年内超六成保险资管
产品获得正收益 最高年化收益率约35%

　　本报记者 苏向(xiàng)杲(gǎo)

　　见(jiàn)习记(jì)者 杨笑寒

　　在保险产品预定利率持续下行的背(bèi)景下(xià)，组合类保险资管产品（业界亦(yì)简称“保险(xiǎn)资(zī)管产品”）的收益率备受(shòu)市场关注。

　　Wind数据显示，今年以来截至(zhì)9月19日，保险资管机构登 记组合类产品共1433只。其中，874只产品取(qǔ)得正收益，占比(bǐ)约61%。从各大类组合类产(chǎn)品的业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，固收类产品收益(yì)率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益率分化较大。

　　受访(fǎng)专家表示，年内受债市走牛等因素推(tuī)动，固收类(lèi)产品(pǐn)表现较(jiào)佳，权益类和混合类产品则受到(dào)了权益市场(chǎng)波动的影响，收益率出现分化。在政
策越(yuè)来越鼓励长期价值投资的背景下，保险(xiǎn)资(zī)管机构(gòu)要发挥保险资(zī)金的长期优势(shì)，做好能够穿越周期的资产配置，获取长期稳定收益。

　　792只固(gù)收类产品(pǐn)获正收益

　　组合类保险资管产品因披露年化回报率、单位净值等数据，成为市(shì)场观察保险资管公司投资能力的重要依据。组合类保险资管产品又被进(jìn)一步细(xì)分为固(gù)收类、权益(yì)类、混合(hé)类、商(shāng)品及金(jīn)融衍生品类等大(dà)类。目前，因商品及金融(róng)衍生品类产品的(de)公开披露数据较
少，因此市场普遍关注固收类、权益类和混合类产品的收益率。

　　Wind数据(jù)显示，组合类产品的年(nián)化收益率（以下简称(chēng)为“收益率”）最高达35.34%，最年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%
低为-87.63%，中位数为1.98%，平(píng)均数为-1.87%。

　　受(shòu)险资久期较长、青睐稳健回报的特点影(yǐng)响，固收投年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%资一直以来都是保险资管机构的“基本(běn)盘”。从组(zǔ)合(hé)类产品的各大类业绩(jì)来(lái)看，保险资管机构(gòu)延续固(gù)收投资(zī)的一贯优势，在整体收益率上表现(xiàn)最佳。

　　具体来看，940只固收类产品中，792只取 得正收益，占比84.3%。从收
益率来看，固收类产品的收益率中位数为(wèi)2.92%，平均数为2.46%。收益率(lǜ)最高(gāo)达30.76%，最低为-44.86%。261只权益类产品中，33只取得正收(shōu)益；232只(zhǐ)混合类产品中 ，49只取得正收益，两类产品(pǐn)的平均(jūn)收益率均
为(wèi)负数。

　　对此，普华永道中国金融
行业管理咨(zī)询合伙人(rén)周瑾(jǐn)对《证(zhèng)券日报》记者表示，今年一季(jì)度资本市场有回暖迹象，不少机构对市场的判(pàn)断出现分化，不同权益组合的投资策略也出现了分化。随着(zhe)二季度和三季度市场下行，权益投资(zī)收(shōu)益率不佳。对于固收类组合而言，今年以来的利率下调使得债(zhài)券投(tóu)资估值出现浮盈，反映到其投资收益中，从而拉高了收益率，因此(cǐ)固收类资管产品(pǐn)的(de)表现较佳。组(zǔ)合类资管产(chǎn)品(pǐn)则呈现出收益(yì)水平不高并出现(xiàn)大幅分化
的局面。

　　险资机构需强化(huà)权益投资

　　在业内人士看来，保险资管(guǎn)机构的优势在于固收类产品，而(ér)权益类产品(pǐn)仍是短
板，未来(lái)，仍需通过多途径(jìng)提升权益(yì)类产品 的收益率。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉对(duì)《证券(quàn)日报(bào)》记者表示(shì)，保险资管机构需(xū)多维度提升权(quán)益类产品的投研能(néng)力：一是加强市场研究和行业分析(xī)，以(yǐ)更(gèng)好地把握市场趋(qū)势和(hé)投资机会；二是(shì)提升(shēng)投资(zī)团队(duì)的专业能力，包括引进和培养具有丰富权益(yì)投资经验的人才；三(sān)是需要加(jiā)强风险管理(lǐ)，优化投资研究流程(chéng)，确保投资决(jué)策的(de)稳(wěn)健(jiàn)性；四(sì)是可与外(wài)部专业投资机(jī)构的(de)合作，引入先进的投资理念和策略。

　　周瑾表示，保(bǎo)险资管机构要发挥保险长期资金(jīn)的优势，做好能够穿越
周期的资产配置。在此过程中，尽量避免过度关注短期投资回报，和负债(zh年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%ài)端保持充分的匹配与联动，真正发挥“稳定器”的作用，同时(shí)获取长期稳定的收益。

责任编辑：何松琳

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