美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？

专题：美联储宣布降息 50个(gè)基点！开(kāi)启降(jiàng)息周期

　　美联储降息(xī)成为当日(rì)市场最受关注的话题。从金融市(shì)场到普通老百姓，都在(zài)研究或了解其(qí)影响。个中原因，主(zhǔ)要是美(měi)联储的利率(lǜ)决策直接关(guān)乎全球各类资产，并且(qiě)，此次是美联储时(shí)隔4年来的(de)首次降息，开启了一个新的(de)趋势通道，可能对未来相(xiāng)对长(zhǎng)的一(yī)个时期内的市场、资产都有(yǒu)所影响(xiǎng)。

　　一项异国的专业(yè)决策，如此“遥远”的事件，对于深处中国市场中的普通(tōng)老百(bǎi)姓来(lái)说(shuō)，又(yòu)有(yǒu)什么样的关系呢？这将如何影响大家的理财、投资、消费等(děng)等？

　　北京时间9月19日凌晨2时许，美联储宣布将联邦基(jī)金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息(xī)50个基点，这是美联储自2020年以来，4年来(lái)首次降息(xī)。美国正(zhèng)式(shì)开(kāi)启(qǐ)降息潮(cháo)，预示全球(qiú)货币宽松时代到来，或将推动全球资产价格重估(gū)。

　　宣布降息(xī)后，美股、国际金价均出现冲(chōng)高回落的走势。纽约金主力合约一度摸(mō)高至2627.2美元/盎司(sī)，但很快回落。道琼斯指数、标准普尔500指数也一度冲高，但随后有所回落。

　　降息周期(qī)开启后往(wǎng)往(wǎng)伴随美(měi)元走弱。事实上，在降息预期之下，美元指数(shù)自7月份以来已明显走弱，降息(xī)后第(dì)一天，美元指数9月(yuè)19日下跌0.35%（截至当天17：04）。

　　美元指数走弱，意味(wèi)着其(qí)他非美元货币，包括人(rén)民币(bì)的贬值压(yā)力减轻。若人民币持续升(shēng)值，对老百姓(xìng)的影响自然很直接了，把人民币换成美元就会产生汇兑损失。比如此前在美元升值(zhí)趋势(shì)下，很多老百姓热衷于将手(shǒu)中的存款换成美元持有，在(zài)美元走弱的趋势(shì)下这个必要性就要深思了。

　　但对于手里有美元，或因未来(lái)有海外消费、投(tóu)资计划等而储备美元的投资者，比如子女出(chū)国求学(xué)、境(jìng)外(wài)旅行、国际贸(mào)易等，可选择较长期限的美元存款以锁定当前较高的存款利率。

　　此外，最近两年来，美元理财“很香”。背后原(yuán)因(yīn)主要就是，2022美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？年以来，美联储的一系(xì)列加息操作，使得美元资产的基准利率快(kuài)速抬升，美(měi)元理财产品的收益(yì)也随之攀升，截至6月底，美元理财今(jīn)年以来的平均年化收益率达到(dào)4.72%。与(yǔ)此同时(shí)，国内(nèi)低利率的(de)大(dà)背景(jǐng)下，理财产品收益率则一(yī)路下行，能够达到4%的人民币理财产品少之又少。

　　那美(měi)联储降息对美元理财有何(hé)影响呢？首先，降息直接导致美元存款利率下降，美元理财产品的收益率也会受到影响(xiǎng)。但是还要叠加(jiā)考虑人民币汇率，如果出现上述(shù)所说的人民币(bì)升值趋势，那么美元理财产品的实际收益可(kě)能因汇率变动而被冲抵掉。

　　9月19日，美联储宣布降息第二天，大部分国家货币迎来上涨，同花顺行情软(ruǎn)件显示，16个(gè)货币中(zhōng)有13个货币出现对美元(yuán)升(shēng)值。人民币更是(shì)迎来大涨，Wind数据显示(shì)，19日14：48，在岸美元(yuán)兑人民币汇率报7.0610，相比(bǐ)前(qián)一交易日大涨283个基点。

　　对于广大老百姓而言，手里持有更(gèng)多的并(bìng)且更加关注的还(hái)是各类人民币资产，那么美联储降息对于这些人民币资产——理财、股票、基金(jīn)、房产等，又有何影响呢？

　　首先，一个基本的逻辑是，人民币资产收益率主要由人(rén)民币的利率决定，所以(yǐ)这个问题(tí)本质上是，美联储降息会怎么影响到人民币的利率？

　　事实上，在美联储此次(cì)降息前，中国央行早已开启降息(xī)周期，但受(shòu)中美利差较大、汇率压力大等因素影响(xiǎng)而限制了(le)降(jiàng)息空间。此次美联储开启降息(xī)周期，意味(wèi)着，国内(nèi)降息空间(jiān)有望进一(yī)步打开。也就是各类人民币资(zī)产的利率有(yǒu)可能进一步下行，存贷款利率有(yǒu)望进一步下行。

　　海通证(zhèng)券研(yán)报统计发现，从2007年、2019年和(hé)2020年三(sān)次降息周期数据看，中债美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？(zhài)利率在美联储降(jiàng)息1个月内下降的概(gài)率较高，但随后走势不确定性(xìng)增加。今年以(yǐ)来债市已走(zǒu)出债牛行情，截至9月18日，中证全债指数近一年已上涨7.97%，今年以来已上(shàng)涨6.38%。

　　国内利率如果进(jìn)一步下行，那么债市将有望受(shòu)益。债市若持续上涨，则主要投资债券的债券型(xíng)基金(jīn)和(hé)固收类理财产品有望受益(yì)。但(dàn)降息后(hòu)资产收益率(lǜ)整体下行，以持有(yǒu)到(dào)期为主要策(cè)略的债券型基金(jīn)和固收类理财产品的收益率水平也可能(néng)随(suí)之下降。

　　再(zài)说到大家普遍关心的股市、楼市。不考虑其他，单(dān)从(cóng)美联储降息(xī)这个消息本身来说，对于国内(nèi)股市(shì)、楼市也算是个好消(xiāo)息。道理也(yě)是一样的，若美联储降息下，中国央行降息空间也进一步打开，那么(me)购房(fáng)按揭贷款利率会望进一步下行，购(gòu)房者供房压力将持续减轻，房地(dì)产企业(yè)则将受益于融资(zī)成本下降。

　　央行(xíng)此前提到，将着手推出(chū)一些增量政策举措，进一(yī)步降低企业融资和居民信贷成本。美元开启降息周期后中美利差有(yǒu)望缩小、人民币贬值压力减轻甚(shèn)至有(yǒu)望升值(zhí)，人民币资产吸引力有望增加，包括(kuò)国内房产、股票在内的人民币(bì)资产(chǎn)也有望迎来更好表现。

　　不过值得指出的是，市场研究机构普遍认为(wèi)，美联储本轮降(jiàng)息属于预防式降息（降息目(mù)的为预防经济衰退(tuì)）。预(yù)防式降息的节奏可能前置，且切换周期更早(zǎo)。比如，此次美(měi)联储宣布降息前，10年期美国国债(zhài)收益(yì)率已提前下行。Wind数据显示(shì)，10年期美(měi)国国债收益率从4月25日的4.704%下(xià)行至9月19日的3.699%。

　　据兴(xīng)证全(quán)球基金统计(jì)，1990年以来，A股(gǔ)和港股一共经历过6次美联储降息，其中“预防式降息”三(sān)次（1995~1996年(nián)、1998年、2019年）。在(zài)三次(cì)“预防式(shì)降息”中，A股与港股(gǔ)的走势不尽(jǐn)相同。其中港股市场指数整体呈(chéng)现上涨趋势，A股在三次“预防(fáng)式降息”周期中并未呈现出一致的上涨或下跌趋势。

　　买黄金也是(shì)近年来理财市场的一个(gè)热点趋势。对于已经(jīng)购买了很多黄金或者(zhě)打算购买黄金(jīn)的人来说，美联储降息算是个好消息。背后的逻辑是，降息周(zhōu)期开启后，通常(cháng)就是美元(yuán)走弱，若美元走弱则黄金(jīn)有望继续走强(qiáng)。

　　黄金与美元之间存在一(yī)定的“负相关性”，在国际市场上，黄金的价格是以美元为计价单位，降息周期(qī)若美元走弱，则美元计价的黄金价格有望上涨。此外(wài)，黄金“天然是货币”，美元与黄金都有一定的抗风(fēng)险属性。当美(měi)元走势疲软时，投资者更偏(piān)向于利用(yòng)黄(huáng)金来分散风险。不过短期来看(kàn)，金价已充分体现9月降息预(yù)期，短(duǎn)期波(bō)动或加大。

　　中欧基金(jīn)认为，一般在预防式(shì)降息中，美债进一步下行空间(jiān)或相对有(yǒu)限，而美股和美(měi)元往往震荡偏强，黄金进一步上行(xíng)或(huò)承压。

责任编辑：李桐

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