华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转

　　今日（9月(yuè)20日）10：08华为三折叠手机——华为Mate XT非凡大师即将开售(shòu)。华为商(shāng)城显示，预约(yuē)人数(shù)已达642万。

　　回顾2019年(nián)初代折(zhé)叠屏刚刚 量产的时候，铰链、OCA胶、面板、偏光片等关(guān)键零(líng)部件(jiàn)供应几(jǐ)乎全部依赖于日韩厂商。进入折叠屏行业之初(chū)，华为在无法采购(gòu)海外屏幕的情(qíng)况下，大胆采用了产线不够成熟(shú)、不被外界看好的京东方OLED屏幕。五(wǔ)年后，由于华为折叠屏的热销，京东方OLED屏出(chū)货量大增，由此带来的营收及利润回报使得研发投入(rù)增加，技术不断成熟后开始向其他安卓厂商供货，甚(shèn)至做到了比韩国厂商(shāng)更低的成本。

　　如今，在华(huá)为等国产厂商(shāng)的大(dà)胆尝试下，中国折叠屏手机销量的蓬勃增长哺育了(le)国产供应链，如今在整个折叠屏(píng)手机产(chǎn)业链环节当中，本(běn)土厂商基本完成了全系国产化替代。有媒体报道称苹果将在2026年底推出折叠屏，几乎可以预测的是，可折(zhé)叠iPhone大概率也会深度拥抱来自中国的(de)供(gōng)应链厂商(shāng)。

　　IDC近日发(fā)布报告称，中国厂商在折叠屏手机上积极投入和(hé)布局，预计未(wèi)来中国(guó)折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。随着铰链、屏幕等相关技术的日渐完善，良品率得到提升，折叠屏手机的价(jià)格有望不断下探。预(yù)计 2024年中国(guó)折叠屏手(shǒu)机市场出货量(liàng)约1068万台，同比增(zēng)长52.4%。

　　值得注意的是，电(diàn)子ETF（515260）标的指数（电子50指数）成份股——面板龙头京东(dōng)方A、零部件龙头领益智造等公司(sī)，均为华为(wèi)三(sān)折叠手(shǒu)机的制造(zào)做出重要
贡献。Wind数据 显(xiǎn)示，截至9月19日，电子ETF（515260）标(biāo)的指数（电子50指数）中，京东方A权重占(zhàn)比6.89%，领益智造权重占比1.13%。

　　图：电子50指数前10大权重股

　　国泰君(jūn)安表示，2024年是电子板块业绩华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转反转年，行业内(nèi)各个细分环节业绩同比均(jūn)有明显改善，行业整体(tǐ)业绩高(gāo)增长。电子板块(kuài)的业绩驱动(dòng)因素主要(yào)包(bāo)括：库存周期、AI创新、自主可控。

　　（1）本(běn)轮(lún)补库(kù)始于2023年二季度到三季度，消费(fèi)电子手机、PC持续了约3-4个季度的(de)拉库存动(dòng)作，直接带动相关(guān)元器件价格修复性上涨(zhǎng)，以存储芯片为例价格涨(zhǎng)幅高达70%-80%，相关环节利润修复明显；

　　（2）AI创新方面海外投资(zī)强度高于国内，以英伟达(dá)为核心的云侧AI资本开支投资预(yù)计将至少持续2-3年(nián)，直接拉动相关产业链订单高(gāo)增长(zhǎng)；

　　（3）中国大(dà)陆半导体成熟(shú)工艺自主(zhǔ)可控仍在加 强，大陆成熟制程Fab产(chǎn)能利用率明(míng)显高于 海外。

　　展(zhǎn)望未来(lái)，上述业绩驱动因素中，补库周(zhōu)期正接近尾声，AI创新海内(nèi)外持续(xù)共振，半导体自主可控步入先(xiān)进制程领域，相关配套政策(cè)持续支(zhī)持(chí)，行业健康向上发展可期。

　　布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，全面覆盖AI芯(xīn)片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等
热门产业龙头公司，一键(jiàn)布局A股电子核心资产。看
好消费电子和半(bàn)导(dǎo)体发展机遇的投资者，或可重点关(guān)注。

　　注：电子ETF（515260）跟踪的电子50指(zhǐ)数近5个完整(zhěng)年度(dù)的涨跌幅为：2019年，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。

　　风(fēng)险
提示：电子ETF（515260）被(bèi)动跟踪中证电子(zi)50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股(gǔ)构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个(gè)股(gǔ)描述不作(zuò)为任何形式的投资建(jiàn)议(yì)，也(yě)不(bù)代表管理(lǐ)人旗下(xià)任何基(jī)金的持仓信息和(hé)交易动向(xiàng)。基金管(guǎn)理人(rén)评估(gū)的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及(jí)以上的投(tóu)资者(zhě)，适当性匹配(pèi)意见请以销(xiāo)售(shòu)机构为准。任何在本文出(chū)现
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责任编辑：王若云

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