半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队

　　来源：中(zhōng)国经(jīng)营报

　　本报(bào)记者张悦曹学平北京(jīng)报道

　　近日(rì)，蓝帆医疗(liáo)（002382.SZ）发布2024年半年报，报告(gào)期内公司实现营收30.06亿元、同比增长32.88%，净利润-1.6亿元。有(yǒu)部分市场投资(zī)者对比同行业(yè)公司上半年业绩，英科(kē)医疗（300677.SZ）净利润5.87亿元、同比增(zēng)长100.24%，中红医疗（300981.SZ）净利润3252.99万元、同比上升758.15%。

　　蓝帆医疗业务板块分为心脑血管事(shì)业部、健康防(fáng)护(hù)事业部(bù)和应急(jí)救护事业部。以一次性手套为核心的健康防护业务是蓝帆(fān)医(yī)疗的传(chuán)统优势业务(wù)，在售手(shǒu)套品(pǐn)类包(bāo)括PVC、丁腈(jīng)、乳胶和TPE/CPE、聚氨酯等，公司年产能超(chāo)过(guò)500亿支。

　　就(jiù)上半年的业绩变动情况，蓝帆医疗在近日接受《中国经营报》记者采(cǎi)访时表示，蓝帆医疗核(hé)心业务板块主要营业构成与其他公司有较大差异，无(wú)法直接对净利润进行对比。仅从健康防护事业部来看，2024年上半年(nián)营收同比增(zēng)长超过40%，利润层面仍呈现经营亏损，但比去年同期亏损大幅收(shōu)窄，且二季度已实现扭亏为盈。

　　此(cǐ)外，蓝帆医疗方面表示，自2024年二季度以(yǐ)来(lái)，健康防(fáng)护事业部已盈亏平(píng)衡，技改带来健康防护事业部效率(lǜ)提升、工艺进步、设备更新，原材料价格上涨导致的(de)产品成本的上涨幅(fú)度低于产品价格上涨幅度，公司预(yù)估三、四季度(dù)利润也会逐月、逐季(jì)度向好。公司认为心脑(nǎo)血管事业部和健康防护事业部仍会维持量价齐升的(de)行情，2024年(nián)下半年(nián)从利润角度来讲，将(jiāng)会优于上半年。

　　手套行业持(chí)续出清

　　公告显(xiǎn)示，蓝帆医疗一次性PVC手套2024年上半年出口数量比去年同期上涨(zhǎng)35%，出口市场份额上涨至近(jìn)25%；丁腈手(shǒu)套2024 年上半年出(chū)口数量较去年同期增长42%，出口市场份(fèn)额超21%。蓝(lán)帆医(yī)疗近日投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表显示，虽然(rán)丁腈手套产能规模和PVC手套产(chǎn)能规模近乎一致，但丁腈手(shǒu)套的(de)单价和利润(rùn)贡献率较PVC手(shǒu)套高，这也是2024年上半年及(jí)未来(lái)毛(máo)利率、净利率持(chí)续不断改善的原因。

　　报告期内，蓝(lán)帆医疗(liáo)健康防护产品营收(shōu)22.80亿元，占营收比重75.86%。子公司山东蓝帆新材(cái)料有限公(gōng)司收入同比增(zēng)加44.18%；淄博蓝帆防护用品有限公司(sī)收入同(tóng)比增加325.59%；山东蓝帆健康科技有限公司收入同比增加12.52%；淄博蓝帆(fān)新材料有限公司收(shōu)入同比增加31.17%；淄博蓝帆(fān)健康科技有(yǒu)限公司收(shōu)入同比增(zēng)加13.01%。但半年(nián)报显示，部分(fēn)从事(shì)手套业务的子公司净利润为负值。

　　蓝帆(fān)医(yī)疗方面表示，2024年上半年行业产能还处在逐步出(chū)清阶段，健康防护事业部在上半年(nián)手(shǒu)套产(chǎn)品综合销量、综合生产量较(jiào)去年同(tóng)期增长(zhǎng)近37%，产销量的大幅增加带来营收同比增(zēng)长超过40%。同(tóng)时，公司自(zì)2023年四季度陆续启动了(le)若干重大(dà)技改和降本项目，目(mù)的是提升产线运行效率，加强原(yuán)辅(fǔ)料的回收利(lì)用和(hé)持续提高(gāo)自动化水平。从运行效果(guǒ)来看，2024年上(shàng)半年降(jiàng)本增效效(xiào)果已开始体现，毛利率较去年同期提升约8个(gè)百分点(diǎn)，其中6月毛利(lì)率提高至(zhì)近10%。2024年3月起，丁腈手套价(jià)格(gé)有较为明(míng)显的增(zēng)长，公司丁腈手(shǒu)套产能利用率大(dà)幅(fú)提升。从丁腈手套来讲，2024年上半年受丁腈胶乳价格上涨的影响，产品价格上涨。本质上，这是一波(bō)原材料价(jià)格推动(dòng)产品价格上涨，但也客观反映(yìng)了丁腈手套的(de)渠道(dào)库存基本消化完毕，主流客户恢复常态化采(cǎi)购，上下(xià)游需求和供给情况改善带来行业产品价(jià)格的上(shàng)升和盈利的修复(fù)。因此，公司预计未来丁腈手套产品价(jià)格将会呈现稳步增长的态势，但尚未出现产品价格大幅上升的信号。根据全球丁腈手套的需求形势，丁腈手套的生产订单是比(bǐ)较饱满的，且已经持续了一段时间。

　　对于国内和海外主要的生产手套厂商目前(qián)的开(kāi)工率相(xiāng)关情况，英科医疗近日投资者关系活动记录表显示，国内的(de)一些头部企业已(yǐ)经基本满产(chǎn)，但一些中小厂商的开工率较低，在40%—50%。高成本落后产(chǎn)能，仍(réng)然在持续退出，随着这些落后产能的持续退出，未来整个行业的集中度将会(huì)进一步提升(shēng)，行业格局(jú)也会更加清晰。此外，未来一次性手套行业向头部聚集(jí)以及向中国转(zhuǎn)移的(de)趋势会进一步加(jiā)快。

　　心脑血管业务仍在亏损

　　蓝帆(fān)医疗认为(wèi)，2024年上半(bàn)年，公司心脑血管事业部(bù)和健康防护事业部对(duì)营业收入均半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队有比较显著的贡献，呈现量价齐升的状态。不(bù)过，蓝帆(fān)医疗心脑(nǎo)事业部尚在亏损。

　　蓝(lán)帆(fān)医疗心(xīn)脑血管事(shì)业部主要产品为冠(guān)脉植介入、结构性心脏病以及和心脏植介(jiè)入手(shǒu)术相关的医疗器械产品，公司设备产能超过187万条/年。半年报显示(shì)，报告期(qī)内蓝帆医疗财务费用(yòng)0.95亿元、同比增长27.13%，主要系报告(gào)期心脑血(xuè)管事业(yè)部筹(chóu)资活动增加财务费用所致。

　　蓝帆医(yī)疗(liáo)方面表示，心脑血管事业部亏损主要由于公共卫生事件的发生和国(guó)内支架集采后营收下滑，无法覆(fù)盖各(gè)项费用支出。但是，近年来随着国内(nèi)集采支架的提(tí)价(jià)和创新(xīn)产品(pǐn)的不断商业化放量，心脑血管事业部已逐步(bù)从集采压力中恢复，心脑血管产品毛利(lì)率于2024年上半年已经(jīng)恢复至64%。此外(wài)，公司也在(zài)持续推行降本增效行动，2024年上半年，心(xīn)脑血管事业部在销售收入(rù)上升约12%的前提下，销售、管理、研发费用合计相比去年同期上升约3%，且上升部分(fēn)主要来自于研发费用。

　　半年报(bào)显示，继2022年11月蓝帆医疗旗下(xià)两(liǎng)款产品中标国家组织的冠脉支架带量采(cǎi)购后，2024年1—6月销售(shòu)收(shōu)入相比去年同期增长约38%。国内业务中，2024年(nián)1—6月普通球囊销(xiāo)量(liàng)相(xiāng)比去年同期大幅增长约250%。报告期内(nèi)，还有两款产品在国内获批。结构性心脏病介入领域，2024年(nián)上半年瓣(bàn)膜销售收入相比去年同期增长约78%。

　　公告显示，蓝帆医疗心脑血管事业部2024年1—6月实(shí)现(xiàn)销售收入约5.7亿元、同比增长约12%，亏损幅(fú)度较去年同期进一步收窄(zhǎi)。蓝帆医疗方面表(biǎo)示，2024年上半年相比去年同期，中国、欧洲及新兴市场、亚太三(sān)个区域的销售均出现增长(zhǎng)，其中中(zhōng)国地区实现(xiàn)约13%的增长，亚太(tài)地区实现约25%的增长(zhǎng)，欧洲及新兴市场增(zēng)长(zhǎng)率接近5%，且公司在所有区域的增长率均超过该区域平(píng)均增长率。营收方面，国内以及海外市场的营收增长率基本一致。

　　对于未(wèi)来(lái)一(yī)段时间(jiān)内受政策影响的可(kě)能性，蓝帆医疗表示，公司获批的产(chǎn)品(pǐn)如国内(nèi)首款莫司类药物涂层球囊已在20个省份(fèn)集采中标；自主研(yán)发的一次(cì)性使用冠脉血管内冲击波(bō)导管获得了NMPA的医疗器械注(zhù)册证(zhèng)，涵盖18个规格型号，成为国内(nèi)规格型号最全(quán)的冲击波导(dǎo)管。目前，公司正(zhèng)积极推(tuī)进产品的(de)医保编码、挂网(wǎng)、入院等准入流程，带量采购已经成为常态化(huà)政策，预计后续集采范围和涉及地区(qū)将不(bù)断扩大，公司的医疗器械板块还将持续受(shòu)到带量采购(gòu)政策影响。因此，对于心脑血管(guǎn)事业部的后续发(fā)展，蓝帆医疗表示(shì)，未来(lái)公司将不断夯实自身研发能力，从而提高产品研(yán)发效率(lǜ)、加快临床试(shì)验速度、提高注册申报(bào)成功率，加快产(chǎn)品商(shāng)业化转换(huàn)，推动海内外各产(chǎn)品的商业化进程。

　　半年报(bào)显示，蓝(lán)帆(fān)医(yī)疗半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队心脑血管产品收入占比18.75%、毛利率63.71%；健康防(fáng)护产品(pǐn)营(yíng)收占比75.86%、毛利率3.99%；应急救(jiù)护产品营收(shōu)占比3.80%、毛利率(lǜ)27.51%。

　　对于应急救护事业部的(de)发展，蓝帆医疗表示，将在(zài)稳定存(cún)量(liàng)业务的同时(shí)继续开发国内市(shì)场、推行自动化降本增效，进一(yī)步提升毛利率。在中国汽车出口(kǒu)规模日渐(jiàn)扩大的趋势下，车企对车载急救包的需求(qiú)也水涨船高(gāo)，公司抓住时机开拓国内市(shì)场，进(jìn)入国内汽车大(dà)厂的供应商名(míng)录，与多家知名(míng)汽(qì)车厂进(jìn)行合作。此(cǐ)外，将进行供应链调整，包括扩增供应商的数量，对供应商进行分级管理，为急(jí)救产品向应急救护领域战略转化做足储备，同时部分原料成本进一步下降。在自动化和信息化方面，突破传统急救包配置产(chǎn)品的包装(zhuāng)方式，自动包装成本较(jiào)手(shǒu)工包装降低约(yuē)12%，在此基础上公司继续(xù)加大自动化研发及投入，致力于通过技(jì)术转型(xíng)实现行业(yè)突破从而(ér)进一步提升企业自(zì)身核心竞争力。随着研(yán)发能力的提升，应急救护事业部(bù)将提供更为人性化(huà)、更好救护(hù)水(shuǐ)平的新应急材(cái)料，以及更有(yǒu)创意、更能(néng半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队)适应场景需求的急(jí)救物资。

责任编辑：李桐

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