行业景气度显著提升恒逸石化扭亏

证(zhèng)券时报记者康(kāng)殷

恒逸石化(000703)4月19日晚间发(fā)布2023年年度报告。报告期内，恒逸石化实现营业(yè)总收入1361.48亿元，归(guī)母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额为45.32亿元，同比增长67.50%。公司2023年年度利(lì)润分配预案为，拟(nǐ)向全体股东每(měi)10股派1元（含(hán)税）；同时公司对2024年度中期现金分红方案做出(chū)说明。

恒(héng)逸石化产能位居行业前列，规模优势明显。公司现有(yǒu)炼化设计产能800万吨，PTA参控股产能2150万吨，参控股聚酯(zhǐ)产能1111.5万吨，己内酰胺参股产(chǎn)能(néng)40万吨。

炼化板块方(fāng)面，东南亚成品油需求预计保持稳定增(zēng)长。根据(jù)国际货币基金组织2024年1月(yuè)公布的最新预测，2024年(nián)东盟国(guó)家GDP增速仍然将保持较高水平，其中印度尼西(xī)亚预计GDP增速(sù)为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅高于全球(qiú)水(shuǐ)平，经济预期的良(liáng)好态势或将进一步带动炼化产品需求增长。相较国(guó)内成品油供给过剩状态，东(dōng)南亚(yà)成品(pǐn)油市(shì)场缺(quē)口较大，成(chéng)品(pǐn)油需(xū)求不断增加(jiā)，是(shì)全球最大的成品油净进口市场。

供给端(duān)方面(miàn)，根据Platts（普氏能源咨询）数(shù)据(jù)，2020年至2023年期(qī)间，东(dōng)南亚和(hé)澳洲地(dì)区有超过3000万吨的炼能退出市场，叠加全(quán)球环保政策(cè)趋严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开支计划趋于谨慎，未(wèi)来炼(liàn)厂产(chǎn)能增长有限。根据IEA（国际能源机(jī)构）预(yù)测，2028年以前(qián)东南亚地区炼能将总体保持不变。

聚酯板块方面，在纺织与服装行业高(gāo)景气(qì)度加持下，聚酯纤(xiān)维需求超预期释放(fàng)，生(shēng)产高负荷运(yùn)行，产(chǎn)量增(zēng)速(sù)创近13年新高。根据CCF数据，2023年涤纶长(zhǎng)丝表观需求(qiú)量(liàng)为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气(qì)度显著提(tí)升(shēng)；年内净新增产能为385万吨，全年产能达到5168万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.0%；全年产(chǎn)量共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增(zēng)长强劲。借此契机，恒逸石化继续加大聚酯板块技术改(gǎi)造力度。报告期(qī)内，恒逸石(shí)化聚酯产品(pǐn)产(chǎn)销两旺，各项指标稳(wěn)定向好，盈利能力明显改善。

恒(héng)逸石化(huà)利润(rùn)分配预案(àn)显示，公司将向全体(tǐ)股东每10股派发现金股利1.00元（含税），不送红股、不进行公积金转增(zēng)股本。合计拟派发现金红利3.39亿(yì)元（含税）。加上本次分红预案拟分红金额，估算其自(zì)上市以来(lái)分红金额将达(dá)约46亿元。

与现金分红相同(tóng)，开展(zhǎn)股票回购也是加强对股东回报(bào)的重要措施(shī)。2023年(nián)，恒逸(yì)石化实施了第三(sān)期(qī)及第四期股份(fèn)回购计划，公司(sī)四期股份回购计划累计回购金额26.75亿元。

恒(héng)逸石化(000703)4月19日(rì)晚(wǎn)间发布2023年年度报告。报(bào)告期内，恒逸石化实现营业总(zǒng)收入1361.48亿元，归母净利(lì)润4.35亿元，同(tóng)比(bǐ)扭亏为盈；经营活动产生的现金流量(liàng)净额为45.32亿元(yuán)，同比增长67.50%。公司(行业景气度显著提升恒逸石化扭亏sī)2023年年度(dù)利润分配预案为，拟向全体(tǐ)股东每10股派1元（含税）；同时公司对2024年度中期现金分红方案做出说明(míng)。

恒逸石化产能位居行业前(qián)列，规模优势(shì)明显。公司(sī)现有炼化设计产能800万吨，PTA参(cān)控股产能2150万吨，参控股聚酯产能1111.5万吨，己内酰胺(àn)参股产能40万吨。

炼化板块方面，东南亚成品油需(xū)求(qiú)预计保持稳定增长。根据国际货币基金组织2024年1月公布的最新(xīn)预测，2024年东(dōng)盟国家(jiā)GDP增速仍然将保持(chí)较高水平，其(qí)中印度尼(ní)西亚预(yù)计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅(fú)高于全球水(shuǐ)平(píng)，经济预(yù)期的良好(hǎo)态势或将进一(yī)步带动炼(liàn)化产品需(xū)求增长。相较国内成(chéng)品油(yóu)供给过行业景气度显著提升恒逸石化扭亏剩状态(tài)，东南亚成品油市场缺口较大，成品油(yóu)需求不断增加(jiā)，是(shì)全球最(zuì)大的(de)成品油(yóu)净进口(kǒu)市场。

供给端方面，根据Platts（普氏(shì)能(néng)源咨询）数(shù)据(jù)，2020年至2023年期间，东南亚和澳(ào)洲地区有超过3000万吨的(de)炼能退出市场，叠加全球环保政(zhèng)策趋严，炼(liàn)化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开(kāi)支计划趋于谨慎，未来(lái)炼厂产能增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)。根据IEA（国际能源机构）预测，2028年(nián)以前东南亚地区炼(liàn)能将总体保持不变。

聚酯板块(kuài)方面，在(zài)纺(fǎng)织与服装行业高景(jǐng)气度加(jiā)持下，聚酯纤维需求超预期(qī)释放，生产高负荷(hé)运行，产(chǎn)量(liàng)增速(sù)创近13年新高。根(gēn)据CCF数据，2023年涤纶长丝表观需求量为3668万吨(dūn)，同比增长22.8%，需求(qiú)端景气度显著提升；年内(nèi)净新增产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同比增长8.0%；全年产量共计4060万吨(dūn)，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增长强劲。借此契(qì)机(jī)，恒逸石化继续加大聚酯板块技术改造力度(dù)。报告期内(nèi)，恒(héng)逸石化聚酯产品产(chǎn)销两旺(wàng)，各项(xiàng)指标稳定(dìng)向好，盈利能力明(míng)显改善。

恒逸(yì)石化利润分(fēn)配预(yù)案显示，公司将向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），不(bù)送红(hóng)股、不进行(xíng)公积金转增股本。合计拟派(pài)发现金红利3.39亿元（含(hán)税）。加上本次分红预案拟分红金额，估(gū)算其自上市以来分(fēn)红金额将达(dá)约46亿(yì)元。

与现(xiàn)金分红相同，开(kāi)展股票(piào)回购也(yě)是加强对股东(dōng)回报的重要措施。2023年，恒逸石化实施了第三期及第四期股份回购计划(huà)，公司四期股份回购计划累计回(huí)购(gòu)金(jīn)额26.75亿元(yuán)。

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