万亿券商资管一季度成绩单

随万亿券商资管一季度成绩单着基金一季报披露完毕，券商资管一季度的成绩单也浮出水面。

Wind数据显(xiǎn)示，截至2024年一季(jì)度末，53家券商资(zī)管公(gōng)募业务的(de)资产管理(lǐ)规模(mó)已(yǐ)超1万亿元，其中，4家券商资管的公募管理规模超1000亿元，头部效应和先发优势明显(xiǎn)。

一季(jì)度市场波动较大，从业绩来看，券商资管的公募基(jī)金产品有近七成取得(dé)正收益，但主动权益基金仅有(yǒu)三成取得正(zhèng)收(shōu)益，绩优基(jī)金集中在(zài)重仓高股息资产的红(hóng)利(lì)基金上。

头部效应凸显

Wind数据显示，截(jié)至2024年一季度末，53家券商资(zī)管公募业务的资产管理规模逾(yú)1万亿元，为1.05万亿元(yuán)。

其中，非货币型约6823亿元，货(huò)币型3719亿元，分别占总规(guī)模65%、35%。

具(jù)体来看，券商资管公募产品(pǐn)中，规模最大的是债券型产品，为4872.51亿元；其次(cì)是混(hùn)合型产品1662.19亿元(yuán)；第三是指数型(xíng)产品212.82亿元(yuán)。此外，还包括REITs产品108.68亿元(yuán)，股票型产品92.28亿元，FOF基(jī)金81.75亿元，以及少量(liàng)的QDII和另类投资(zī)等产品。

在53家券商资管机构中(zhōng)，有4家券(quàn)商资管的公募规模超1000亿元，遥遥领先于其他券商资管机构。

其中(zhōng)，东证资管以超1698.72亿元的管理规模继续排名(míng)第一；中银证券以1278.72亿元排名第二；财通资管规模1175.80亿元排名第三位(wèi)；华(huá)泰资管(guǎn)以(yǐ)1010.69亿元(yuán)排名第四。

上(shàng)述4家(jiā)头部券商资管的公募规模合计逾5000亿(yì)元，占全部券(quàn)商资管的半(bàn)壁江山。

此外，国泰君安资管、浙商资管、招商资管、山西证券、东证融汇资管、中信证券等19家(jiā)券商资管的公募管理规模均超过100亿元(yuán)。

红(hóng)利策略表现(xiàn)出(chū)色

21世纪经济报道记者据Wind数据统(tǒng)计，截至4月23日，53家券(quàn)商资管旗下621只公募(mù)基(jī)金（仅计算(suàn)成立于2024年之前(qián)的初始(shǐ)基金(jīn)，下同）全部(bù)万亿券商资管一季度成绩单披露(lù)了2024年一季(jì)报。

其中422只(zhǐ)基金获得正收益，占比68%；199只负收(shōu)益，占比32%。

值得(dé)一提的是，一季度市场震荡下(xià)，整体上主动权益基(jī)金表现欠佳。

一季度，券商资管旗下的186只(zhǐ)主动权益万亿券商资管一季度成绩单基金（包括(kuò)普通(tōng)股票型基金、偏股混合型基金、灵(líng)活配(pèi)置(zhì)型基金，股(gǔ)票市值占基金资产净值比大于50%，下同），仅有53只取得正(zhèng)收(shōu)益，占比不到三成，为28%；另有133只主动权益基金负收益，占比72%。

从投(tóu)资风格(gé)来看，红利策略是(shì)一季(jì)度唯一正确的答案。

从(cóng)一季度(dù)基(jī)金收益来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是两只小基金：杨钊管理的中金优势领航一年(nián)持有(yǒu)，规模1亿元，A类份额收益为14.45%；周文超管理的浙(zhè)商汇金转(zhuǎn)型升级，规模0.12亿元，A类份(fèn)额收益为13.42%。

两者均重点布局高股息资产。前者前十大重仓主要投资于有色金属、石油化工行业，后者则侧(cè)重(zhòng)于国有大行、石油石(shí)化、交通运(yùn)输、工程机械等领域。

此外，多(duō)位券商资管的知名(míng)基金(jīn)经理也选择了红利策略。

百亿明星基金经理(lǐ)姜诚，一(yī)季度末管理规(guī)模126亿元(yuán)，旗下7只基金，总体表现出(chū)色，其一季度表现最好的两只基金也是红(hóng)利基金。

一季度，姜诚和王桃管理的两只红(hóng)利(lì)基金——中泰红利优选一年持有的收益为10.14%，中泰红(hóng)利价(jià)值一年持有的收益(yì)为9.90%。

东方(fāng)红资管多位知名(míng)基金(jīn)经理的产品，也因(yīn)重(zhòng)仓高股息（红利）资产表现出色。

其中，由王焯(chāo)、张锋(fēng)共同管理的(de)东方红(hóng)启恒三年持有混合A，一季度收益10.08%，该基(jī)金一季(jì)度末总规模为105.97亿元。

蔡志鹏管理的(de)两只基金也取得出色收益：东方(fāng)红启华(huá)三(sān)年持有A，一季度收益(yì)9.99%，东方红创新趋势一季度收(shōu)益8.93%。

百亿明星基金经理李竞管理的6只基金(jīn)一季度收益均超2%。其中(zhōng)，东方红启(qǐ)东三年持有的收益达到(dào)6.34%，该基金一季度末总规模为76.19亿元。

记(jì)者发现，上述表现优秀的(de)基金，一季度(dù)基本上(shàng)都大量配(pèi)置了(le)高股息（红(hóng)利）股票(piào)。

姜诚在中泰红利优选一年(nián)持有、中泰红利价值一年持有的一季度报告中表示，作为红利风格基金，投资目标并非短期分红收益的确定(dìng)性。即(jí)期高股息率(lǜ)是其挑选持仓标的的必要条件而非充分条件，因为短期的高(gāo)股息并(bìng)不意味着长(zhǎng)期高回报。其要找到有长期维持高盈利(lì)能力的标的（即(jí)有维持长(zhǎng)期高分红(hóng)的能力），并力求以物超所值的价格买入。

他表示，“本产(chǎn)品持(chí)仓标的是在(zài)此前提(tí)下，我(wǒ)们认为能同时满(mǎn)足即期高股息和长期高股息的股票组合。”

姜诚认为，不必把短期分红收益率看得过于重要，长期分(fēn)红能力更重要。

周文超也在一季度报(bào)告中表示，关注到有一类资产正在成为市场配(pèi)置的共识性底仓，那就是高股息(xī)（红(hóng)利）资(zī)产，其一季度也重配此类资产(chǎn)。

值得(dé)一(yī)提的是(shì)，光(guāng)证资(zī)管、中银证(zhèng)券等旗下公募产品一季度收益垫底。

比如，光大阳光A一季度收益19.62%垫底，其一季(jì)度(dù)末十大(dà)重(zhòng)仓股主要集中在TMT、医药、资源股等方向。

中(zhōng)银证(zhèng)券旗(qí)下12只基金全部负(fù)收益。其(qí)中，中银证券均衡成长、中银证券专(zhuān)精特新等9只基金一季度收益下(xià)跌超10%。

总体来看，大量配置成长类(lèi)股(gǔ)票的基金一季度表现(xiàn)不佳。

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