指数加速赶底 每经品牌100指数周跌2.28%

　　每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

　　随着上市公司中报披露结束，市场上资金观望情绪浓厚。上周，A股三大股指全线调(diào)整，沪指单周下跌2.69%，指数跌破(pò)2800点大关；每(měi)经品牌100指数周跌(diē)2.28%，以831点报收(shōu)。

　　有券商指(zhǐ)出，A股正迎加速赶底，而(ér)随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落(luò)地推进，市(shì)场有望
企稳(wěn)反弹。

　　指数(shù)正(zhèng)加速赶底

　　上周，沪指失守2800点，周跌幅达到2.69%，以2766点报 收(shōu)；深成指周跌2.61%，以8131点报收(shōu)；创业(yè)板指(zhǐ)周跌2.68%，以1538点报收；科创50指数跌幅较大，周跌4.58%，以(yǐ)662点报收(shōu)，创年(nián)内收盘新低；每经品牌100指数周跌幅也达到2.28%，以831点报收。

　　流动性方面，融资资金仍在回落，偏股型公募(mù)基金的发(fā)行整体(tǐ)也(yě)处(chù)于低位。不过，ETF份额和规模持续逆(nì)势扩张，部分(fēn)缓解了市场资金不足的压力。

　　与 此同时，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在杰克逊霍尔(ěr)经(jīng)济研讨会上(shàng)发言整体“偏鸽”，降息即(jí)将在(zài)9月落地。目前，市场
对9月(yuè)降息25BP的预期较高，年内降息100BP的预期也显著升温。综合而言，9月海外货(huò)币环境即将指数加速赶底 每经品牌100指数周跌2.28%(jiāng)迎来宽松过程(chéng)，国内(nèi)货币政策的空间也将进(jìn)一步(bù)打开(kāi)。在当(dāng)前市场有效需求不足(zú)问题(tí)仍待解决的背(bèi)景(jǐng)下，预计(jì)9月货币政(zhèng)策(cè)将(jiāng)延续呵护状态，且不排除增量政策举措进一步落地的可(kě)能。

　　就短期市场而(ér)言，从(cóng)央(yāng)行近期表态来看，逆周期(qī)调节预期(qī)增(zēng)强，经济有望企(qǐ)稳回升。近期，美国就业数据、PMI数据走弱，美(měi)联储表(biǎo)态“偏鸽”，鉴于美联储维(wéi)持高利率的负反馈尚未完全(quán)显现，以及受到近期部分投资指标 回落、通胀数据回落、就业数据走(zǒu)弱等因素影响，美(měi)国经济衰退预期 增(zēng)加，市场对于美联储今年降息(xī)预期(qī)继续增强。随着国内宏观调控预期增强、稳(wěn)增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹。

　　家电保险逆市走强

　　从上周每经品牌(pái)100指数成(chéng)分股表现来看，个股多(duō)数震荡调整，周涨幅超过5%的个股只有(yǒu)海信家电和中(zhōng)国财险。其中，海信家电单周涨幅达6.95%，走势最(zuì)强；中国太保、上海医药、中国人保、海尔智(zhì)家等多只个股上周也实现不同程度
上涨。

　　市值增长方面，保险行业市值增长势(shì)头较好。其中，中国财险、中国人寿以及中国太保(bǎo)上周(zhōu)市值增长均超 过100亿元；中国(guó)人保上周市值增长也超过(guò)50亿元。

　　公开资料显示(shì)，海(hǎi)信家电是央空领域(yù)龙头企业(yè)，在经营改(gǎi)善背景下，央空及白电业务盈利能(néng)力持续(xù)提升(shēng)，且后续外销自有品牌收入占比有望不断提升，贡(gòng)献营收业绩。另外，公司持续以用户为中心创新产品技术，渠道结构(gòu)、产品结构、供应链(liàn)体系(xì)不(bù)断优化，中(zhōng)央空调(diào)业务竞争优势(shì)显著(zhù)，家(jiā)空(kōng)、冰洗快速发展，海外(wài)市(shì)场加(jiā)速拓展，盈利能
力持续提(tí)升，并聚焦品牌与营销(xiāo)能力数字化转型(xíng)，治(zhì)理改善(shàn)红利有望持续兑现。

　　中国财险落实集团卓越战 略(lüè)，践行“保(bǎo)险+风险减(jiǎn)量服务+科技”新(xīn)商业模式，坚持内(nèi)涵式发展和精细化管理，而财险商业模式具备资产端及负债端的(de)“双轮驱(qū)动”优(yōu)势，叠加(jiā)当前生产生活的持续复苏(sū)及新能源车崛起等契机，利好公司业务的(de)持续稳健增长(zhǎng)。

　　而中国太保则(zé)持续优化资产配置结(jié)构，加大长期利率债配置力(lì)度，固收(shōu)资产久期拉长至10.2年。此外，公司以“股息价值(zhí)”为权益投资核心策略(lüè)，构建具备(bèi)成长潜力的卫星策略(lüè)集群。在国家政策的引导下，太保产险不断丰(fēng)富(fù)非(fēi)车险种类，加(jiā)快(kuài)慢(màn)病保险、长护险、巨灾险等新兴险种，打开公司中长期业务(wù)增量空间(jiān)。

　　保险ETF相对稳健

　　上周，保险个股市值出(chū)现明显增(zēng)长，与保险相关的ETF走势也相对抗跌，纷纷跑赢A股三大股指，值得(dé)关注。

　　从投资逻辑来看，日前，高层会议研究推动(dòng)保险业(yè)高质量发展的若干意见。会议指出，保
险业在保障(zhàng)和改善民生(shēng)、防灾减损、服务(wù)实体经济(jì)等方(fāng)面具(jù)有重要作用(yòng)。要夯实(shí)保险业高质量发展(zhǎn)制度基(jī)础，牢固树立服务优先理念，充分发挥(huī)商业保险等市场机制(zhì)作用，大力(lì)提升保险业保障能(néng)力和服务水平。

　　近期，各种政策正式对症下药，有望系统性降低保险行业的风险状况。负债成(chéng)本（预定(dìng)利率）动态调整机制(zhì)较之前的相机抉择机制发生根本性(xìng)改变，对于降低行业负债成本、防范利差损 风
险具有重(zhòng)要(yào)意义。资产端资产风险底(dǐ)数有望(wàng)更加清(qīng)晰，有(yǒu)助于提
升行业风险防(fáng)范能力。

　　据了解，保险证券 ETF（515630）是一(yī)个与证(zhèng)券保险主(zhǔ)题相关的(de)ETF，其跟踪的是中证800证券保险指数，专注于证券和保险行业的(de)公(gōng)司。而(ér)中证800证券保险指数是在中证800指数的基(jī)础上，选择证(zhèng)券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提(tí)供更多(duō)样化的投(tóu)资标的。

　　从中(zhōng)证800证券保险指数主要(yào)权(quán)重股来(lái)看，中(zhōng)国平安、中国太保以及中国人寿权重占比超(chāo)过20%，上述公(gōng)司也均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖(gài)投资意义。

　　而(ér)证券保险ETF（512070）则(zé)追踪的是沪深
300非银行(xíng)金融指数。该指(zhǐ)数从沪深300指数样(yàng)本中选(xuǎn)择属于对应行业的上市公司证券(quàn)指数加速赶底 每经品牌100指数周跌2.28%作为指数样本，以反映沪深300指数样 本(běn)中(zhōng)，非银行金融(róng)主题上市公司证券的整体表现，其(qí)权重(zhòng)股也包括了中国平安和中国人寿等(děng)。

责任编辑：何松琳

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