北(běi)上(shàng)资金单(dān)日净买入金额创历(lì)史新高。

4月26日，北上资金当日(rì)净买入A股224.49亿元，创陆(lù)港通2014年开通以来(lái)单日净买入新高。其中沪股通净(jìng)买入113.23亿元，深股通净买入111.26亿元。至此，本月以来北上(shàng)资金净买入A股金额达(dá)到37.45亿元，扭转了4月(yuè)份净流出
态势，连续3个月净买入A股。

与此同时(shí)，北上资金成交额1609.35亿元，互联(lián)互通机制开通以来累计成交额(é)达到126.09万(wàn)亿(yì)元，首次突破(pò)126万亿元整数关。

北(běi)上资金一直(zhí)被认为是(shì)“聪明资(zī)金”、外资风(fēng)向标。在外资大举(jǔ)买入推动
下，A股市场情绪亢(kàng)奋(fèn)，全(quán)天成交金额超过1万亿(yì)元，两 市逾3800只个股上涨。

截至26日收盘，沪指上(shàng)涨1.17%，深证(zhèng)成指上涨2.15%，创业板指大涨(zhǎng)3.34%，科创50上涨2.58%。

北(běi)上(shàng)资金单日净买入金额创历史新高

近期，A股市场情绪持续回暖。北上资(zī)金大幅(fú)净买入A股，又为A股增添一把火。

2014年11月17日，沪港(gǎng)通正式(shì)开通
，沪深(shēn)两地资本市场迎来了互联 互通的时代。2018年至2021年，是北上资金净买入A股的高峰期，每年净买入(rù)A股金(jīn)额分别为2942亿元(yuán)、3517亿元、2089亿(yì)元和(hé)4322亿元。

近年来，受各种因(yīn)素影响，外
资机构对A股态度以谨慎为主，2022年以来，北上资金净买入(rù)A股速度明显(xiǎn)减缓。2022年
和2023年北上(shàng)资金分别净买(mǎi)入A股900亿元和437亿元，相(xiāng)比此前动辄一年千亿元的净(jìng)买入金额大幅缩减。此(cǐ)外(wài)，2023年8月至今年1月，北上资金(jīn)更(gèng)是连续6个月(yuè)呈现净(jìng)卖出(chū)态(tài)势。

好在A股市场投资(zī)价值逐步凸显(xiǎn)，市场底部区域明显。无论(lùn)是资 金流向还(hái)是市场观
点，对A股市场看好(hǎo)的声音越来越多。

在今年1月北上(shàng)资金净(jìng)流出A股145.06亿元后，2月和3月北上资金分(fēn)别净买入A股(gǔ)607.44亿、219.85亿元。

从今年年初资金流(liú)向来(lái)看，北上资金对A股态度从(cóng)保守转向积极。今(jīn)年已有7个(gè)交易日北上资金净买入A股(gǔ)百(bǎi)亿(yì)元以上，均发生在2月份以后。北上资金今年2月份大(dà)额净流入A股(gǔ)607.44亿元，月度净流入创12个月新高。

随着4月26日超200亿资金净买入A股，彻底扭转了4月北上资金净流出的态势
，本月净(jìng)买入A股(gǔ)37.45亿(yì)元，连续3个月净(jìng)买入A股。今年已累(lèi)计有719.68亿元北上资金净流入A股市场，超过去年全年(nián)的(de)437.04亿元。

A股市场交投活(huó)跃，当日成交额再度超过万亿元，较前一 交易日明显放量。

从(cóng)板块来看，受国联证券收购民生证券消息刺(cì)激(jī)，券(quàn)商板(bǎn)块全面爆发，方正证(zhèng)券、首创证券、中国银河、中(zhōng)金公司等多股涨停；保险板块、互联网金融概念走强，华金资本、鲁信创投、财富趋(qū)势等涨停。黄金概念继续(xù)大涨，西部黄(huáng)金、湖南(nán)黄金涨(zhǎng)停；地产股午后(hòu)走(zǒu)高，南国置业、大名城(chéng)涨停(tíng)，保利发展大涨8%。不过，银行板块(kuài)逆势下跌，沪农商行 、江苏银行跌(diē)幅均超过6%。

市场(chǎng)情绪(xù)转暖，资金回流

近期无论是A股还是港股市场，均(jūn)迎来放量大涨。

华夏基金分(fēn)析，直接原(yuán)因是资金层(céng)面改(gǎi)善，这是股市上(shàng)涨的直接(jiē)支撑，日元快速贬值使得 日经指(zhǐ)涨幅(fú)领跌发达(dá)市场，部分(fēn)资本近期重新回流，在此背景下港股“迎风”上涨，A股亦受益于回流资金。

A股(gǔ)、港股在悲观中连续下行，当前在全球范围的估值非常便宜。华夏基金(jīn)认为，近期港股、A股均迎来大幅净流(liú)入，尤其银行、有色等经济关联(lián)品种(zhǒng)配置资(zī)金流入较多(duō)，表明海外机构投资(zī)者也逐渐(jiàn)调整预期从悲观到中性偏乐观。

此外，港股市(shì)场的连续回暖，也为(wèi)资金借(jiè)道(dào)陆股通买入A股提供信心。

腾(téng)讯、美团、香(xiāng)港交易所等标志性个股本周均上(shàng)涨(zhǎng)10%以上，投资情绪逐(zhú)步转暖。港股在连续下跌多(duō)年后，华夏基金分析(xī)，配置价值显而易见。虽然历史上积累了较多“受伤”资金，投资
者观望情绪较强，但考虑到全球(qiú)资本流(liú)动利多港股，经济逐渐(jiàn)恢(huī)复仍是趋势(shì)。

“国际知名投资银行高盛和瑞银近期对中国资本市场的乐(lè)观态度，显著提振了市(shì)场情绪。”同泰表示，在当前全
球资本市场面临波动之际，这(zhè)些银行的看好立场为A股市场注入了信(xìn)心。特别是在美国股市的人工智能（AI）板块存在泡沫争议，以及(jí)日本股市估值居高不下的情况下(xià)，这无(wú)疑 增强了中国资产的吸引力，尤其是创业板的估值已处于相对(duì)较低水平，吸引了大量机构资金(jīn)的关注。在连续出逃(táo)之后(hòu)，北向资金卷土重来，

机(jī)构：核心成 长强势归来

此外，随着北上资金持续净买入A股。此前调(diào)整幅(fú)度较大的A股“核心资产”、“白马股”股价亦迎来反弹。

东吴证券表(biǎo)示，市场风格(gé)的切换(huàn)往往由增量资(zī)金主导，北上资金素来“以大为美(měi)”偏好成长白马，且作为
“先觉资金”入市、先手掌握“风格定价权(quán)”，故北上资金流入会导致成长风(fēng)格相对(duì)占优。具(jù)体数(shù)据(jù)来看，截至2024年2月(yuè)，陆(lù)股通(tōng)有接近40%的持仓(cāng)为茅指数、宁组合成份股，且结构上显著(zhù)超配“老成 长”风格的食品饮料(liào)、电力设备等板块(kuài)，2023年全年净流(liú)入(rù)的前三大(dà)行业分别(bié)为电子、汽车、电力设备，均
说明北上资(zī)金的“成长属性”较为明显。

具体数据(jù)来看，2024年年初以来，各大指数(shù)宽幅振(zhèn)荡，其(qí)中(zhōng)2023年表现(xiàn)较(jiào)强势的(de)小市值指数如中证2000，出(chū)现了(le)较大(dà)调(diào)整。而以上(shàng)证50、沪深300为(wèi)代表的盈利相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)的(de)主板指数(shù)，在(zài)较低的估值和(hé)较高的股息率以及经济(jì)相对稳健增长的背景下，表现相对(duì)强(qiáng)势。

临近4月末(mò)，上市公司一季报和年报逐步(bù)披露(lù)完成(chéng)。诺德基金基(jī)金经理郭纪亭表 示，从微观层面(miàn)看企业经营情况逐渐(jiàn)明朗，多数行业盈利状况有望随着(zhe)宏观经济恢复而持续改善。同时结合宏观指标(biāo)和市场整体合理偏低的估(gū)值水平，对未来A股市场仍持较为积极的态度，未来(lái)国(guó)内权益市场的合理回报仍值(zhí)得期(qī)待(dài)。

华夏基金认为，一季报落地，通信(xìn)、计算机等板块超预期，低配(pèi)成长板块的资金有明显的仓位(wèi)回补诉(sù)求；更多国内产业趋(qū)势在(zài)成型，并(bìng)且在全球占领优势地(dì)位。半导(dǎo)体、人工(gōng)智能的(de)国产替代；在新国九条发展与(yǔ)质量并重的纲领下，券商的融合做强；支持地产合理融资与(yǔ)限购松绑；支持创新药的准入政策与医保支付政策等。“红利指数”短(duǎn)期见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，场内(nèi)资金转向低位资产。市场正在形成新共识，及时转变的投资者 将获得市场回馈。

责(zé)编：汪云鹏

校对：刘榕枝

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