(lì)率，下调幅度估计为10到20个(gè)基点，届时将引导LPR报价跟进下调。”王青称，另(lìng)外，着眼于强化与财政政策协调(diào)配合，支持政府(fǔ)债(zhài)券发行，四(sì)季度也(yě)有降准的可(kě)能(néng)。不过，未来在提高LPR报价质量(liàng)过程中，也不排除政策(cè)利(lì)率保(bǎo)持不变，LPR报价单独下调(diào)的可能性。

　　招联首(shǒu)席(xí)研究员董希淼也对财(cái)联社记者表示(shì)，综合(hé)考虑内部需要和(hé)外(wài)部变化，年内人民(mín)银(yín)行将可能实施全面降准0.25-0.50个(gè)百分点，降(jiàng)低(dī)政策利率(lǜ)10-20个基点，推动LPR同步下(xià)行，促进社会综合(hé)融资成本稳(wěn)中有降。

责(zé)任编辑(jí)：王馨(xīn)茹

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