年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记者苏向杲

　　见(jiàn)习记者杨笑寒

　　在(zài)保(bǎo)险产品预定利率(lǜ)持续下行的(de)背景下，组合类保险资(zī)管产(chǎn)品（业界亦简称“保险资管产品”）的收(shōu)益率(lǜ)备受市场关注。

　　Wind数据显示(shì)，今年以来截(jié)至9月19日，保险资管机构登记组合(hé)类产(chǎn)品共1433只。其中，874只(zhǐ)产品(pǐn)取得正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的业绩表(biǎo)现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益(yì)率分(fēn)化(huà)较大。

　　受(shòu)访(fǎng)专家表示，年(nián)内(nèi)受债市走牛等(děng)因素推动，固收类产品表现较佳，权益类和混合(hé)类产品则受到(dào)了权益市场波动的影响，收益率(lǜ)出(chū)现分化。在政(zhèng)策越来(lái)越鼓励长期价值投资的背景下，保(bǎo)险资管机构要发挥保(bǎo)险资金的长期优势，做好能够穿越(yuè)周期的资产配(pèi)置(zhì)，获取(qǔ)长期稳定收益。

　　792只(zhǐ)固收类产品获正收益

　　组合类(lèi)保(bǎo)险资管产品因(yīn)披(pī)露年化回报率、单位净值(zhí)等数据，成为(wèi)市场观察保(bǎo)险资管公司投资能力的重要依据。组(zǔ)合(hé)类保险资管产(chǎn)品又被进一步细分(fēn)为固收(shōu)类、权益类、混合类、商品及金融(róng)衍生品类等大类。目前，因商品及(jí)金融衍生品类产品(pǐn)的公开披露(lù)数据(jù)较少，因此市场普遍(biàn)关注固收类、权益类和混合类产品(pǐn)的收益率。

　　Wind数据(jù)显示，组合类产品的年化收(shōu)益率（以下简(jiǎn)称为“收益率”）最高达35.34%，最低(dī)为-87.63%，中(zhōng)位数为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受险资久期较长、青(qīng)睐稳健回报的特点影响(xiǎng)，固收(shōu)投资一直以来(lái)都是保险(xiǎn)资(年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%zī)管机构的(de)“基本盘”。从组合(hé)类产(chǎn)品的各大类业绩来看(kàn)，保险(xiǎn)资管机构延续(xù)固收投资的一贯优势(shì)，在整体收益率上(shàng)表现最佳。

　　具体来看，940只固收类产品中，792只取得正收益，占比84.3%。从收益(yì)率来看，固收类产(chǎn)品的收益率中位数为(wèi)2.92%，平(píng)均数为2.46%。收(shōu)益率最高达(dá)30.76%，最(zuì)低为-44.86%。261只权益类(lèi)产品中，33只取得正收益；232只混合类产品中，49只取得正收益年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%，两类产品的平均收益率均为负数。

　年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%　对此，普华永(yǒng)道中国金融行业管理咨询合伙(huǒ)人周瑾对(duì)《证券(quàn)日报》记者表示，今年一季(jì)度资(zī)本市场有回暖迹象，不少机构对市场的判断出现分化，不同(tóng)权益组合的投资策(cè)略(lüè)也出现了分化。随着二季度和三季度市场下行，权益投资收益率不佳。对于固收(shōu)类组合而言，今年以(yǐ)来的利率下调使得债券投资估值出现浮盈，反映到(dào)其投资收益中，从而拉高(gāo)了收益率，因此固收类资管产品(pǐn)的表(biǎo)现较佳。组合类资管产品则呈现出收益(yì)水平不高并出现大幅分化(huà)的(de)局面。

　　险资机构需强化权益投(tóu)资

　　在业内(nèi)人士看来，保险资(zī)管机构的优势(shì)在于固收类产品，而权益类产品仍是短(duǎn)板，未来，仍需通过多途径提升权益类产品的收益率。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，保险资管机构需多维度提升权益类产品的投研能力：一是加强市(shì)场研究和行业分析，以更好地把握(wò)市场趋势(shì)和投资(zī)机会；二是提升投资团队的专业能力(lì)，包括引进(jìn)和培(péi)养具有丰(fēng)富权益(yì)投资经验的人才(cái)；三是需要加强风险管理，优化投资研究流程，确(què)保投资决策的稳健性；四是可(kě)与外部专业(yè)投资机构的合作，引入先进的投资理念(niàn)和策略(lüè)。

　　周瑾表示，保(bǎo)险资管机构要发挥保险长期(qī)资金的(de)优势，做好能够(gòu)穿越周期的资产配置。在(zài)此(cǐ)过程中，尽量避(bì)免过度(dù)关注短期投(tóu)资回报，和负债端保持充分的匹配与联动，真正发(fā)挥“稳(wěn)定器”的作用，同时获取长期稳(wěn)定的收(shōu)益。

责任编辑：何松琳

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