双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？

　　9月(yuè)13日(rì)，双成药业再度一字涨停(tíng)。这已经是公司复牌后的第(dì)三个涨停(tíng)板。

　　9月11日，在停牌10个(gè)交易日后，双成药业宣(xuān)布跨界收购半导体公司奥(ào)拉股份。有市场人士认为，双(shuāng)成药业本次收(shōu)购(gòu)标(biāo)的(de)属于热门概念，曾(céng)经估值超过100亿元，因此备(bèi)受市场瞩目。

　　蹊跷的是，在双成药业停牌前的18个交易日内，公司股票成(chéng)交量突然(rán)连续放大(dà)，股价也随之大涨。其中，有两位神秘(mì)的自然人，在停牌前投入重金快速买入双成药业，并迅速(sù)登上公司的前十大流通(tōng)股股东榜(bǎng)。

　　停牌前异动耐人寻味

　　在大盘和医药股走势(shì)低迷的背景下，双成药业8月(yuè)27日晚(wǎn)间宣布停牌跨界收购半导体公司的当天，以及(jí)从8月2日以来的放量大涨，显得格外引人(rén)注目(mù)。

　　停牌前一(yī)日（8月27日），双成药业出现(xiàn)放量大涨，一度冲上涨(zhǎng)停，最终收涨9.21%，全天成交(jiāo)金额为(wèi)1.9亿元，而前一交易日成交金(jīn)额约为(wèi)0.47亿元。

　　有业内人士对此表示，在公司披露筹划重大资产重组停双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？牌(pái)前夕，股价放量大涨，显然有(yǒu)先(xiān)知先觉的资金在抢筹。参与此事的相关方可能存在(zài)提(tí)前泄露(lù)内幕信息的嫌疑。

　　事(shì)实上，双成(chéng)药业股价早在(zài)8月2日就出现了异(yì)动。数据显示，公司股价开盘冲上(shàng)涨停(tíng)板，直至收(shōu)盘，而成交量仅为3600多万元(yuán)，令人颇感意外。整体(tǐ)来看，8月2日(rì)—8月27日这段(duàn)时间，成交(jiāo)量较此前显著增加，交投活跃(yuè)，股价也是水双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？涨船高。

　　通过对比截至今年6月30日(rì)和(hé)截至8月27日的两份前十大流通股股(gǔ)东名单，记者发现(xiàn)赵(zhào)慧敏、应淑英两位自然人在短(duǎn)时间内均扫(sǎo)货双(shuāng)成药业，一举成为公司前十大流通股股东。

　　公司发布重组预案的同时，披露了截(jié)至8月27日的前十大流通股股东持股情况(kuàng)，赵慧敏和应淑英均为(wèi)新进股东，分别持股646.39万股、118.46万(wàn)股，位列(liè)第四、第九大股东。如果按照8月(yuè)27日收盘价计算，赵慧敏和(hé)应淑英的持股市值分别达3374.16万元、618.36万元。

　　这意味着，两(liǎng)位自(zì)然人不惜重金，在7月1日至8月27日之间的42个交易日内，买成了前十大(dà)流通股股东。

　　与两位自然人买入(rù)热情形成鲜明对比的是，双(shuāng)成药业这些年的业绩表现(xiàn)很低迷。2024年半年报显(xiǎn)示，双成药业上(shàng)半年归属于母公司所有(yǒu)者的净利(lì)润亏损1694.62万元，上年同(tóng)期(qī)净利(lì)润为879.03万元，同比由盈转亏；营(yíng)业收入为9489.26万(wàn)元，同比减少31.74%。

　　再拉长时间来看，从2016年至今，双成药业始终游离(lí)在亏损、微幅盈利之间(jiān)，而且(qiě)扣非后净利润(rùn)始(shǐ)终为负值。

　　更令人费解的是，双成(chéng)药(yào)业在7月10日披露(lù)了2024年上半年业绩预告(gào)，公司预计今(jīn)年上半年归属于上市公司股东(dōng)的净利润亏损(sǔn)1300万元至1900万元(yuán)，业绩由盈转亏。

　　赵慧敏和应淑英成功抓住这(zhè)只重组热门股，究竟(jìng)是碰巧运气好，还是有渠(qú)道先知先觉？尚需监管层进一步彻查。

　　“不是借壳，胜(shèng)似(shì)借壳”双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？p>

　　上述两位自然人短时间(jiān)突(tū)击买入绩(jì)差股双成药业，恰好碰(pèng)上公(gōng)司推出市场瞩目的重大资产重(zhòng)组。此单重组(zǔ)之(zhī)所(suǒ)以受(shòu)到关注，不仅因为它并购的是热门(mén)行业资产，更重要的是，该项资本运作设计颇为(wèi)巧妙，堪称“不是(shì)借(jiè)壳(ké)，胜似借壳”。

　　回溯公告可见，9月(yuè)10日晚间，双成药业宣布拟通过发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)收购奥拉股(gǔ)份100%的股份(fèn)，并募集配(pèi)套资金。交易完成后，双成药业也将从化学合成多肽药品的生产领域，转变为以模拟芯(xīn)片及数模混合芯片的研发、设(shè)计和销(xiāo)售业务为发展重心的高科技企业。在2021年(nián)的(de)股权转让中，奥拉股(gǔ)份的估值已经达到100亿元。

　　巧妙的(de)是(shì)，奥拉股份与(yǔ)双(shuāng)成药业均是(shì)由王成(chéng)栋及其子WangYingpu控制的公司。因此，它虽然是跨界且构成了重大资(zī)产重组，但由于实控人没有改变，因此也并不构(gòu)成(chéng)“重组上市”（俗称“借壳上市”）。所谓重(zhòng)组上市，就是(shì)重大(dà)资产重组之(zhī)后，出现了实控人及(jí)主业这两大改变。

　　被并(bìng)购方质地如何(hé)？据查，奥拉股份就在三个月之前刚刚终止了科创板IPO。资料显示，2022年11月，奥拉股份申(shēn)报(bào)科(kē)创板上市(shì)，并抛出了30.07亿元的募资(zī)计划(huà)。不过，在经历三轮问询、历时一年半之后，最终在2024年5月撤回了上市申请。

　　监管部门曾(céng)在IPO问询中(zhōng)要求奥(ào)拉股份说明是否存在流动性风险，其募(mù)集(jí)资金规模与资产规模、人员规模、发展阶段、技术能力、订单获取能力的匹配性等(děng)。

　　对于(yú)此次重组的(de)原因，双成药(yào)业(yè)表示，公司主要从事(shì)化学合成多肽药品的研发、生产和销售，近年来随着(zhe)医药体制改革不断深入，在医保控费的大背景下，受宏观经济、行业政策等(děng)多方面因素的影响，医药行业市场竞争加剧，公司化学合成多(duō)肽(tài)药品(pǐn)经营业绩下滑(huá)，未来业务的增长存在一定的不确定性。

　　某资深投行人员表(biǎo)示，监管层鼓(gǔ)励并购(gòu)重组是好事情，有利于绩差公司通过资本运作方式，置出劣质低效资产，注入优质资产，既盘活上市(shì)公司，又让没能IPO的企业(yè)以(yǐ)曲线方式(shì)登陆资本市场，可谓一举两得(dé)。但是此类资本运作的(de)前提(tí)是严禁借机(jī)搞内幕交易，或者(zhě)借此炒作股价，扰乱资本市场生态。

　　新“国九条(tiáo)”明确(què)指出(chū)，加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资(zī)产质量(liàng)关，加大对“借(jiè)壳上(shàng)市(shì)”的监管力度，精准打击各(gè)类违规 “保壳”行为(wèi)。

　　上海证券报记者(zhě)统计(jì)中国证监(jiān)会系统(tǒng)公开披露的监管(guǎn)措施中发现(xiàn)，年初至今，监管(guǎn)部门已(yǐ)开出63张内幕交易相关罚单。梳(shū)理案(àn)情发现，今年以来查(chá)处的内幕交易案件呈现的一个重要特征(zhēng)就是“并购重组领域是重灾区(qū)”。

　　（文章来源：上海证券报）

责任编辑：石秀(xiù)珍 SF183

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