存量股权风险化解探路：城投子公司入股
农商行

　　来源：中国(guó)经营报

　　本报记者 郭建杭 北京(jīng)报道(dào)

　　随着农商
行股权频繁被(bèi)拍卖，如何化解区域银行存量(liàng)股(gǔ)权风险引起市场关注。

　　近期，江苏淮安农商行原民(mín)企股(gǔ)东——淮安(ān)市玉鹏教学用品有限公司（以下简(jiǎn)称“玉鹏教学公司”）因借款(kuǎn)合同纠纷被司法(fǎ)冻(dòng)结所持银行股(gǔ)权，并在8月12日被法院拍卖其所持的(de)农商
行股权，最终淮安开发(fā)金融控股集团有限(xiàn)公司(sī)的全(quán)资子公司——江(jiāng)苏南丰机(jī)械制造有限公司(sī)（以下简称“南丰机械公司”）竞得淮安农商(shāng)行股权。

　　关于此次股权交易(yì)对淮安农商行的影响，淮安农商行方面(miàn)指出：“由(yóu)于玉鹏教学公(gōng)司所持(chí)我(wǒ)行(xíng)股权(quán)质押后，因纠纷被多轮冻结，股权已出(chū)现风险且股(gǔ)东资质(zhì)恶化，南丰机械公司为淮安开发金融控股集团有(yǒu)限公司全(quán)资子公司，存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行淮安开(kāi)发金融控股集团有限公司(sī)为(wèi)淮安市开控实业投资存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行发展有限公司成员，均(jūn)为国有企业(yè)，南丰机械公司入股有助于化解存量股权(quán)风险，并(bìng)将进一步提升我行国有股权占比。”

　　中央财经大学(xué)商学院教授(shòu)、博士生导师杨长汉对《中(zhōng)国经营报》记者表示：“中小银行存量股权风险化(huà)解除采(cǎi)取股权拍卖方(fāng)式之外，可以积极探索银行内部和外部股东股权(quán)协议转让、合规的金融产(chǎn)权交易所挂牌(pái)转让、股权债权资产置换、并购重组等市场化处置方式。”

　　国资增持(chí)

　　淮安农商行董(dǒng)事会信息显示，截至2024年8月21日，玉鹏教学(xué)公司持有淮安农(nóng)商行股权6509871股，占比0.59%。2022年1月28日，其(qí)将所持(chí)该(gāi)行股(gǔ)权中 的5856400股进行质 押，质权人为淮(huái)安开发融资担保(bǎo)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)。

　　2023年7月，玉鹏教学(xué)公司因债务纠纷(fēn)被淮安(ān)经
济技术开发区人民法院冻结6000000股。2024年7月，又因借款合同纠纷和未履行生效(xiào)法律文(wén)书确定义务(wù)，先后被淮安(ān)市淮安区人民法院和淮安(ān)经济(jì)技术开发区人(rén)民法院冻结，冻结股数均为6509871股。

　　2024年8月12日，经淮安经济技术(shù)开发区人民法(fǎ)院执行，玉鹏教学公(gōng)司6509871股股权在阿里资产
拍卖平台进行拍卖，并于8月13日上午10时(shí)结束，最终由南丰机械公司竞得，成交价
16587151.3元。

　　而此次竞标成功的(de)南丰机械公司为淮安(ān)市城投平台的二级子公司，具体来看南丰机械公司为淮安开发金(jīn)融控股集团有限公司全资子(zi)公司(sī)，淮安(ān)开发金融控 股集 团有限公司为淮安开发控股有
限公(gōng)司（淮安(ān)市城投平台）的全资子公(gōng)司。

　　中 泰证券研(yán)究所此前的报告中指出：“城(chéng)投入股银行的目的不同，其受让银行的股(gǔ)权比例也有所不同(tóng)。如(rú)果是用来纾解(jiě)银行潜在风险，则以控(kòng)股为主，如果是以财(cái)务投资(zī)获取收益，则以参股为主。”

　　7月底东方(fāng)金诚对淮安农商行的评(píng)级报告显示：“该行（注：淮安农商行）股权结构(gòu)分散(sàn)，无实际控制(zhì)人，跟踪期内该行前十大股东(dōng)未发(fā)生变化，第一大(dà)股东为无锡农村商业银行股份有限公(gōng)司(sī)。同期期末，该(gāi)行被司法冻结股份数为0.12亿股，占全行总股份的(de)1.07%；质押股份数为1.02亿 股，占全行总(zǒng)股份的9.43%。”

　　城投公司及(jí)城投公(gōng)司子公司入股中小银行的案例(lì)在(zài)近年增长较快。中泰(tài)证券研究(jiū)所数据显(xiǎn)示：“从入股银行类型来看多以区域(yù)性银行为主，尤其是城市(shì)商业银行和农村商业银行。其中(zhōng)2023年 入股农商行的城投数量最多(duō)，达到472家。”

　　2024年也(yě)有城投(tóu)公司入股农村金融机(jī)构的案例。如2024年7月，国家金融监(jiān)督管理总局公示信息显示，涪陵监管分局批准了重庆涪陵中银(yín)富(fù)登村镇(zhèn)银行有限公司的股权变更请求。其批复显示，重庆(qìng)市涪陵区新城区开发（集(jí)团）有限公司将受让重庆市涪陵区 洪(hóng)丽食品有限公司持(chí)有的重庆涪陵中(zhōng)银富登村镇银(yín)行的630万股(gǔ)股份。变更(gèng)完成后，重庆市涪陵区新城区开发（集团）有限公司将成为该银(yín)行的股东，持股比例为7%。监管批复中同时提到：“你行应加强股权(quán)管理，进一步优化股权结构，严格控制股东关联交易(yì)，完善公(gōng)司治(zhì)理与内部控制机(jī)制，防范和化解风险。”

　　对于陆续出(chū)现的城投公司受让(ràng)中小银行 股(gǔ)份的意义，有业内观点公(gōng)开指出：一是城投获取分红和投(tóu)资收益，优化(huà)资产结构，是实现市场化转型的重要一(yī)步；二是城投公司的参与还体现了(le)地方政府(fǔ)在金(jīn)融风险化(huà)解(jiě)中的责任，有助于维护地(dì)方金融稳定，支持地方(fāng)银行发
展(zhǎn)；三(sān)是有助于缓解这些区域性(xìng)金融机构的潜在风险，同时也为本地银行补充资(zī)本，增强其抵(dǐ)御风险的能力。

　　某城投公司人(rén)士告诉记(jì)者：“入股银行通常(cháng)是 在上级单位的(de)统筹下(xià)进行，对于(yú)是否会获取分红(hóng)和投资收益短期内还无法预测。”

　　记者了解到，近(jìn)年来，城投公(gōng)司参股以(yǐ)区域(yù)性银行为主，城投行政级别和主(zhǔ)体评(píng)级(jí)以地市区县级(jí)、AA级为主，业内普遍认为此举(jǔ)有(yǒu)助于提(tí)升金(jīn)融(róng)机构资本实力，助力城投转型，防范金融(róng)风险。

　　探索化(huà)解路径

　　众(zhòng)所周知，农商行股权较为分(fēn)散，且由当地国资企业、民企以及人数众多的个人投资 者(zhě)持有。

　　对于银行类机构来说，股权过于分散会加大管理难度。而农商行小股东拍卖股权并(bìng)不少见，在阿里资产拍卖平台中，有许多农商行的小额股(gǔ)权拍卖(mài)起拍(pāi)价(jià)都在几万元 至百万(wàn)元之间，拍卖结(jié)果多以流(liú)拍告终。

　　但中小银行的股权质押在(zài)一定程度上降低(dī)了主要股(gǔ)东处置银行风 险的意愿和能(néng)力。一些股(gǔ)东通(tōng)过股权质押获取的(de)贷款若出现违
约，会(huì)对银行(xíng)造(zào)成(chéng)影响；此外，如果(guǒ)因股东经营风险出现司法冻(dòng)结情况，银行也将受到来自监管方面的压力(lì)。

　　杨长汉告诉记者，阻碍中小银(yín)行存量股权风险处(chù)置的原因主(zhǔ)要在于：首先(xiān)是经营(yíng)原因，部分中小银(yín)行资产负债体量小、资产信用风(fēng)险和市场风险较大、资本实力有限，面临利率走低和净息差走 低的冲击，股东难以获得预期的银行经营(yíng)业绩和必要的股权回报；其次是管理(lǐ)原因，部分(fēn)中小银行管理粗放，银(yín)行股权结构不合理、公司治理不健全、风险管理能(néng)力薄弱，操作风(fēng)险较(jiào)大、降本增效难(nán)以实现、发展前景(jǐng)堪忧，令潜在(zài)新股东望而却步；最后(hòu)还有监管原因(yīn)，银(yín)行业是受严(yán)格监管的行业，银行股东及(jí)银行本身必须严格遵守《商业银行股权管理暂行办法》，入(rù)股银行必须符合法定的资质(zhì)要求。持有(yǒu)银行股权，股东和银行必须承担(dān)严格的(de)法定的职责，否则(zé)银行及(jí)其股东将承担相应的法律责任。

　　对于中小银行的股权风险(xiǎn)处(chù)置对银行本(běn)身的影(yǐng)响(xiǎng)，杨长汉认为：“对于(yú)已经出现风险暴露(lù)的部分中小银行是必要(yào)的‘精准拆弹’、排险排(pái)雷，有利于银(yín)行落实(shí)和加强全面风险管理，优化资本结构，提高资本质量，实现安全与可持续健康(kāng)发(fā)展。”

　　对于中小银行(xíng)存量(liàng)股权风(fēng)险化解的方式(shì)，杨长汉告诉记者：“中央金融工作会(huì)议明确要求坚持 把防控(kòng)风险作为金融工(gōng)作的永(yǒng)恒主题，及时处置中小(xiǎo)金融机构风险，严(yán)格中小金融机
构准入标准和监管要(yào)求。中小银行(xíng)存量股(gǔ)权风险化解除采取股权拍卖方式之外，还(hái)可以积极探索银行内部和外部股东(dōng)股权(quán)协议转让、合规的(de)金(jīn)融产权交易所挂牌转让、股权债权资产(chǎn)置换、并购重组等市场化的处置方式。地方政府主导的风险化(huà)解方式，在(zài)采取地(dì)方
国有金融(róng)控股公司入股中小银(yín)行之外，可以积极(jí)探索政(zhèng)府专项债补充中小银行资本、地(dì)方国有金(jīn)融(róng)控股公司收购地方中小银行股权(quán)、省级或地市级农村信用联社整体转制农商(shāng)银行或者农村联合银行等。”

责任编(biān)辑：李桐(tóng)

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