货币政策空间拓宽更多增量举措待发

　　记(jì)者向(xiàng)家莹(yíng) 来源：经济参(cān)考报(bào)

　　近期，中国人民银行多次释放下一步货币政策信号，明确“坚持支持性的货币政策立场”，提出(chū)“着手推出(chū)一些(xiē)增量政策举措”。同(tóng)时，随着(zhe)美(měi)联储降息按下“确定键”，全球降息潮的开启进一步拓宽了我国货币政策的自主空间。多位受访专家认为，步入四季度，央行将出台(tái)更多增量政策(cè)，降准、降息(xī)、调整存量房贷利率等均有空间和(hé)可能。

　　最新披露的金融统计数据显(xiǎn)示，近期M2余额增速较为(wèi)平稳。8月社会融资规模和人民币(bì)贷款两项指标余(yú)额增速都在8%以上(shàng)，比(bǐ)上半年名义GDP增速高约4个百分(fēn)点，金融总(zǒng)量合理增(zēng)长。不过，当前实体经济有效融资需求仍然(rán)偏弱，宏观政策仍(réng)需持续用力、更加给力(lì)。

　　央行有关部门负责人表(biǎo)示，接下来(lái)将加大调控力度，加快已出台金融(róng)政策措施落地见(jiàn)效，着手推出一些增(zēng)量政策举措，进一步降低企(qǐ)业融资和居民信贷成本。

　　这(zhè)并非央行(xíng)首次针对增量政策进行表态。业内人士普遍认(rèn)为，下一步(bù)，央行或通(tōng)过降货币政策空间拓宽更多增量举措待发准(zhǔn)降(jiàng)息、结(jié)构性货币政(zhèng)策等方(fāng)式来支持扩内需(xū)、推动价格温(wēn)和回升(shēng)。

　　“现阶段看，降准具备一定空间(jiān)，也需要通过下调政策利率(lǜ)和市场基准利率，来引导降(jiàng)低市场主体的实际融资成本，减轻市场主体的(de)存(cún)量债务压力和增量债务动力(lì)，助力经济基本面修复和完(wán)成全年经济社会发展目标。”在(zài)上海金(jīn)融与(yǔ)发展(zhǎn)实验室特聘高级研究员任涛看来，结构性货币政策亦有发挥空间，这有(yǒu)助(zhù)于引导信贷(dài)等金融资源(yuán)进一步向“五篇大文(wén)章”集聚，推动产能结构调整。

　　从外部(bù)环境看，当前(qián)全(quán)球降息(xī)潮的(de)开启也为(wèi)我(wǒ)国货(huò)币政策(cè)提供了更(gèng)大自主空间。北京时(shí)间9月19日凌晨，美联储议(yì)息会议宣布下调(diào)基准利率50个基点至4.75%-5.00%。

　　全球主(zhǔ)要(yào)央行的降(jiàng)息行(xíng)动正在(zài)有(yǒu)条不紊地推进。路透社追踪的10家发达经济体央行中，多数已开始放松货币政策。欧洲央行12日(rì)宣(xuān)布年(nián)内第二次降息25个基点；4日，加拿大银行连(lián)续第三次降息至4.25%；瑞士国家银行3月率先在西方同行中(zhōng)降低借贷成本，6月再次降息至1.25%，并且近期打算继续降息(xī)。

　　工银(yín)国(guó)际首席经济学家程实表示(shì)，随(suí)着(zhe)美联储降息，全(quán)球货币紧缩的局面有望显著(zhù)缓解。在此(cǐ)背(bèi)景下，发达经济体(tǐ)紧缩政(zhèng)策的外溢效应逐渐减弱，中国货(huò)币政策在“坚持以我为主，兼(jiān)顾内外均(jūn)衡”的基调下，外部掣肘进一步减小，政策操作空间扩大，货币政策的运用将更(gèng)加“灵(líng)活适度(dù)、精准有效”。在降息周期中(zhōng)，随着中美(měi)利差逐步缩(suō)小、全球投资者或将(jiāng)从高(gāo)估值市(shì)场(chǎng)转向低估值市(shì)场、地缘政(zhèng)治的(de)变化以及中(zhōng)国高质量发展(zhǎn)的持续推进，中国资(zī)产吸引(yǐn)力将进一步(bù)提升。

　　市场关于(yú)降低存量房贷利率(lǜ)的预(yù)期也在升温。中国民生银行(xíng)首席经济学家温彬表示，现阶段(duàn)市场对再(zài)度下调存量房贷利(lì)率呼声(shēng)较高，降低(dī)存量房贷利率(lǜ)有利于缓解按揭早偿现象、增强居民(mín)债务可持续性、促进居民消费需求修复以及形成更加公平的融资(zī)环境(jìng)。

责任(rèn)编辑：韦子(zi)蓉

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