美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？

　　财联社9月(yuè)12日讯（编辑 史(shǐ)正丞）随着周三美国CPI数据超出预期，有关下周美联储降息幅度(dù)的猜疑接近尘埃落定。

　　在(zài)美联储官员(yuán)们集体噤(jìn)声的(de)时间(jiān)点上，被(bèi)誉为“美联储传声筒”的知名(míng)宏观记者尼克·蒂米劳斯(sī)（Nick Timiraos）周三发文称，通胀持续走弱的趋势为美联储下 周开(kāi)始逐步(bù)降低利率铺平了道路，但住房通胀的意外上升，让官员们难以推(tuī)动更大幅度的降息。

　　简(jiǎn)单(dān)总结一(yī)下美国8月CPI的(de)情况：名 义CPI环比(bǐ)上升
0.2%，同(tóng)比上升2.5%，均符合预期；出最大问题的是核心CPI，在住房成本的推动下环比(bǐ)增加0.3%（实际上是0.281%），高于市(shì)场普遍预期的0.2%；核心CPI年率为(wèi)3.2%，符合预期。

　　与名义CPI降到2021年2月以(yǐ)来最低水平不同(tóng)，核心CPI的下降幅(fú)度明显更慢。其(qí)中核心CPI环比数据(jù)已经连续51个月上涨，这也是美国历史的新纪录。

　　最令人担(dān)忧的是，住房 通
胀的年率还出现2023年初(chū)以来(lái)的首次上涨！

　　“定调”降息25个基点

　　蒂米(mǐ)劳斯表示，更强的住房通胀导致8月核心通胀上涨超出预期(qī)，可能 会让官员们更难在下周的会议上推动更大幅度(dù)的50基(jī)点降息(xī)。

　　当然，投(tóu)资者们(men)也不用太(tài)担(dān)心美联储会“变卦不降息(xī)”。蒂米(mǐ)劳斯(sī)也表示，周三的CPI数据不会改变多(duō)数央(yāng)行官(guān)员准备启动降息的立场，目前仅存的分歧点只是有“一些官员”，尚未完全排除更大(dà)幅度降息的可能性。

　　而在通胀数据以外，现在投资者们也愈发关注美国经济的健(jiàn)康情况。在通胀缓解的同时，美国(guó)劳动力市场也开始明显降温——新增岗位和工资增速(sù)放缓，失业者找新工作所 需(xū)的时间也变长了。电商巨头亚马逊也(yě)报告称(chēng)，消费者更多地购(gòu)买折扣商品和低价生活必需品。

　　蒂米(mǐ)劳斯认为，对于下周(zhōu)的美联储会议而言，除了要关注降息幅度外，也要注意(yì)美联储(chǔ)主席鲍威尔对经济健康状况的看法。

　　所以……年内剩余两次会议预(yù)期如何？

　　随着下周(zhōu)美联储降息25个基点(diǎn)接近“板上钉钉”，投资市场
也开始张望 年内最后两次
美联储议(yì)息会议。

　　受到今(jīn)年美国大选(xuǎn)的影响，美联储FOMC的11月决议延(yán)后到11月7日发布，会是较为少见的“周五凌晨决议”时刻。年内最后一次会议将在12月18日公布决议。

　　根(gēn)据CME“美联储观(guān)察”的最新变化，在9月降息25个基点的背景下 ，11月市场(chǎng)仍在进一步降息25个基(jī)点或50个基点之间摇摆，概(gài)率大概都在4-5成范围内。

　　隔得更远的12月会议，预期就更加复杂(zá)了。目前(qián)最主流的预期是美联(lián)储年内总共降息100个基点，也就是说(shuō美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？)未(wèi)来3次会议至少有一(yī)个50bp的降息。同样与谨慎的美联储表态不同，预测今(jīn)年只会有中规中矩的3次25bp降息(xī)的概率只有17.2%。

　　对于这个问题，下周美(měi)联储(chǔ)也会发(fā)布最新(xīn)的经济预期(qī)，届时有最新的“点阵图”。今年(nián)6月时由于年初通胀超(chāo)预期反弹(dàn)，超过半数的官(guān)员给出“年内最多降息一次”的预期。随着(zhe)事态进展，那份(fèn)预期早已过时(shí)了。

责任编辑：王许宁

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